中国网财经4月12日 今日，广州期货(huo)交(jiao)易所(suo)(下称“广期所(suo)”)发布《关于修订的通知》，对工(gong)业硅期货(huo)交(jiao)割质(zhi)量标准等进行了修改(gai)。据悉，本次修订适用于工(gong)业硅期货(huo)SI2412合约及后续合约，自工(gong)业硅期货(huo)SI2412合约挂牌之日起施行。
据了解，本次规则(ze)修改(gai)是广期所(suo)积极响应(ying)市场诉求，进一步促进品种(zhong)功能发挥(hui)，保障期货(huo)市场平稳(wen)运行的重要(yao)举(ju)措。规则(ze)修订内容包括以下两方面：一是交(jiao)割品指标更加完善、质(zhi)量特(te)征更清晰，基准交(jiao)割品在原标准的基础上增(zeng)加磷、硼、碳三个(ge)微量元素指标，精准定(ding)位光伏产业用工(gong)业硅，便利下游产业客户更好参(can)与交(jiao)割，替代(dai)交(jiao)割品在基准交(jiao)割品的基础上增(zeng)加钛、镍、铅、钒四(si)个(ge)微量元素指标，也有利于精准服务有机硅等下游企业；二是品质(zhi)升贴水调整为800元/吨，更贴合现货(huo)市场实(shi)际，更便利符合基准交(jiao)割品要(yao)求的产品参(can)与期货(huo)市场交(jiao)割，有效配置现货(huo)市场资源(yuan)。
工(gong)业硅期货(huo)自2022年12月22日上市以来运行平稳(wen)，功能初步发挥(hui)。截至今年4月12日，工(gong)业硅期货(huo)共运行315个(ge)交(jiao)易日，日均成交(jiao)10.59万手，日均持仓(cang)12.49万手，在市场规模、期现货(huo)价格关系、产业客户参(can)与、交(jiao)割服务等方面都取得了较好效果，服务光伏产业的基础正在逐步夯实(shi)。一是为行业提供了风险管理工(gong)具。上市以来，工(gong)业硅期货(huo)云南、四(si)川、广西、新疆等全国13个(ge)省份105家工(gong)业硅生(sheng)产企业与期现商积极开展合作进行卖出套保，锁定(ding)经营利润，极大缓解了价格下行周期下的行业困境；二是优化了产业定(ding)价与贸易模式，当前已注销的工(gong)业硅期货(huo)标准仓(cang)单中超(chao)过80%流(liu)入光伏产业，为光伏产业链降本增(zeng)效发挥(hui)了积极作用。
据广期所(suo)相关负责(ze)人介绍，本次规则(ze)修改(gai)主要(yao)出于三方面考(kao)虑(lu)：一是多晶硅产业已成为工(gong)业硅下游最大消费领域，光伏产业消费需求对工(gong)业硅产业发展的影响更加显著。近年来，光伏产业发展迅速(su)，其消费工(gong)业硅的数量已经由2021年的59万吨，增(zeng)长(chang)至2023年的176万吨，占(zhan)工(gong)业硅消费量的比例也由32%增(zeng)长(chang)至53%。替代(dai)交(jiao)割品Si4210则(ze)受到(dao)下游相关行业影响，消费量持续走低，与基准交(jiao)割品Si5530的价差也进一步缩窄。在产业调研座谈过程中，光伏多晶硅企业多建议(yi)将磷、硼、碳等微量元素含量纳入交(jiao)割质(zhi)量标准，有机硅生(sheng)产企业则(ze)建议(yi)增(zeng)加钛、镍、铅、钒等指标，以更好满足下游消费企业套保需求。二是质(zhi)检数据持续累计，已具备明确微量元素要(yao)求的数据基础。出于缺少历史数据积累考(kao)虑(lu)，工(gong)业硅期货(huo)合约上市之初暂未将微量元素纳入交(jiao)割质(zhi)量标准。通过对入库货(huo)物检测微量元素水平，广期所(suo)积累了大量质(zhi)检数据，为进一步优化交(jiao)割质(zhi)量标准提供了坚实(shi)的数据基础。三是行业供需格局变化较快，工(gong)业硅期现货(huo)价格下行明显，不同牌号Si4210与Si5530间价差逐步缩小。作为近年来我国发展较快的新兴优势产业，工(gong)业硅现货(huo)市场格局变化较快。自工(gong)业硅期货(huo)上市以来，受供过于求等因素影响，期现货(huo)价格持续运行在20000元/吨、甚至15000元/吨以下，Si4210与Si5530价差持续缩窄，基本维持在1000元/吨甚至500元/吨以下水平，品质(zhi)升贴水设(she)置与现货(huo)价差出现较大差异(yi)，产业客户呼吁下调品质(zhi)升贴水。
