最近楼市的重磅消息太多了(le)。
五一假(jia)期期间，就(jiu)有好几(ji)个(ge)大城市发布了(le)解除限购限令，但都比较半遮半掩(yan)。
但今天，长三角核心(xin)城市杭州、西(xi)北核心(xin)城市西(xi)安的做法，就(jiu)掷地有声。
没那么多废话，直接全市解除限购，不像(xiang)前几(ji)天还要划(hua)个(ge)范围。哪里的房子地段好、哪里的房子没买头，难道本地人会不知道？……
当然，你说(shuo)新政出台，会有多大的效果……只能说(shuo)短期内肯定有刺激。
各种逻辑早就(jiu)被说(shuo)烂了(le)，我觉得多的大道理都不用讲了(le)。
无(wu)非看两点。
首先，老(lao)百姓有没有钱买。
其(qi)次，即便(bian)有钱，老(lao)百姓愿不愿意买？为什么要买？
现(xian)在最怕(pa)的是什么呢？
不放开还可以(yi)端着，假(jia)装是我不让你们买。
就(jiu)怕(pa)越来(lai)越多城市跟进全面放开后，还跌……
01假(jia)通(tong)胀，真通(tong)缩
根据央行公布的数据截至2024年3月底，全国M2总量达到304.8万亿RMB。
300万亿，多不多？
多，太多了(le)。
从1955年算起(qi)，中国的M2历时(shi)57年突破(po)100万亿，再过(guo)7年突破(po)200万亿，紧(jin)接着突破(po)300万亿只用了(le)4年。
这(zhe)个(ge)速度(du)有些吓人。
再对比其(qi)他主要经济体，中国的M2甚(shen)至都超(chao)过(guo)了(le)美国+欧元区+日本的总和。
如果只看纸面上的数字，我们印了(le)这(zhe)么多钱，物价、房价必然飞涨——2021年之(zhi)前也确实是这(zhe)样。
但这(zhe)两年，突然就(jiu)变了(le)，无(wu)论车价还是房价都在猛跌。
为什么？
首先，各国的统计口(kou)径不一样，这(zhe)里面存在很大的误解。
比如，美国的M2就(jiu)不包含存款10万美元以(yi)上的存款。
这(zhe)个(ge)水分就(jiu)太大了(le)。
不论在中国还是美国，乃至世(shi)界上任何一个(ge)国家，富人的存款才(cai)是主力、才(cai)是大头。
根据招商(shang)银行的数据，全国个(ge)人存款总额为143.6万亿元，其(qi)中116万亿由前2800万人贡(gong)献，人均存款400万以(yi)上。
剩下(xia)的所有人加(jia)一起(qi)，才(cai)拥有27万亿，人均不到2万块。
如果按照(zhao)美国的统计口(kou)径，那我们绝大部分的存款都不在M2里面。
为什么我们看起(qi)来(lai)印了(le)这(zhe)么多钱，通(tong)胀死活起(qi)不来(lai)、反而要通(tong)缩了(le)？这(zhe)是个(ge)很重要的原因。
M0是流通(tong)中的现(xian)金，M1是狭义货币=M0+企业(ye)活期存款，M2是广义货币=M1+企业(ye)定期存款+个(ge)人存款+证券保证金等等。
简单(dan)来(lai)说(shuo)，M2代(dai)表的是有多少钱，M1是你能花多少钱。
后者才(cai)是正儿八经的购买力。
但2023年，全国M2增速9.7%，M1增速仅仅只有1.3%。钱的总量多了(le)那么多，能花的钱却只多了(le)这(zhe)么点。
几(ji)乎所有多的钱，都被存起(qi)来(lai)了(le)。
2023年，M2增加(jia)了(le)25.84万亿，银行存款就(jiu)占了(le)25.74万亿。
其(qi)中，非银行金融机构存款增加(jia)1.64万亿，非金融企业(ye)存款增加(jia)4.22万亿，财政存款增加(jia)7924亿，住户存款增加(jia)16.67万亿。
不论个(ge)人、企业(ye)还是机构，都在拼(pin)命存钱。
