中新经(jing)纬5月24日电 题：基金代(dai)销生(sheng)态大变(bian)局，中小基金代(dai)销机构生(sheng)存(cun)空间被(bei)压(ya)缩
作者 薛洪言 星图金融研究院副院长
薛洪言
5月23日，交银施罗德(de)基金发布公告表示，自当日起，终止(zhi)上海钜(ju)派钰茂基金销售有限公司(si)办(ban)理公司(si)旗下基金的相关销售业(ye)务。而5月21日，银华基金也发布公告，终止(zhi)了与浦领基金销售有限公司(si)的合作。据不完全统计(ji)，2024年开年至今，已有36家公募基金取消与部分代(dai)销机构的合作。
近两年，中国(guo)公募基金销售规模(mo)放缓。Wind数据显示，截至2023年四季度末，公募基金市场规模(mo)达27.27万亿元，同比仅增长0.37%。
在此情况下，叠加头部机构加大财富管理转型导致(zhi)竞争加剧(ju)，资管降费导致(zhi)收入空间变(bian)薄，第三(san)方基金代(dai)销生(sheng)态正面临着大变(bian)局，分化(hua)加剧(ju)，优胜劣汰提速。而对于(yu)公募基金来说，很多尾部小代(dai)销机构已难(nan)以贡献销量，且(qie)存(cun)在随时(shi)注销销售牌照的可能，以降低渠道管理成(cheng)本为名提前终止(zhi)合作就成(cheng)为理性选择。从代(dai)销机构代(dai)销基金数量来看，Wind数据显示，有21家代(dai)销机构代(dai)销基金数仅为1只，代(dai)销基金为3只及以下的有32家。
而拉(la)长时(shi)间来看，近三(san)年以来，超20家机构注销了基金销售牌照，其中大部分为第三(san)方基金销售机构。在基金销售行业(ye)遭遇逆风(feng)期，高(gao)增长的红利不再(zai)的情况下，头部机构依(yi)靠高(gao)收入、强(qiang)运营和优秀的生(sheng)态基础(chu)市场份额会越来越高(gao)，而尾部机构代(dai)销规模(mo)持(chi)续缩水，且(qie)在行业(ye)降费的大趋势下，看不到(dao)盈利好转的希望，主动注销基金销售牌照也就不失为一个理性的选择。Wind数据显示，在479家代(dai)销机构中，代(dai)销基金数为100只及以下的机构有116家，其代(dai)销数量累计(ji)相加也仅3123只，而头部企业(ye)天天基金一家公司(si)代(dai)销基金数就高(gao)达10118只，差距十分悬殊。
此外，随着券商和银行加大在基金代(dai)销业(ye)务领域(yu)的布局，中小型第三(san)方基金销售机构的市场空间或进一步(bu)被(bei)压(ya)缩。数据显示，截至2023年四季度末，前一百(bai)名基金销售机构中，证券公司(si)的股票+混合公募基金保有规模(mo)共计(ji)1.43万亿元，占比28.41%。商业(ye)银行的股票+混合公募基金销售保有规模(mo)为2.29万亿元，占比45.69%。而据中基协数据，2022年度基金销售认/申购金额中，银行渠道占比41.06%，第三(san)方机构占比27.5%，证券公司(si)渠道占比12.13%，其他为基金公司(si)直销渠道。