中(zhong)国网财经5月(yue)15日讯 今(jin)日，中(zhong)国信托业协(xie)会正式(shi)发布《2023年度中(zhong)国信托业发展评(ping)析》。2023年，中(zhong)国经济在全球经济复苏乏力和国内多重挑战的背景下，展现出强劲的韧(ren)性和活力。根据(ju)国家统计局的数据(ju)，全年国内生产总值(GDP)同比增长5.2%，超过126万亿元，增速比2022年加快2.2个百分点。这一增长率不仅(jin)高于全球平(ping)均水平(ping)，也显示出中(zhong)国经济在全球主要经济体中(zhong)的领先地位。不过，在经济恢(hui)复向好的同时，发展仍面(mian)临有效需求不足的挑战，房地产、地方(fang)政府隐性债(zhai)务以及中(zhong)小金融机构等重点领域的潜在风险(xian)仍有待化(hua)解和处置。面(mian)对复杂多变的外部环境和行业调整的压力，信托业积极响应国家宏观调控政策，紧密围绕(rao)服务实体经济的核心(xin)任务，不断(duan)优化(hua)资产结构，加强风险(xian)管理，推动业务创新，实现了行业的健康稳定增长。
一、信托资产规模稳定增长，结构持续优化(hua)
近几年来，信托行业转型持续深入，在“稳字当头、稳中(zhong)求进”工作(zuo)总基调下，2023年4季度信托资产规模延续了持续回升的发展趋势，产品(pin)结构也得(de)到(dao)了优化(hua)。
信托业务规模增速加快。截止2023年4季度末，信托资产规模余额为23.92万亿元，较9月(yue)末增加1.28万亿元，环比增幅为5.65%，较上年同期增加2.79万亿元，同比增幅为13.17%，较三(san)季度末大(da)幅增长5.7个百分点。2022年2季度以来，信托资产规模开始企(qi)稳回升，同比增速逆转为正，到(dao)2023年末已连续7个季度保(bao)持正增长，且增速有逐步加快的趋势，反映(ying)了信托业在资管新规以来的转型工作(zuo)已取得(de)了明显的成效。
图(tu)1 信托资产规模、同比增速及环比增速(亿元)
资料来源：信托业协(xie)会
从资金来源看，截至2023年4季度末，集合资金信托规模为13.52万亿元，占比达到(dao)56.5%；单(dan)一资金信托规模为3.86万亿，较2023年3季度末减少1.05万亿，环比减少2.64%，占比为16.12%；管理财产信托规模6.55万亿，较2023年9月(yue)末增加3498亿，环比增长5.64%，占比27.37%。
图(tu)2 信托资产按资金来源分类的规模及其(qi)占比(万元；%)
数据(ju)来源：信托业协(xie)会
从信托功能角度看，截至2023年4季度末，投资类信托规模为11.57万亿元，较2023年3季度末增加8711亿，环比增速为8.15%，占比48.34%；融资类信托规模为3.48万亿元，环比增加2291亿，增速7.06%，占比14.5%；事务管理类信托规模为8.88万亿元，较3季度增加1798亿元，增幅为2%，占比37.12%。
图(tu)3 信托资产按功能分类的规模及其(qi)占比(万元；%)
数据(ju)来源：信托业协(xie)会
二、资本实力不断(duan)夯实，经营业绩显著改善(shan)
(一)资本实力持续增强
截至2023年4季度末，信托公司所有者(zhe)权益总额达到(dao)7485.15亿元，较3季度增加23.38亿元，环比增速0.3%。与2022年4季度相比，增加306.49亿元，增速4.27%。2023年信托业通过多种方(fang)式(shi)进行资本补充，增强了行业的资本实力和风险(xian)抵御(yu)能力。据(ju)不完全统计，2023年，共有12家信托公司宣布通过利(li)润转增和定向增发等方(fang)式(shi)来补充资本。
图(tu)4 信托公司所有者(zhe)权益与增速(亿元；%)
数据(ju)来源：信托业协(xie)会
(二)固有资产与经营业绩
截至2023年4季度末，信托公司固有资产规模达到(dao)8959.39亿元，比2023年3季度增加203亿元，增速2.31%；与2022年同期相比，规模增加217亿元，同比增速2.48%。从固有资产的运(yun)用结构来看，投资是固有资产运(yun)用的主力。从长期变化(hua)趋势来看，2017年以后，受行业发展环境影响，信托公司固有资产投资增速稳步放缓(huan)。
图(tu)5 固有资产规模与结构(万元；%)
数据(ju)来源；信托业协(xie)会
