近日，由格隆(long)汇打造的“格隆(long)汇·中期策略峰会(hui)·2024”在深圳举行，邀请了众多优质上市公司高管前来与投(tou)资者(zhe)零距离线下沟(gou)通。
活动当日，笔者(zhe)一(yi)直跟踪的心玮医疗也在其(qi)中，且还荣获了“格隆(long)汇金格奖—ESG创新实践卓(zhuo)越企业”奖。有幸听了当天CFO张涵(han)的演讲，对此谈谈我对心玮医疗这家(jia)公司的思(si)考。
老龄(ling)化背景(jing)下，医疗器械市场增长确定性十足
企业的发展轨(gui)迹往往与其(qi)所处(chu)的行业领域紧密相连(lian)。赛道的广(guang)度与深度，不仅决定了企业在长期竞争中的可持续(xu)性，更决定了其(qi)成长潜力的上限。一(yi)个理想的赛道，应(ying)当与时(shi)代的步伐(fa)同频共振，与人(ren)类社会(hui)的进步方向紧密相连(lian)。
从(cong)需求端来看，随(sui)着人(ren)们健康意识的不断提升(sheng)和经济能力的增强，越来越多的人(ren)开始重视疾病的预防和早(zao)期治疗。在这一(yi)过程中，高端创新介入医疗器械展现出其(qi)独特的价值。它们能够在疾病初期就进行有效的干预，为患(huan)者(zhe)提供更为精准和及(ji)时(shi)的治疗方案。
同时(shi)，人(ren)口(kou)老龄(ling)化已成为未来30年不可逆转的主旋律，而医药领域的发展始终是社会(hui)关注的焦点。在这个背景(jing)下，我国医疗器械市场正迎(ying)来一(yi)个高速发展期。特别是在高端创新介入医疗器械领域，市场需求正以迅猛的速度增长。
这一(yi)趋势的背后，是老年人(ren)群体(ti)对医疗健康需求的日益迫切。随(sui)着年龄(ling)的增长，老年人(ren)更易受到心血管疾病等慢性疾病的威胁，直接催生了对介入医疗器械的大量需求。中商产业研究院分析师(shi)预测，2024年中国医疗器械市场规(gui)模将达到11300亿元。
再(zai)从(cong)供给端来看，国家(jia)层面高度重视创新医疗器械的发展。近两年，《“十四五”医药工业发展规(gui)划》、《创新医疗器械特别审查(cha)程序》等一(yi)系列政策的发布，为行业的创新和发展创造了良好的环境，同时(shi)也加(jia)快了国产医疗器械的市场化和国际化进程。
由上也就不难看到，心玮医疗正处(chu)在一(yi)个高成长赛道之中，既(ji)有强烈的市场需求，同时(shi)亦受益政策面的支撑。公司凭借其(qi)在行业中的领先地位，正站在一(yi)个有利的起跑点上，在供需两端的双重推动下有望迎(ying)来成长窗口(kou)期。
聚焦治疗性器械领域，把握(wo)创新增长机会(hui)
那么心玮医疗如何能够把握(wo)当前高端创新医疗器械行业的机遇呢？
笔者(zhe)结合路演相关内容(rong)总结了如下几个方面：
其(qi)一(yi)，全面且多元化的产品(pin)组(zu)合。
心玮医疗已在神经介入领域开拓性地打造了国内首个卒(zu)中治疗及(ji)预防一(yi)站式(shi)解决方案，拥(yong)有从(cong)急(ji)性缺(que)血性卒(zu)中和神经血管狭窄治疗、出血性卒(zu)中治疗、缺(que)血性卒(zu)中预防到介入通路器械的全产品(pin)管线。
目前，公司已有28款器械产品(pin)获NMPA批准，3款器械产品(pin)获FDA批准及(ji)1款产品(pin)获得CE标志。全方位且多元化的产品(pin)组(zu)合不仅帮助公司在市场中占据了先机，树立了品(pin)牌影响力，而且为公司未来商业化产品(pin)的推广(guang)和市场拓展奠定了坚(jian)实的基(ji)础(chu)。
其(qi)二(er)，持续(xu)创新研发高竞争力产品(pin)，构建(jian)可持续(xu)发展能力。
目前，心玮医疗的战略重心已从(cong)传统的低门槛(kan)通路产品(pin)转向更具技术(shu)深度和临床价值的治疗性产品(pin)。这一(yi)转变不仅能够提升(sheng)产品(pin)组(zu)合的整体(ti)竞争力，也将进一(yi)步巩固(gu)公司在神经介入治疗领域的领先地位。
公司明确表示，未来在通路产品(pin)方面仅会(hui)对现有产品(pin)进行升(sheng)级迭代，并将研发重点聚焦于治疗性产品(pin)，预计每(mei)年将推出1至(zhi)2款新的治疗性产品(pin)。
在接下来的两年内，公司预计将有至(zhi)少5款重磅神经介入治疗器械陆(lu)续(xu)推向市场，在为患(huan)者(zhe)提供更多的治疗选择(ze)的同时(shi)，进一(yi)步提升(sheng)其(qi)在市场上的影响力。
其(qi)三，销售渠(qu)道广(guang)泛覆盖海内外，为产品(pin)销售奠定良好基(ji)础(chu)。
基(ji)于上百人(ren)销售团队的市场拓展，心玮医疗已与约200家(jia)经销商建(jian)立了合作关系，确保其(qi)产品(pin)能够覆盖31个省（直辖市、自治区），深入到1700多家(jia)终端医院，深度渗透(tou)国内市场。
此外，公司还积极拓展海外市场，产品(pin)进入欧(ou)洲、亚太和美洲等地区，覆盖全球14个国家(jia)或(huo)地区。
不难判断，依托于上述多方面实力和优势，心玮医疗能够良好的把握(wo)住创新医疗器械行业的增长基(ji)于。公司预计，今年将是有望达到盈亏平衡的一(yi)年。
Q&A
Q1：研发费用下降是否会(hui)影响竞争力？
A1：研发费用投(tou)入并非决定企业竞争力的关键，关键在于产品(pin)上市的商业化。在2021年大家(jia)会(hui)觉得研发费用越多越好，但其(qi)实器械企业跑下来，大家(jia)对于商业上的逻辑大家(jia)都懂，在那个狂热的资本年代没有人(ren)是清醒(xing)的，一(yi)个企业真(zhen)正花钱并不在研发，而是产品(pin)上市的商业化。在这个里面要判断一(yi)个产品(pin)是否有商业化前景(jing)，不单(dan)是从(cong)研发上拿钱，更多是从(cong)商业化渠(qu)道和市场的份额，通过市场反馈去判断未来新的方向。
Q2：现在实际上心脑血管发病率越来越高，在医院里面进入集采的和医保范围基(ji)本上都是进口(kou)的器械产品(pin)，现在国产器械在医保里面实际上在市场占比是多少？
A2：这个市场这么多年一(yi)直在80-100亿左(zuo)右，即(ji)便手术(shu)例数(shu)往上走，总规(gui)模也不会(hui)走得太快，价格一(yi)定会(hui)下来。如果想要让大部分人(ren)都治得起这个病，就必须要让价格下来，在这个里面现在国产份额出厂收入的数(shu)字是15个亿，国产的整个占比也就是在15%-20%的水平，大部分都集中在刚刚讲的低门槛(kan)的产品(pin)上。