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天长高质量喝茶场子外卖推荐,强势涨停!金银铜全涨疯了!,白银,需求,大宗商品
2024-06-10 02:11:60
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在短暂回调后,以金银铜为代表的有色(se)金属再次掀起飙涨潮。

今早伊(yi)朗总统坠机事件加剧了(le)市(shi)场避险(xian)情绪,黄(huang)金,白银等贵金属早盘就开始(shi)暴拉,黄(huang)金价格回升(sheng)至4月的历史(shi)高位,美白银价格创(chuang)下11年新高,沪银全部合约全部触及涨停!

近(jin)期不断上(shang)演逼(bi)空行情的铜期货也再度走出新高,国际铜、沪铜期货也都(dou)大涨超过(guo)了(le)5%。近(jin)3个月来,沪铜已经累计飙升(sheng)超30%。

不知(zhi)不觉中,2024年以来国际大宗商品期货中,金银铜锡镍等重要有色(se)金属的涨幅都(dou)超过(guo)了(le)30%,遥遥领先于除(chu)可可外的其他商品。

地缘战(zhan)争、供需错配(pei)、货币预期宽松等一系列因(yin)素刺激,共同造就了(le)这一波强势得超乎意料的大宗商品超级周期行情。

这30%的涨幅,很可能还(hai)不是它的终点。

01 战(zhan)乱——最直接的导(dao)火索(suo)

战(zhan)乱从来都(dou)是刺激大宗商品大涨最直接的因(yin)素,尤其是金银铜锡镍这些能长期保值的关键商品。

事实上(shang),从俄乌战(zhan)争开始(shi),到去年10月的巴以冲突爆发,还(hai)有中间红海胡塞武装等地缘战(zhan)争事件持续发酵,都(dou)给足了(le)避险(xian)资金冲进有色(se)金属合约进行对冲的理(li)由。

而铜期货之所以大涨幅度远(yuan)超与(yu)其他品种,也有一个重要的“导(dao)火索(suo)”——“逼(bi)空”行情。

根据报道,由于英美对俄罗斯实施制裁,4月13日以后俄方(fang)生产的铜不能用于交割。

而根据伦敦金属交易所(LME)公布的数据,在3月份,俄罗斯铜在LME铜库存中的比例达到62%,在LME批准(zhun)仓库中俄罗斯原铝的库存份额甚至高达91%。俄铜占比如(ru)此高,却一下子因(yin)为不能用于交割,必然就会导(dao)致交易所无法短时间内(nei)凑齐补库来源。

根据中金,COMEX铜库存由4月初的接近(jin)3万吨(dun),已经下降至5月17日的2万吨(dun),库存处于低位,交割压力突然骤增。

据悉,截至上(shang)周,纽约伦敦两(liang)家交易所的铜期货就已经吸引高达250亿(yi)美元的多头(tou)资金,“逼(bi)仓”的行情已经步步逼(bi)近(jin)。

而交易所为了(le)防止资金疯狂融入参与(yu)“逼(bi)空”,直接要求保证(zheng)金上(shang)调500美元至每手5000美元,这举动尽管压制了(le)多头(tou)的开仓,但也让原本亏损惨重的空头(tou)方(fang)的资金压力骤增,不得不纷纷缴(jiao)械(xie)投降,认输离场。

而国际铜期货合约的暴涨,也传导(dao)到国内(nei)期货市(shi)场,以及其他期货品种。

最终就导(dao)致了(le)有色(se)金属的集体(ti)狂欢(huan)。

02 降息、叠加供需失衡持续催化上(shang)涨

除(chu)了(le)战(zhan)乱和逼(bi)空这两(liang)个导(dao)火索(suo)外,近(jin)一个月来看,这些大宗商品整体(ti)向(xiang)上(shang)走势也有靠(kao)降息预期在支撑。

先来看贵金属。

近(jin)几个交易日,交易员就一直加大押注美联储(chu)最早可能在9月降息。因(yin)为上(shang)周美国公布了(le)4月CPI数据出现回落,4月零售销售月率也意外下滑(hua),预示着美国通胀压力有所缓解。

利率期货显示,市(shi)场预计美联储(chu)或将在今年内(nei)降息约52个基点,9月份降息的可能性已超过(guo)70%。

在黄(huang)金价格连创(chuang)新高的背景下,资金也开始(shi)转向(xiang)白银作为多头(tou)配(pei)置,现在COMEX白银期货价格已经站(zhan)上(shang)了(le)32美元/盎司,创(chuang)下11年以来新高。国内(nei)的白银期货更是持续创(chuang)出历史(shi)新高。