经营业绩方(fang)面(mian)，截止2023年4季度末，信托业经营收入为863.61亿，较上年同期增加24.82亿，同比增速为2.96%；净利(li)润为423.73亿元，较上年同期增加61.3亿，剔除特殊情况(如(ru)因信托公司股权转让产生的一次性收入和利(li)润等)后，2023年信托公司整体利(li)润较上年小幅增长约2.29%。总体上看，在2023年，信托业经营收入和净利(li)润都实现了止跌回升，整体经营业绩逐步企(qi)稳。
另外，根据(ju)52家信托公司披露的年报信息，信托公司营业收入的平(ping)均数为18.25亿元，较2022年下降3.75%。如(ru)果剔除合并口径的样本和特殊数据(ju)，平(ping)均数为12.62亿元，较2022年下降3.76%，下降幅度较2022年有所收窄。52家披露信息的信托公司中(zhong)，2023年有28家信托公司营业收入实现增长，占比为53.85%；有25家信托公司净利(li)润实现正增长，占比为48.08%。
图(tu)6 信托业经营收入与净利(li)润变动(同比)
数据(ju)来源：信托公司年报
三(san)、信托资金投向结构优化(hua)，标准化(hua)投资能力持续提升
(一)资产管理信托业务快速增长
资管新规实施(shi)以来，信托公司根据(ju)“业务三(san)分类”的通知要求，大(da)力发展标品(pin)信托，培育金融市场投资能力，投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。信托公司作(zuo)为机构投资者(zhe)积极参与资本市场，主动把(ba)握(wo)金融市场投资机遇，培育专业化(hua)的资产管理能力，大(da)力开拓(tuo)资产管理信托业务。
截止到(dao)2023年4季度末，资金信托总规模达到(dao)17.38万亿元，较3季度末增加约9300亿元，环比增速5.66%；较2022年同期增加2.24万亿，同比大(da)幅增长15.59%。从资金信托投向结构来看，投向证券市场(含股票、基金、债(zhai)券)规模合计为6.6万亿元，较3季度末增加8536亿元，环比增速14.85%，合计占比38%，环比上升3个百分点；与2022年4季度末相比，规模增长2.25万亿，同比增速高达51.52%，占比则提升近10个百分点。
2023年4季度末，信托资产投向金融机构的规模为2.37万亿元，较3季度末增加约1331亿元，环比增速为5.95%，占比13.64%，与3季度末基本持平(ping)。与2022年同期相比，规模增加约3575亿元，同比快速增长17.76%，占比小幅提升约0.2个百分点。
从证券投资信托的配置类型来看，2023年4季度末，组合投资占比为71.62%，较3季度末上升2.08个百分点，占比25.40%，较3季度末下降1.47个百分点。总体上看，信托公司专业化(hua)的资产配置能力逐步增强。从证券投资信托的合作(zuo)方(fang)式(shi)来看，私(si)募基金(特别是私(si)募债(zhai)券基金)和银信合作(zuo)是信托公司开展外部合作(zuo)最重要的两(liang)类渠道，信托公司服务和融入大(da)资管的合作(zuo)生态获(huo)得(de)进一步培育。
图(tu)7 信托业资金投向(万元)
数据(ju)来源：信托业协(xie)会
(二)服务实体经济仍需强化(hua)
服务实体经济是金融供给侧结构改革的核心(xin)要求，是信托业转型的重要方(fang)向。近年来，在监管引领下，信托业围绕(rao)国家战略，积极采取措施(shi)，稳步加大(da)对实体经济的资金投入，着重引导资金进入工商企(qi)业和基础设施(shi)领域，积极支持国家重大(da)战略实施(shi)，提高金融服务效率。
截止到(dao)2023年4季度末，投向基础产业的的信托规模为1.52万亿，较3季度末微增13.56亿，占比小幅下降；与2022年同期相比，规模减少763亿，同比负(fu)增长4.79%。投向工商企(qi)业的信托规模为3.89万亿，比3季度末增加约87.25亿元，占比21.8%，较3季度下降1.18个百分点；与2022年4季度末相比下降1199亿，同比减少3.01%，占比下降约4.2个百分点。从未来看，信托业需要围绕(rao)“五篇大(da)文章”，进一步强化(hua)对新质生产力相关产业的支持，在有效盘活存量(liang)和稳健促进增量(liang)的平(ping)衡中(zhong)加大(da)服务制造(zao)业的支持力度和服务模式(shi)创新。
