【在高利润的刺激下，巴西糖厂提前开榨，但实际开榨的糖厂未达到UNICA此前预计的数量。】 受(shou)高利润驱(qu)使，巴西24/25榨季的糖厂提前开始了压榨工作。今年(nian)4月，巴西中南部(bu)的甘(gan)蔗压榨量达到1580万吨，同比增长14.1%，糖产量为71万吨，同比上升31.0%。然而，4月的降雨(yu)量偏(pian)高，影响了生产进度，导致实际开榨的糖厂数量未达到UNICA的预期。 【印度食糖产量预计达到3213.5万吨，但由于国内消(xiao)费增长猛烈，未来出(chu)口面临不确定性。】 印度的食糖产量预计将达到3213.5万吨，由于乙醇政策的调整和国内消(xiao)费的增长，尽管产量高于预期，但未来出(chu)口的食糖量仍存在不确定性。乙醇政策调整使得对食糖的分流量减少，市场开始关注印度是(shi)否(fou)重新开放出(chu)口。 【国内4月产销数据(ju)中性偏(pian)多，进口糖的到港节奏成为关键(jian)，但短期内港口现货库存预计维持紧张。】 国内4月产糖量为38.08万吨，同比增长14.08万吨。销糖量为101.20万吨，同比增加23.20万吨。尽管进口利润窗口持续关闭，但未来3个(ge)月的进口量预计偏(pian)少，每个(ge)月的进口量均在10万吨以下，港口的进口糖现货紧张。 【原糖现货供应增加，价格出(chu)现季节性回落，国内糖价较原糖表现抗跌。】 由于巴西开榨，原糖现货供应增加，价格出(chu)现季节性回落。目前原糖和升贴水均呈现下跌趋势(shi)，需求端也在向下寻找支撑。而在国内，由于进口糖到港节奏的不确定性，国产糖对价格的影响力较大，预计国内糖价将维持震(zhen)荡，短期内较原糖表现抗跌。