2024年，红衣教主一(yi)场“卖掉豪车迈巴(ba)赫来(lai)换国产车”的(de)事件，让(rang)周鸿祎在车圈走红。
红衣教主“力怼哪吒汽车CEO张勇不会营销”、“哪吒汽车名字要改”等直播话(hua)题的(de)更(geng)是有意将流量转移至哪吒汽车身(shen)上(shang)，这波泼天的(de)富贵让(rang)哪吒汽车迎来(lai)了久违的(de)关注(zhu)，同时成交订单也不断走高(gao)。
哪吒L新车型(xing)在直播后的(de)一(yi)个多月(yue)里，订单超过3万辆，，几乎是全年全年销量的(de)20%，且订单还在增长。哪吒汽车5月(yue)销售(shou)也重返万辆以上(shang)水平(ping)，红衣教主成功将个人影响力转化为(wei)销量增长。。
正如哪吒汽车CEO张勇所说“哪吒L这款车的(de)成功有一(yi)半功劳归功于周鸿祎”。
6月(yue)26日，合众新能源(yuan)（哪吒汽车）向(xiang)港交所递交招(zhao)股书。这是继(ji)蔚来(lai)、理(li)想、小鹏、零跑之后，又一(yi)家想要登陆港交所的(de)造车新势力。
1、销量持续攀升(sheng)，但(dan)瓶(ping)颈期挑战难度不小
对于大部分造车新势力来(lai)说，当前最能体(ti)现实力的(de)指标是销量和增长速度。哪吒汽车整体(ti)表现尚(shang)可(ke)。
自2021年起(qi)，哪吒汽车执行增程式和纯电(dian)版本并重策略，并推出多款新车型(xing)，获得市场认可(ke)，各细分领域取得成就，销量持续攀升(sheng)。
2021年至2023年，哪吒汽车交付量从6.4万辆增至12.4万辆，年复合增长率达39%，在2023年大部分时间里月(yue)销量过万辆。
截至2024年上(shang)半年，哪吒汽车完(wan)善产品结构，覆盖(gai)轿车、跑车和SUV，各有特点和重心：
- 哪吒AYA系列：包括哪吒V和哪吒AYA，是主力销售(shou)车型(xing)。2023年该系列销量占比超40%，在东南亚小型(xing)纯电(dian)动车型(xing)排行中销量第一(yi)，市占率达52%。
- 哪吒GT和S：中高(gao)端车型(xing)，销量占比从2022年的(de)1%增至2023年的(de)24.6%，单车价格从8.4万元升(sheng)至10.9万元。
- 哪吒X系列：包括哪吒U和哪吒X，是未(wei)来(lai)进(jin)军海(hai)外市场的(de)重要系列，今年下半年将进(jin)入泰(tai)国、印尼、香港和南美市场。
- 哪吒L：增程式和纯电(dian)双版本SUV，自今年4月(yue)下旬(xun)上(shang)市以来(lai)，一(yi)个多月(yue)订单超3万辆。
然而(er)，今年上(shang)半年，哪吒汽车首次(ci)出现销量增速转负(fu)的(de)现象，前五(wu)个月(yue)销量为(wei)4.4万辆，同比下滑13.2%。持续的(de)价格战、新玩家加(jia)入，以及各大新能源(yuan)车企集中中低端市场，影响了哪吒汽车的(de)后续销量。
具体(ti)来(lai)看，以特斯拉、比亚迪、问界等明(ming)星车企的(de)降价，引(yin)发了新能源(yuan)汽车市场的(de)激烈价格战。一(yi)些爆款车型(xing)如比亚迪秦的(de)大幅降价，直接进(jin)入哪吒汽车主力车型(xing)的(de)价格区(qu)间（8-10万元）；小米汽车的(de)加(jia)入直接影响哪吒汽车高(gao)端系列GT和S，导(dao)致5月(yue)销量降至百(bai)辆级别(bie)；蔚来(lai)和小鹏的(de)中低端新品牌（15万元价格区(qu)间）的(de)后续上(shang)市，也可(ke)能对哪吒汽车造成威胁。
2、明(ming)星资本持续加(jia)持，红衣教主周鸿祎为(wei)其站台