房地产信托是信托业受宏观政策、行业监管和市场环境多重约束最明显的业务领域，近年来投向房地产的信托资金规模和占比持续下降。截止到(dao)2023年4季度末，投向房地产的资金信托规模为9738.61亿，较3季度末减少471.49亿元，环比降幅为4.62%，占比为5.6%，环比下降0.6个百分点。与2022年4季度相比，规模下降2500亿，同比下降20.43%，占比则下降2.53个百分点。与过往高峰期相比，信托投向房地产领域的资金规模和占比都有了大(da)幅的下降，表明传统房地产信托业务作(zuo)为信托主营业态的时代(dai)已告终结。
(三(san))资金信托运(yun)用方(fang)式(shi)更加聚焦
信托公司运(yun)用金融工具开展受托服务的主流方(fang)式(shi)已经从贷(dai)款信托向以交易(yi)性金融资产为代(dai)表的多元金融工具使用转化(hua)。2023年4季度末，资金信托用于交易(yi)性金融资产规模达到(dao)10.44万亿元，较3季度末增加8372亿，环比增速为8.72%，占比达到(dao)60.1%，较3季度末上升1.69个百分点；与2022年4季度相比，规模增加3.61万亿，同比增长52.75%，占比则大(da)幅上升14.62个百分点。
图(tu)8 交易(yi)性金融资产余额与占比(亿元；%)
数据(ju)来源：信托业协(xie)会
与此同时，信托贷(dai)款规模和占比持续下降，2023年4季度末，信托贷(dai)款规模降至3.32万亿元，比3季度末下降约100亿，占比19.13%，环比微降1.14个百分点。与2022年4季度相比，信托贷(dai)款规模减少1539亿元，同比降幅4.42%，占比下降约4个百分点。除此之(zhi)外，信托公司也在积极探(tan)索长期股权投资、债(zhai)权投资、同业存放、买入返售等多样化(hua)的金融工具运(yun)用。
图(tu)9 信托贷(dai)款余额与占比(万元；%)
数据(ju)来源：信托业协(xie)会
四、行业展望
展望2024年，信托业将(jiang)围绕(rao)中(zhong)央(yang)金融工作(zuo)会议提出的各项要求，在监管部门(men)的引导下，推进业务转型和结构调整，同时加强风险(xian)管理和提升公司治理水平(ping)，实现信托行业的高质量(liang)发展。
一是聚焦“五篇大(da)文章”，服务实体经济高质量(liang)发展。中(zhong)央(yang)金融工作(zuo)会议为新时代(dai)推动金融高质量(liang)发展提供了根本遵循和行动指南。当前，信托业正处于转型发展的关键时期，未来要围绕(rao)科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大(da)文章”服务实体经济高质量(liang)发展。科技金融方(fang)面(mian)，信托业可以借助科技力量(liang)，提升业务效率、优化(hua)服务体验；绿色金融方(fang)面(mian)，信托业要积极响应国家政策，支持绿色产业和可持续发展；普惠金融方(fang)面(mian)，信托业可推出有针(zhen)对性的普惠金融产品(pin)，帮助低(di)收入人群提高生活水平(ping)；养老金融方(fang)面(mian)，信托业要加强养老金融产品(pin)的研发和创新，为老年人提供更加丰富、灵活的养老金融服务；数字金融方(fang)面(mian)，信托业应结合自(zi)身实际，加强数字化(hua)转型提升数字化(hua)经营和管理水平(ping)。通过深入践行金融工作(zuo)的政治性、人民性，围绕(rao)“五篇大(da)文章”优化(hua)完善(shan)信托产品(pin)和服务，不断(duan)满(man)足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求。
二是继续回归信托本源，信托业务新格(ge)局将(jiang)逐步成型。2023年3月(yue)，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》正式(shi)发布，将(jiang)信托业务分为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善(shan)信托三(san)大(da)类25个业务品(pin)种。资产服务信托市场空间很大(da)，但收入低(di)且竞争激烈，难以支撑信托行业实现过去持续多年的业绩增长。证券投资和股权投资作(zuo)为资产管理信托的核心(xin)，需要信托公司构建与其(qi)他资管机构的差(cha)异化(hua)竞争优势，对专业能力提出更高要求。未来，房地产信托、政府平(ping)台等传统融资类业务占比将(jiang)持续降低(di)，证券投资、股权投资、财富管理回归信托本源的业务等将(jiang)逐渐成为行业主流方(fang)向。
