得益于教育数字(zi)化转型发展(zhan)、职教领域双轮驱动，叠(die)加数据要(yao)素、国央(yang)企改(gai)革机遇催化，作(zuo)为教育录播龙头及全连接智(zhi)慧教学服务商的国新文化，在利空情绪逐(zhu)步消(xiao)化完毕的当(dang)下，有望(wang)开启市值、业绩同步改(gai)善的大行情。
多(duo)竞争壁(bi)垒成(cheng)型的领域龙头
国新文化控股股份有限公司成(cheng)立于1992年，是中国国新控股有限责任公司成(cheng)员(yuan)企业，作(zuo)为以(yi)文化教育为主业的央(yang)企控股上市公司，致力打造中国文化教育行业的央(yang)企领军品牌，目前主要(yao)经营教育信息化业务和职业教育业务。
2018年，国新文化通过(guo)重大资产重组(zu)转型教育信息化，奥威亚成(cheng)为当(dang)前核心(xin)业务，旗下全资子公司奥威亚拥(yong)有33个本地化服务中心(xin)和1000多(duo)家合作(zuo)伙伴，是具有研产销一体化能力的国家重点软(ruan)件企业和高(gao)新技术企业，已(yi)发展(zhan)成(cheng)为教育录播龙头企业和专业的全连接智(zhi)慧教学服务商。
相关业务 资料来源：国新文化官网
首先在教育信息化领域，公司依托“云+端+应用+服务”的核心(xin)优势，为基(ji)础教育、高(gao)等教育、职业教育信息化建设提供系统解决方案，助力各(ge)省市、各(ge)学校“三个课堂”、“互(hu)联网+教育”建设，推动教育现代化发展(zhan)，产品和服务覆盖6万余所(suo)学校。针对党校、机关、法院、公安、金融等行业需(xu)求(qiu)，提供信息化精准(zhun)解决方案，现已(yi)服务北京、上海(hai)、广东等省市数百个行业单位。
面向教育优质均衡和教育数字(zi)化的新需(xu)求(qiu)，奥威亚推出自主研发的全连接智(zhi)慧教学平台，提高(gao)平台运营服务的规模化应用，目前已(yi)部署近300多(duo)个区县。
此外公司充分发挥文化教育央(yang)企上市公司功能，不断扩大央(yang)企教育帮扶业务范围，2023年成(cheng)功落地中石化集(ji)团等多(duo)家央(yang)企教育帮扶项(xiang)目，有效解决了地方政(zheng)府教育信息化项(xiang)目需(xu)求(qiu)和中央(yang)企业乡村振兴投入的效果(guo)问(wen)题。这项(xiang)工作(zuo)得到(dao)了国资委社会责任局的充分认可。
同时(shi)在职业教育领域，公司战(zhan)略(lue)投资的华晟(cheng)经世专注于产教融合领域，以(yi)先进的数字(zi)化技术打造面向ICT（信息通信相关领域）和智(zhi)能制造方向的实训实验室产品并提供配套服务，为高(gao)校提供同步产业发展(zhan)的实践教学解决方案。
ICT领域实训实验室主要(yao)集(ji)中于信息通信相关领域，智(zhi)能制造领域实训实验室主要(yao)聚焦工业互(hu)联网、数字(zi)化、自动化、机器人相关领域。华晟(cheng)经世依托自主研发的华晟(cheng)智(zhi)慧工场软(ruan)件平台，以(yi)信息化技术赋(fu)能高(gao)校学科建设，以(yi)企业工程师驻(zhu)校服务，为高(gao)校学科建设、人才培养(yang)提供综合服务包。
华晟(cheng)经世教学服务模式(shi) 数据来源：公司公告
当(dang)前，国新文化凭借凭借先进的产品和优质的服务，在市场上具有较高(gao)的品牌知名度和美誉度，打造出较强的品牌优势；同时(shi)全资子公司奥威亚在音视频与人工智(zhi)能领域深耕多(duo)年，掌握深度算力优化技术，从硬件设计，到(dao)软(ruan)件设计、产品优化，均实现自主可控。目前在对计算机视觉(jue)与自然语言处理(li)方向的多(duo)模态(tai)AI技术、音频处理(li)技术等均具备(bei)领先的技术开发能力，在研发技术方面构筑强大的竞争壁(bi)垒。
加上经过(guo)多(duo)年布局，公司已(yi)组(zu)建起一支经验丰富的销售与服务团队，面向用户推广全连接智(zhi)慧教育服务方案，提供可信赖的本地化服务；以(yi)及作(zuo)为央(yang)企控股文化教育上市公司，在对接地方政(zheng)府、国企资源和中国国新体系内相关资源方面，国新文化有着(zhe)强大的股东优势。