居民存钱，是不敢、不愿意消费；企业(ye)存钱，是不打算增加(jia)投资、更新设备。
刺激生产→扩大就(jiu)业(ye)→提高收入→提振消费，这(zhe)条链(lian)条从源头上就(jiu)断了(le)。
为什么？
预(yu)期是一方面，更重要的是负(fu)担太大。
最大的负(fu)担就(jiu)是债务，不论房企、地方ZF乃至居民，都欠(qian)了(le)巨额债务。
前两者能借到钱，但好不容易借点出来(lai)，只够还旧账的利息。
居民则是根本借不动，导致银行手里一大堆钱借不出去(qu)，只好再反手还给央行。
钱就(jiu)在这(zhe)个(ge)系统里转，没法流通(tong)出去(qu)，M1就(jiu)起(qi)不来(lai)。
这(zhe)两年国家出台了(le)各种政策刺激经济，目(mu)的就(jiu)是让M2加(jia)速转化成M1。
但很明显，效果并不好，大家还是信心(xin)不足。
这(zhe)就(jiu)导致我们的M2飞速上涨的同时(shi)，物价不但没上涨，反而下(xia)跌了(le)。
这(zhe)种情(qing)况其(qi)实很难办。
之(zhi)前是你们说(shuo)房价太高、跌了(le)就(jiu)买。
好，现(xian)在房价下(xia)去(qu)了(le)，居然越发没人买了(le)，说(shuo)没跌到位(wei)，拼(pin)命把钱塞银行。
即便(bian)价格低了(le)一些，但只要有钱流通(tong)进市场、打通(tong)经济循环，也是好事啊。
我信了(le)你的邪(xie)！
结果搞得现(xian)在一潭(tan)死水、大家都不好受。
既然这(zhe)么爱(ai)存钱，那上头也只好祭出大招了(le)。
02越降息，越存钱
大家可能都听过(guo)下(xia)面这(zhe)个(ge)故事：
小镇里每个(ge)人都债台高筑，靠信用度(du)日。
炎热慵懒的某天，从外地来(lai)了(le)一位(wei)有钱的旅客，他走进旅店，拿出一千元大钞放在柜台，说(shuo)想(xiang)先看看房间，挑一间合适的过(guo)夜。
就(jiu)在此人上楼时(shi)，店主立刻抓住钞票，跑(pao)到隔壁肉铺那支付他欠(qian)的肉钱。
卖肉的拿了(le)钱，横过(guo)马路付清了(le)欠(qian)猪农(nong)的本钱。
猪农(nong)拿了(le)钱，又急(ji)冲冲去(qu)付了(le)他欠(qian)的饲料钱。
卖饲料的老(lao)兄又又火急(ji)火燎去(qu)付清他嫖妓的欠(qian)款。
妓女拿了(le)钱，又又叒跑(pao)到旅馆支付她欠(qian)的一千元房费。
旅馆店主赶紧(jin)把这(zhe)一千元放到柜台上，以(yi)免旅客下(xia)楼时(shi)起(qi)疑。
此时(shi)那外地人下(xia)楼来(lai)，说(shuo)没一间满(man)意的，不住了(le)，然后把钱收进口(kou)袋走了(le)。
这(zhe)一天没有人生产什么东西(xi)，也没有人得到什么东西(xi)，可全镇的债务都付清了(le)，大家都很开心(xin)。
这(zhe)千元大钞，只是转手了(le)5次，就(jiu)对应了(le)5千元的价值。
这(zhe)就(jiu)是为什么国家一直鼓励大家消费。
同理的，你少消费一千元，损失的GDP远远不止这(zhe)个(ge)数。
大家越是存钱，市场就(jiu)越紧(jin)缩，每个(ge)人就(jiu)越难赚到钱。
资本割(ge)不到韭菜倒还是小事，整(zheng)个(ge)社会的运转效率(lu)会都因此下(xia)降。
从客观、宏(hong)大的角度(du)来(lai)看，钱只有流通(tong)才(cai)叫钱、才(cai)有意义，全民扎堆存银行算什么事儿呢？
回顾过(guo)去(qu)几(ji)年：2021年全国商(shang)业(ye)银行存款降息1次，2022年2次，2023年3次。