据广期所(suo)相关负责(ze)人介绍，在交(jiao)割标准优化过程中，具体质(zhi)量标准指标的选择、数值的确定(ding)，以及升贴水的制定(ding)上，主要(yao)遵循三个(ge)原则(ze)，一是适度满足下游消费需求，提高期货(huo)市场服务实(shi)体产业深(shen)度；二是确保交(jiao)割资源(yuan)充(chong)足，保障期货(huo)市场交(jiao)割安全；三是维持盘面价格清晰，保障期货(huo)市场功能发挥(hui)。
“工(gong)业硅交(jiao)割质(zhi)量标准优化，将给下游需求方提供更多质(zhi)优价稳(wen)的交(jiao)割品作为采购原材料的途径之一，同时(shi)也给我们提出了更高的要(yao)求，为加快公司形成新质(zhi)生(sheng)产力起到(dao)了积极的引(yin)导作用。”合盛(sheng)硅业相关负责(ze)人认为，绿色能源(yuan)转型是国家重点战略部(bu)署，光伏产业尤其以西部(bu)为主体的绿色能源(yuan)发展将是未来的主方向，工(gong)业硅作为光伏产业链的最上游的原料，影响着整个(ge)链条的价格传导，参(can)与性高的交(jiao)割制度将有效地为工(gong)业硅生(sheng)产企业及需求方规避极端行情下的价格波动风险。此次交(jiao)割品优化充(chong)分考(kao)虑(lu)到(dao)了工(gong)业硅应(ying)用光伏领域的高成长(chang)性，切实(shi)落实(shi)了期货(huo)服务于实(shi)体的初衷(zhong)。
在工(gong)业硅贸易商厦(sha)门国贸相关负责(ze)人看来，修改(gai)后的替代(dai)交(jiao)割标准是一种(zhong)有效的保护价格稳(wen)定(ding)的重要(yao)机制，平时(shi)不用或者少用以确保盘面定(ding)价清晰，在特(te)定(ding)情况下又可以吸引(yin)到(dao)一些平时(shi)无交(jiao)割需求的产品以及一些闲置产能以替代(dai)交(jiao)割品补充(chong)进仓(cang)单系统以平抑过热的投机炒作。“通过调整替代(dai)交(jiao)割品升贴水比例和微量元素控(kong)制，设(she)置基准交(jiao)割品以满足多晶硅需求，能够让(rang)期货(huo)定(ding)价更为清晰，贴近主流(liu)现货(huo)价格。”该负责(ze)人认为，此次工(gong)业硅期货(huo)交(jiao)割质(zhi)量标准的优化，改(gai)变了以往(wang)替代(dai)交(jiao)割品定(ding)价的局面，是广期所(suo)对于期货(huo)面对光伏多晶硅占(zhan)工(gong)业硅下游比重逐步提高的行业发展变化所(suo)做出的积极调整，是期货(huo)更好服务实(shi)体经济、保障我国硅能源(yuan)产业行稳(wen)致远的重要(yao)举(ju)措。
国泰君(jun)安分析师张航认为，工(gong)业硅规则(ze)优化后，基准交(jiao)割品加入了硼、磷、碳等下游多晶硅关注的微量元素指标，使得基准品更精确锚定(ding)多晶硅需求，从而更好地服务光伏产业发展。针对替代(dai)交(jiao)割品，加入钛、镍、铅等下游有机硅关注的微量元素指标，更有效地服务有机硅产业。同时(shi)，张航强调，本次优化方案(an)能够帮助现有仓(cang)单进入现货(huo)市场进行合理流(liu)通，缓解相关企业的资金压力。同时(shi)，优化方案(an)将更加有利于晶硅光伏产业参(can)与期货(huo)市场，于我国光伏行业的发展以及新质(zhi)生(sheng)产力的提升均起到(dao)重要(yao)作用。
一德期货(huo)分析师封帆分析指出，“现货(huo)价格是期货(huo)价格的基础，替代(dai)交(jiao)割品升水调整后与现货(huo)价格更为匹配，也能更好的发挥(hui)期货(huo)价格发现的功能。广期所(suo)对交(jiao)割品进行微量元素的设(she)定(ding)可以让(rang)仓(cang)单的流(liu)通性更好，更多的下游企业参(can)与到(dao)交(jiao)割过程中，从而发挥(hui)期货(huo)服务实(shi)体经济的作用。”