除开红衣教主周鸿祎的(de)站台，截止今年上(shang)半年，哪吒汽车已经完(wan)成了14轮融资。股权结构方面，哪吒汽车的(de)前五(wu)大股东分别(bie)是创始人方运舟博士团队（11.82%）、 民生股权（11.46%）、华鼎资本（9.82%）、三六零安全（9.12%）和郑治(zhi)中（5.35%）。
尽管，方运舟博士团队的(de)实际拥有股权只(zhi)占已发行股本总数的(de)11.82%，不过由于一(yi)致行动人集团的(de)存在，方运舟博士团队目前实际上(shang)控制公司32.1%的(de)投票权。
3、高(gao)支(zhi)出和高(gao)成本下，哪吒汽车烧钱速度不减
销量增长是造车新势力的(de)中短期目标，实现营收快速增长和自我造血是其脱颖而(er)出的(de)核心。
2021至2023年，哪吒汽车营业收入分别(bie)为(wei)50.87亿元、130.5亿元和135.55亿元。随(sui)着规模化效应和中高(gao)端产品占比的(de)提升(sheng)，毛(mao)利率从-34.4%提高(gao)到-14.2%。但(dan)高(gao)成本和高(gao)三费支(zhi)出使其仍未(wei)实现盈利，净亏损分别(bie)为(wei)48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元。
销售(shou)成本方面，2021至2023年分别(bie)为(wei)68.35亿元、159.9亿元和155.7亿元，占总营收的(de)比例为(wei)134.4%、122.5%和114.9%。尽管原(yuan)材料成本下滑，销售(shou)成本占比有所下降，但(dan)仍未(wei)持平(ping)。
支(zhi)出方面，2021至2023年的(de)三费支(zhi)出分别(bie)为(wei)19.63亿元、30亿元和46.75亿元，占总营收比例为(wei)38.6%、23%和34.5%。支(zhi)出难以大幅下调，主要由于渠道网络迅速拓(tuo)展和新车型(xing)持续开发。
2021至2023年，哪吒汽车国内门店数量从334座增至539座，海(hai)外经销商数从0增至81家。销售(shou)网络扩展增加(jia)了开支(zhi)，但(dan)成效明(ming)显，海(hai)外汽车销售(shou)收入占比从0提升(sheng)至12%。哪吒汽车成功进(jin)入东南亚新能源(yuan)乘用车销量前三，并计划开拓(tuo)拉丁美洲、中东和非洲市场。
2021至2024年上(shang)半年，哪吒汽车对哪吒U和哪吒V进(jin)行了多次(ci)升(sheng)级，并发布了哪吒GT、哪吒AYA、哪吒L和哪吒X等新车型(xing)，研(yan)发开支(zhi)大幅增长。
哪吒汽车赴港IPO募集资金将用于海(hai)外市场扩展、加(jia)强销售(shou)和服务基础设施(shi)网络，以及提高(gao)汽车软硬件技术。高(gao)开支(zhi)仍是刚性(xing)需求。
然而(er)，2021至2023年，哪吒汽车经营活动产生的(de)现金流净额分别(bie)为(wei)-30亿元、-54.1亿元和-43.5亿元，连(lian)续三年为(wei)负(fu)。截至2023年底(di)，现金及现金等价物余额为(wei)28.37亿元，现金流非常紧张。
如今，新能源(yuan)汽车行业同质化竞(jing)争加(jia)剧(ju)，车企需补充弹药应对激烈竞(jing)争。再行业越来(lai)越卷的(de)情况下，如何不减质又有价格竞(jing)争力，成为(wei)共同面临(lin)的(de)挑战。而(er)对于哪吒来(lai)说，红衣主教的(de)流量也不可(ke)能持续影响销量，最终还是得有自己的(de)产品特色进(jin)行差异(yi)化竞(jing)争。