但不同于黄(huang)金最主要用途在于金融投资的属性,白银除(chu)了(le)避险(xian)属性以外,自身的工业(ye)属性给予其更好的价格弹性。

白银的工业(ye)需求覆盖了(le)从高科技(ji)电子产品到可再生能源、医疗卫生等多个关键领域,这些需求的综合作用使得白银市(shi)场呈现出多样(yang)化和高度复杂性的特(te)点。而随着国内(nei)白银期货及金交所库存持续去化,现在基本面的供需情况支持白银价格向(xiang)上(shang)突破。

据相关研报分析(xi),未(wei)来结构性短缺将成为推动白银价格中枢(shu)的关键。根据世界白银协会,2023年全球白银需求总量为35551吨(dun),白银缺口为4400吨(dun)左右(you)。预计2024年在矿产银产量复苏的带动下,全球白银总供应量将增加2%至3%,达到31700余吨(dun)。白银总需求预计增加1%,达到36700余吨(dun);未(wei)来供需缺口仍将高企,达到5000吨(dun)左右(you)。

而铜期货方(fang)面,除(chu)了(le)因(yin)为俄铜被制裁而导(dao)致的逼(bi)空行情外,真(zhen)正令铜价屹立(li)不倒的是它不平衡的供需结构。

一直以来,中国和美国都(dou)是全球用铜最多的国家,但却不算(suan)是产铜大国。

在供应端智利和秘(mi)鲁这些铜生产大国近(jin)年来一直由于一些政治原因(yin)和自身的条件,产量一直没能稳健增长供应,俄罗斯也是铜储(chu)量能排进全球前(qian)五的国家,但如(ru)今西方(fang)为了(le)制裁俄罗斯拒绝了(le)铜期货交割,就必然会加剧了(le)全球市(shi)场对于铜供应的压力。

国际铜业(ye)研究小组(ICSG)将2024年的铜产量增长预测下调至0.5%,主要是由于铜的增产速度低于预期、项目投产延迟以及主要生产商下调了(le)产量指引。

在需求端,中国和美国作为全球用铜量最多的主要国家,近(jin)几年来对于铜的需求也在稳步提高。

美国这几年来的经济一直走强,并且在刻意引导(dao)制造业(ye)回流、大兴基础设施建设升(sheng)级等经济计划推动下,对于铜材的需求一直在明显提升(sheng)。

而中国方(fang)面,经过(guo)宏观经济处于下行压力状态,但新能源车、风光电网投资热(re)潮持续给铜产生带来增量需求,另一个主要用途的地产端也随着去年的“保交楼”和今年的“去存量房(fang)”政策强力推动,预期对铜材的需求形成强力复苏。

目前(qian)来看,铜市(shi)场的供需局面已经持续处于偏紧(jin)状态。最新一周数据显示,在国内(nei)市(shi)场,截至5月20日周一,SMM全国主流地区铜库存环比上(shang)周四下降0.76万吨(dun)至40.28万吨(dun),全国多数地区的库存均在减(jian)少。

这些,也都(dou)成为了(le)刺激铜期货价格不断飙升(sheng)的原因(yin)。

03 无可避免的超级周期

前(qian)不久,高盛将伦铜价格到今年年底的预测价从每吨(dun)1万美元上(shang)调至了(le)1.2万美元,目前(qian)伦铜期货已经飞速涨到了(le)1.1万美元。

但在“制裁俄铜”导(dao)致的逼(bi)空行情刺激下,高盛的这个目标值大概率会很快被攻破。

综合来看,地缘战(zhan)乱、货币宽松、供需失衡这几大因(yin)素,在当下还(hai)处于显著被激发的状态,并且预期在未(wei)来较(jiao)长时间都(dou)还(hai)会持续。

在它们的合力刺激下,以金银铜等有色(se)金属为代表的全球大宗商品超级周期已经难以避免了(le)。

就国内(nei)来说,水电能源、交通服务等公用事业(ye)已经开始(shi)陆续涨价,在强力救地产、促汽(qi)车家电消费等政策下,上(shang)游工业(ye)材料涨价也会逐渐变成客观趋势。

所以这一波大宗商品的涨价行情,大概率还(hai)远(yuan)未(wei)结束。

而这又会导(dao)致我(wo)们的各种消费品、各种服务也会跟着出现涨价,接下来,我(wo)们或许很快就可以看到这方(fang)面的新闻见报了(le)。

这其实就是通胀抬头(tou)的传导(dao)过(guo)程,我(wo)们已经无法避免。

不过(guo),对应投资者(zhe)来说,或许也会是一场关于通胀、关于资产投资的盛宴。比如(ru)上(shang)游的能源和材料(大众商品和相关股票)、下游的消费和服务,都(dou)会迎来明显利好,现在市(shi)场已经在交易这个逻辑。

可不要错过(guo)这一波难得的、正在到来的红利期了(le)。(全文(wen)完)

发布于:广东省
版权号:18172771662813
 
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