3年降息6次，导致过(guo)去(qu)大把利率(lu)3%以(yi)上的定期存款产品，现(xian)在几(ji)乎都没有了(le)。
而且这(zhe)种趋势，今年还在继续。
最近一段时(shi)间，云南、山西(xi)、陕(shan)西(xi)、河南等多省的中小银行密(mi)集发布公告，宣布下(xia)调定期存款利率(lu)，下(xia)调幅度(du)5-45个(ge)基点。
除此之(zhi)外，4月10日，由于储户定期存款意愿太强，招商(shang)银行不再新发三年、五年大额存单(dan)额度(du)。
紧(jin)接着，自5月7日起(qi)，民生银行也在全国停售半年期及(ji)以(yi)上大额存单(dan)产品。
未来(lai)几(ji)个(ge)月，必然还会有更多银行跟进。
此举，相当于迫使储户去(qu)存利率(lu)更低、期限更短的产品，等于是变相降息。
总而言之(zhi)，存钱的收益是越来(lai)越低。
但即便(bian)如此，依然难挡大势。
不论银行怎么操作(zuo)，钱依然像(xiang)雪花一样不断涌进来(lai)，放水出来(lai)的钱永远在银行体系里打转。
不论你好说(shuo)歹说(shuo)，老(lao)百姓就(jiu)是要捂紧(jin)钱袋子。
至少，不会再愿意负(fu)债去(qu)大额消费。
再反过(guo)来(lai)看，恰恰是因为买房、买车、消费名牌(pai)的人越来(lai)越少，从而导致很多人手上的活钱多了(le)。
没有房贷、车贷，你会突然发现(xian)自己能过(guo)得非常舒适。
这(zhe)就(jiu)是我们之(zhi)前讨论过(guo)的，现(xian)在的情(qing)况很像(xiang)“口(kou)红效应”和“迪士尼效应”的结合：人们会更多地用相对廉价的消费行为来(lai)取悦和麻(ma)痹自己。
大家的小额消费频次会增加(jia)，大额消费频次会减少。
归(gui)根结底，还是房子不够便(bian)宜。
如果看房子的金融属性，它的资产价值固然是跌了(le)很多。但作(zuo)为消费品而言，现(xian)在的房价还是太贵了(le)。
消费品的逻辑是价格越跌越有人买，这(zhe)是花钱，因为实惠！越涨越不会有人买。
而资产的逻辑是价格越涨越有人买，这(zhe)是赚钱，因为有增值！反而越跌越没人买。
既然它是资产而非消费品，就(jiu)不要总把房子与消费挂钩。
吃饭要不要钱？看病要不要钱？小孩读书要不要钱？
普通(tong)人肯定是先把这(zhe)些基本的生存问题搞定了(le)，才(cai)会去(qu)想(xiang)投资的问题。
而这(zhe)，也是微观与宏(hong)观的矛盾点所在。
03尾声
钱流动出去(qu)，对整(zheng)个(ge)社会都有好处。
但这(zhe)些好处，有多少能落到芸芸众生身上？不要怪大家积极性不高，人肯定首先为自己的利益考虑。
居民疯狂存钱，银行拼(pin)命限制(zhi)你存钱，双方都有各自的利益出发点。
房地产是银行最伟大的产品。
银行是社会金融机构，最主要的利润来(lai)源是利率(lu)差，低息吸纳、高息借出。
银行给你的每一次借贷都是在创造货币，用你的信用创造货币。
而你从银行借一笔钱，银行收取费用，你获得现(xian)金流留作(zuo)他用，最后用收益来(lai)覆盖贷款产生的支出。
双方皆大欢(huan)喜。
但这(zhe)个(ge)局面有一个(ge)临界点，就(jiu)是贷款人的数量是有上限的。
一旦达到临界点，问题就(jiu)出现(xian)了(le)：钱源源不断的存进来(lai)，但却贷不出去(qu)，甚(shen)至提前还贷的还越来(lai)越多。
现(xian)在好了(le)，现(xian)在你不仅不让银行挣钱，还想(xiang)方设法去(qu)找各种大额存单(dan)，薅银行羊毛。
简直就(jiu)是倒反天罡！
但我们不这(zhe)么觉得，因为我们为自己而活。
矛盾点在哪里？谁都不愿意冒险，更不愿意让利。
你愿意吗？（全文完）