股指：
昨日(ri)，A股市场继续调整，商贸(mao)零售和领涨市场。Wind全A下(xia)跌(die)0.54%，成交额5800亿元。对应(ying)指数分化明显，中证1000下(xia)跌(die)0.79%，中证500下(xia)跌(die)0.78%，沪深300下(xia)跌(die)0.24%，上证50下(xia)跌(die)0.08%。日(ri)前，央(yang)行决定于近期面向部分公开(kai)市场业(ye)务一级交易商开(kai)展国债借入操作，债权(quan)市场收益率出现明显回(hui)升的同时，权(quan)益市场也受到(dao)明显提振，但今日(ri)基本回(hui)吐多数涨幅(fu)。此前，据新华社消(xiao)息，中共二(er)十(shi)届(jie)三中全会将于7月15日(ri)在北京召开(kai)。市场对于会议期待颇多，诸如财税问题、房地产定位问题、定位问题等，市场希望可(ke)以从会议中找到(dao)答案(an)。我(wo)们认为，经济的企稳(wen)回(hui)升关键在于居民部门收益水平。居民部门收益水平的提升有助于中长期通胀预期的恢复，进而带动房地产行业(ye)企稳(wen)，而房地产的企稳(wen)有助于缓解地方存量债务压力，提升地方政府投融资的能动性，并拉动各行业(ye)需求的回(hui)暖。基差方面，IM2407基差-41.85，IC2407基差-34.93，IF2407基差-31.12，IH2407基差-29.47。
国债：
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约(yue)涨0.29%报109.01元，10年期主力合约(yue)涨0.15%报105.37元，5年期主力合约(yue)涨0.10%，2年期主力合约(yue)涨0.02%。公开(kai)市场方面，央(yang)行昨日(ri)进行20亿元7天(tian)期逆(ni)回(hui)购操作，中标利率为1.80%，与此前持(chi)平。因有2500亿元7天(tian)期逆(ni)回(hui)购到(dao)期，当日(ri)实现净回(hui)笼2480亿元。银存间质押式回(hui)购利率多数下(xia)跌(die)。1天(tian)期品种报1.692%，跌(die)1.48个基点；7天(tian)期报1.7894%，跌(die)0.11个基点。据央(yang)行网站，为维护债券市场稳(wen)健(jian)运行，在对当前市场形势(shi)审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开(kai)市场业(ye)务一级交易商开(kai)展国债借入操作。在多次提及(ji)长债风(feng)险的情(qing)况下(xia)30年起国债收益率再度下(xia)行至2.4%附近。央(yang)行此举(ju)或为公开(kai)市场现券卖(mai)出做(zuo)准备，用以防范利率风(feng)险。公告发出后，国债收益率快速上行。短期来看，长端国债收益率下(xia)行受阻，短端相对强势(shi)。
贵金属：
隔夜伦敦(dun)现货震荡走高，价格上涨1.21%至2358.2美元/盎司；现货震荡走高，上涨3.2%至30.528美元/盎司；金银比跌(die)至77.2附近。美国6月ADP就业(ye)人数增长15万人，低于预期值16.5万人和前值15.2万，这是ADP就业(ye)连续第(di)三个月下(xia)降，表明就业(ye)市场出现降温(wen)，关注周五非农就业(ye)数据的指引。另外，美国6月ISM服务业(ye)PMI为48.8，大幅(fu)不及(ji)预期的52.6，5月为53.8，新订(ding)、价格指数及(ji)就业(ye)指数均表现不理想，成为经济降温(wen)的佐证。公布的最新美联储会议纪要显示，等待更多信息获得降息信心，但绝大多数官员认为经济逐(zhu)渐(jian)降温(wen)。近期糟糕的经济和就业(ye)数据表现，美联储9月开(kai)启降息成为可(ke)能，市场已开(kai)始进行押注，且(qie)降息次数预期也有所升温(wen)，黄金再次出现走高，关注本轮(lun)上冲的力度。关注周五非农就业(ye)数据的指引。