华尔街见闻稍早前提及(ji)，重(zhong)磅非农报告公布之前，在通胀、就业等各项数据未见放缓迹象的情况下，美联储主席鲍威尔却在本月FOMC会议上释放鸽派信号，称下一步(bu)利率行动“不可能是加息”。
鲍威尔的信心，或许源于他已经大概预览过(guo)将在周(zhou)五发布的非农就业数据，因此(ci)认为利率已经见顶，即使通胀继续略显胶(jiao)着(zhe)，也(ye)可能降息。
果不其然，4月非农利好降息，美股强势翻盘，美债跳涨，标普500指数和美债一个(ge)月来首次出现周(zhou)度同步(bu)上涨。然而，押注(zhu)美联储推(tui)迟降息的投资者付(fu)出了巨大的代价，空头们被吊起来暴打。
这一切似乎都是因为，华尔街交易员试(shi)图领先于依赖数据的美联储，而经济数据释放的信号前后矛盾，导(dao)致他们被“左右打脸”，怎么(me)做都是错(cuo)。
以劳动力(li)市场为例，本周(zhou)二公布的数据显示，衡量工(gong)资和福利的就业成本指数在第一季度创下一年来最大升幅，导(dao)致2年期美债收(shou)益(yi)率当天就升至(zhi)5%以上。
但(dan)在三天后的周(zhou)五，非农报告显示，4月薪资创下了2021年以来最小的涨幅，同时低于预期。非农报告全面好于预期，推(tui)动2年期美债收(shou)益(yi)率显著下滑。
数据前后矛盾，交易员和分析师都被转(zhuan)晕
诸如此(ci)类(lei)的例子还有很多(duo)：
零售销售飙升，GDP增长放缓；工(gong)业生产一直上升，制造业一路向下；失业金(jin)申领人数保(bao)持(chi)稳定，就业人数有所下降。
零售销售飙升，GDP增长放缓；工(gong)业生产一直上升，制造业一路向下；失业金(jin)申领人数保(bao)持(chi)稳定，就业人数有所下降。
对于那(na)些确信每一个(ge)经济指标都有可能影响美联储货(huo)币政策方向的交易员来说，这无疑是令人困惑的，导(dao)致随后的交易操作出现割裂。新美联储通讯社、华尔街日报记者Nick Timiraos此(ci)前指出，目前市场认定美联储的倾向已经没有那(na)么(me)重(zhong)要，更关键的是经济和通胀数据。
结果就是，股市出现了剧烈波动，一项测量美股日内(nei)波动率的指标，跳升至(zhi)去年11月以来的最高水平。
对此(ci)，剑桥(qiao)女王学院(yuan)院(yuan)长Mohamed El-Erian周(zhou)五接受媒体采访时表示:
人们确实担心美联储过(guo)于依赖数据，这会增加市场的波动性。
人们确实担心美联储过(guo)于依赖数据，这会增加市场的波动性。
值得一提的是，不仅仅是华尔街的交易员，分析师们也(ye)被最近公布的经济数据搞得“晕头转(zhuan)向”，每隔几个(ge)月就得修正一次利率预期。
周(zhou)五的非农就业数据大大低于华尔街预期，在媒体调查的61名分析师中，只有5人预测每小时平均工(gong)资增长0.2%，相比之下，上周(zhou)二那(na)份劳动力(li)成本指标增长1.2%，高于媒体调查的所有分析师的预估。
未来前景不明，谨慎情绪(xu)依浓(nong)
尽管在短期内(nei)，由于周(zhou)五的利好数据以及(ji)交易员部分离场套现，多(duo)头占据了上风(feng)，但(dan)投资者对未来前景仍存在疑虑。
媒体汇编(bian)的数据显示，4月股票和债券ETF净流入320亿美元，是自2023年8月以来最小的流入规模。
由于收(shou)益(yi)率上升令华尔街对久(jiu)期较长的资产望而却步(bu)，4月有36亿美元流出了一只大型投资级信用ETF。
花旗银行Levkovich指数通过(guo)跟踪期权交易、卖空和基金(jin)流向等指标来衡量市场情绪(xu)，该指数经历了几周(zhou)的狂热之后，现已转(zhuan)为中性。
曾一度重(zhong)新卷土重(zhong)来的散户投资者如今也(ye)显示出疲态。摩根大通引用持(chi)有10份以下期权合约的期权交易员的流向数据称，做多(duo)期权的需求下降至(zhi)今年最低水平。
加拿大皇家(jia)银行资本市场衍生品策略主管 Amy Wu Silverman表示:
期权情绪(xu)出现了大转(zhuan)折。看涨期权的狂热在3月初(chu)已经触顶，之前我们看到的那(na)种(zhong)YOLO和FOMO的现象（一般(ban)散户的投机行为和狂热追涨情绪(xu)）已经大大减弱。
期权情绪(xu)出现了大转(zhuan)折。看涨期权的狂热在3月初(chu)已经触顶，之前我们看到的那(na)种(zhong)YOLO和FOMO的现象（一般(ban)散户的投机行为和狂热追涨情绪(xu)）已经大大减弱。