三(san)是财富管理与资产管理双轮驱动，推动信托公司转型深入。财富管理和资产管理是信托业回归信托本源的重要方(fang)向，财富管理业务作(zuo)为资产管理的上游业务，是资管机构的必争之(zhi)地，信托公司利(li)用自(zi)身制度优势参与财富管理业务水到(dao)渠成。在“非标”转“标”持续推进，没(mei)有刚兑的非标产品(pin)来吸引客户的背景下，资产管理业务与财富管理业务齐头并进，双轮驱动的模式(shi)将(jiang)成为多数信托公司的选择。通过丰富多元的资管产品(pin)供给和为客户提供财富管理投资顾问是资产管理信托业务的主要发力方(fang)向，资管产品(pin)供给丰富了客户适配选择，扩展了财富管理的服务客群，通过资管产品(pin)和财富管理的双向赋能，双轮驱动，推动信托行业实现高质量(liang)转型发展。
四是响应政策引导，资本市场专业能力亟需进一步提升。2024年4月(yue)，国务院印发《关于加强监管防范风险(xian)推动资本市场高质量(liang)发展的若干意见》，明确提出“鼓励信托等资金积极参与资本市场”，这将(jiang)进一步推动信托资金增配权益资产，与信托行业转型方(fang)向相契合。此外，该《意见》还提到(dao)推动债(zhai)券和REITs市场高质量(liang)发展，并研究制定REITs管理条例及完善(shan)税收政策，这将(jiang)为信托公司参与REITs业务带来发展良机。面(mian)对政策的支持与引导，信托公司还需加强证券市场的专业能力建设，通过构建与其(qi)他资管机构的差(cha)异化(hua)竞争，拓(tuo)宽信托公司参与资本市场深度和广(guang)度，在加快自(zi)身业务转型的同时，推动壮大(da)市场的长期投入力量(liang)，促进我国资本市场的长期可持续发展。
五是《慈善(shan)法》修(xiu)订，有望拓(tuo)宽慈善(shan)信托的发展空间。2023年12月(yue)，十四届(jie)全国人大(da)常委会第七(qi)次会议表决(jue)通过关于修(xiu)改《慈善(shan)法》的决(jue)定，细化(hua)相关管理规则，明确慈善(shan)信托税收优惠政策，必将(jiang)推动慈善(shan)信托事业迎(ying)来更好发展。此外，信托业务新分类中(zhong)慈善(shan)信托被单(dan)列为一大(da)类，慈善(shan)信托作(zuo)为既可发挥信托本源特色，又能参与公益事业的服务方(fang)式(shi)，已成为信托行业在新分类背景下转型发展的重要方(fang)向之(zhi)一。未来，随着相关配套制度的逐步完善(shan)，公益慈善(shan)信托将(jiang)迎(ying)来更好发展，在中(zhong)国式(shi)现代(dai)化(hua)进程中(zhong)发挥更大(da)作(zuo)用。
六是监管环境体系日益完善(shan)，行业发展不断(duan)规范。2023年11月(yue)，《信托公司监管评(ping)级与分级分类监管暂(zan)行办法》发布，明确根据(ju)信托公司的管理状况和整体风险(xian)作(zuo)出监管评(ping)级，分为1-6级，数值越大(da)反映(ying)机构风险(xian)越大(da)；不同监管评(ping)级的信托公司对应不同的信托业务范围和展业地，差(cha)异化(hua)监管和经营的格(ge)局将(jiang)逐步形成。此外，金融监管总局的三(san)定方(fang)案中(zhong)，信托公司的监管部门(men)“信托部”整合调整为“资管机构监管司”，信托公司与其(qi)他资产管理机构的监管规则将(jiang)逐步对齐，面(mian)临更为严格(ge)和专业的监管。将(jiang)促使信托公司走向差(cha)异化(hua)和特色化(hua)的发展道路，增强核心(xin)竞争力，实现高质量(liang)、差(cha)异化(hua)发展。
展望未来，信托行业的发展将(jiang)更加注重质量(liang)与效益的平(ping)衡，通过业务创新、服务升级、风险(xian)控制和监管适应等多维度的努(nu)力，实现健康、可持续的发展。这不仅(jin)需要信托公司自(zi)身的积极探(tan)索和转型，也需要监管政策的引导和市场环境的支持。随着信托业务转型的不断(duan)深入，信托行业有望在服务实体经济、促进社会和谐、推动金融创新等方(fang)面(mian)发挥更加重要的作(zuo)用。