科技(ji)巨(ju)头财报周前夜，美国股市上演了一场戏剧性的(de)"大洗牌(pai)"。
曾备受(shou)追捧的(de)"Mag 7"（苹果、微软、谷歌母公(gong)司(si)Alphabet、亚马逊(xun)、英伟达、特斯拉和(he)Meta）本周重挫5%；芯片股更是惨(can)遭"滑铁卢"，半导体指数暴跌近9%。与此形成鲜明对比的(de)是，罗素2000小盘股指数自上周四以来(lai)一飞冲天(tian)，大涨7%。
这场突如其来(lai)的(de)市场轮动，源于(yu)上周公(gong)布的(de)通胀数据意外回落，强(qiang)化了投资者(zhe)对美联储9月降息的(de)预期。
GDS Wealth Management的(de)Glen Smith表(biao)示："如果我们看到(dao)强(qiang)劲的(de)科技(ji)股收益和(he)通胀回落的(de)强(qiang)大组合(he)，可能会逆转市场的(de)近期疲软，并引发新一轮上涨。"
下周二，特斯拉和(he)Alphabet将(jiang)率先公(gong)布财报，投资者(zhe)将(jiang)密切关注这些科技(ji)巨(ju)头能否重振雄风。当前，市场密切关注特斯拉在自动驾驶出租车方面的(de)进展、谷歌母公(gong)司(si)Alphabet在人(ren)工智能领(ling)域(yu)的(de)收入增长。
随后，微软、Meta、亚马逊(xun)和(he)苹果也将(jiang)公(gong)布业绩，而Nvidia的(de)财报则(ze)要等到(dao)八月底。
Mag 7光芒不再，小盘股异(yi)军突起，市场格局剧变
上周，标普500等权重指数上涨近3%，但由于(yu)大型科技(ji)股权重较大，"Mag 7"股价集(ji)体下挫，市值加权版本出现下跌。
与此同时，罗素2000小盘股指数自上周四以来(lai)飙升7%。超过1500家(jia)罗素指数成分股公(gong)司(si)股价上涨，涨势之(zhi)广泛令人(ren)瞩目。
市场分析(xi)指出，造成市场风格切换的(de)原因主要有以下几点：
- 通胀降温：上周公(gong)布的(de)通胀数据低(di)于(yu)预期，强(qiang)化了市场对美联储9月降息的(de)预期。
- 利(li)率敏感(gan)度：小型公(gong)司(si)普遍(bian)负债较高，对利(li)率变化更为(wei)敏感(gan)，因此在降息预期下受(shou)益明显(xian)。
- 盈利(li)增长对比：与"七大科技(ji)巨(ju)头"相比，其他公(gong)司(si)的(de)盈利(li)增长正在改善。
- 投资者(zhe)仓位调(diao)整(zheng)：美银分析(xi)师指出，空(kong)头回补是推动罗素2000指数上涨的(de)关键因素之(zhi)一，空(kong)头头寸(cun)最重的(de)股票表(biao)现最佳(jia)。
“我认为(wei)很多人(ren)被打了个措手不及，”专注于(yu)小盘和(he)中(zhong)盘股的(de)Calamos组合(he)经(jing)理(li)Brandon Nelson表(biao)示。“有人(ren)在大型科技(ji)股上过于(yu)自满，无视甚(shen)至做空(kong)小盘股，因为(wei)一直(zhi)一来(lai)，这是他们所认为(wei)的(de)正确的(de)交(jiao)易对。”
科技(ji)股能否“重振雄风”？
有分析(xi)认为(wei)，尽管近期遭遇挫折，但仍不应(ying)低(di)估科技(ji)巨(ju)头的(de)潜力。以英伟达为(wei)例(li)，上一次出现类似幅度下跌后，该公(gong)司(si)股价在随后两个月内飙升了72%。
AllianceBernstein成长型投资组合(he)经(jing)理(li)Jim Tierney认为(wei)，推动"七大科技(ji)巨(ju)头"和(he)其他人(ren)工智能相关股票增长的(de)基本趋势"仍然完好无损"，不过，他们相对于(yu)市场其他部分的(de)盈利(li)优势可能会减弱(ruo)。
至于(yu)标普500指数的(de)走势，富达全球宏观主管Jurrien Timmer提(ti)醒，标普500指数能否继续上涨"取决于(yu)是否有新资金流入市场并选择投资于(yu)'七大科技(ji)巨(ju)头'以外的(de)股票，还是仅仅是内部轮动，投资者(zhe)卖(mai)出'七大科技(ji)巨(ju)头'来(lai)买入其他股票。"
财报季来(lai)临(lin)
下周，特斯拉和(he)Alphabet将(jiang)率先公(gong)布财报。投资者(zhe)将(jiang)密切关注：
- 特斯拉在自动驾驶出租车方面的(de)进展
- 谷歌母公(gong)司(si)在人(ren)工智能领(ling)域(yu)的(de)收入增长
随后，微软、Meta、亚马逊(xun)和(he)苹果将(jiang)在接下来(lai)的(de)一周公(gong)布业绩。英伟达的(de)财报则(ze)要等到(dao)8月下旬。
彭博智能分析(xi)师Gina Martin Adams分析(xi)称：
"尽管对市场预计Mag 7业绩增长仍然强(qiang)劲，但预计它们的(de)盈利(li)将(jiang)在第二季度放缓——而标普500指数成分股中(zhong)的(de)其他成分股，可能最终实现至少五(wu)个季度以来(lai)的(de)首次同比增长......
这可能是自2022年以来(lai)，标普500指数的(de)盈利(li)焦点首次不仅仅集(ji)中(zhong)在科技(ji)股上。"
"尽管对市场预计Mag 7业绩增长仍然强(qiang)劲，但预计它们的(de)盈利(li)将(jiang)在第二季度放缓——而标普500指数成分股中(zhong)的(de)其他成分股，可能最终实现至少五(wu)个季度以来(lai)的(de)首次同比增长......
这可能是自2022年以来(lai)，标普500指数的(de)盈利(li)焦点首次不仅仅集(ji)中(zhong)在科技(ji)股上。"