此背景下，国新文化在行业低(di)迷(mi)之(zhi)际(ji)，业绩表现依旧有亮眼的地方。
行业低(di)迷(mi)之(zhi)际(ji) 2023业绩表现依旧不俗
近年来财政(zheng)资金紧张，教育信息化相关企业业绩表现大受(shou)影响。
财政(zheng)与教育信息化之(zhi)间有着(zhe)密切的联系。教育信息化是现代教育的重要(yao)特征，它利用信息技术改(gai)变传统的教育模式(shi)，提高(gao)教育效率(lu)和质量。而财政(zheng)作(zuo)为教育经费的主要(yao)来源，对教育信息化的推进起到(dao)关键作(zuo)用。
近年来，地方财政(zheng)在抗(kang)击疫情、助企纾困(kun)、维护人民生命(ming)健康和稳经济保民生等方面发挥了重大作(zuo)用，有效防范化解了经济社会风险，推动了改(gai)革发展(zhan)稳定。不过(guo)经济恢复(fu)的基(ji)础尚不牢固、土(tu)地出让收入大幅下行，叠(die)加债务集(ji)中到(dao)期、支出压力不减，总(zong)体财政(zheng)形势依然困(kun)难。
此背景下，整个教育服务板块指数自2020年末的2546.33高(gao)点一路下滑，最低(di)点达到(dao)了561.56，目前仍在底(di)部震荡筑底(di)。与之(zhi)对应的是不少教育信息化企业盈利仍受(shou)影响，根据最新2023年业绩预告数据，三盛教育、竞业达、世纪鼎利等多(duo)家教育信息化公司预亏。
教育服务指数走势 来源：Wind
虽然国新文化同样预亏，但影响公司净利表现的主要(yao)原因是商誉减值，扣除该部分后公司依旧盈利不少，如果(guo)考虑到(dao)订单收入结转延(yan)后以(yi)及逆(ni)势增加推广费用仅为短(duan)期影响，公司后续业绩弹性值得期待。
公告资料显示，根据《会计监管风险提示第8号—商誉减值》、《企业会计准(zhun)则第8号—资产减值》及公司会计政(zheng)策等相关规定，公司对收购奥威亚股权而形成(cheng)的商誉进行减值测试，并与公司聘请的评估机构和审计机构进行了初步的沟通，基(ji)于谨慎性，预计计提商誉减值准(zhun)备(bei)2.5亿元左右。
基(ji)于此，公司预计2023年年度实现归属于母公司所(suo)有者的净利润为-1.79亿元到(dao)-1.50亿元，如果(guo)刨(pao)除商誉减值影响，公司依旧实现了盈利。
并且，公告提到(dao)地方财政(zheng)资金紧张导致项(xiang)目延(yan)迟(chi)影响收入，以(yi)及公司加快高(gao)职教领域和AI产品等布局增加部分成(cheng)本，但目前处于推广前期，这意味着(zhe)后期延(yan)迟(chi)项(xiang)目收入的回归和逆(ni)势布局的成(cheng)果(guo)显现，公司有望(wang)迎来一波不小的业绩增量。
展(zhan)望(wang)未来，国新文化有望(wang)随着(zhe)下游需(xu)求(qiu)放量实现业绩转向。
数据要(yao)素加速教育信息化需(xu)求(qiu)落地
国家政(zheng)策支持下，教育信息化建设需(xu)求(qiu)持续增加。
教育信息化发展(zhan)是我国教育现代化、建设教育强国征程的重要(yao)发展(zhan)路径。
2023年2月中共(gong)中央(yang)、国务院印(yin)发《数字(zi)中国建设整体布局规划》，提出到(dao)2025年，数字(zi)中国建设取得重要(yao)进展(zhan)。推动公共(gong)数据汇聚利用，建设教育等重要(yao)领域国家数据资源库。推动数字(zi)技术和实体经济深度融合，在教育等重点领域，加快数字(zi)技术创新应用。促进数字(zi)公共(gong)服务普惠化，大力实施国家教育数字(zi)化战(zhan)略(lue)行动，完善国家智(zhi)慧教育平台。
各(ge)级政(zheng)府在数字(zi)经济的政(zheng)策下将支持智(zhi)慧教育企业的发展(zhan)。一方面各(ge)地明确数字(zi)经济核心(xin)产业增加值纳入地方政(zheng)府考核，另一方面，教育信息化产业也(ye)将受(shou)益于各(ge)地数据要(yao)素市场建设的导向。
数据要(yao)素是数字(zi)经济时(shi)代影响全球竞争的关键战(zhan)略(lue)性资源。2023年，部分地方和行业开展(zhan)了数据应用和运营的小范围试点，2024年，随着(zhe)数据要(yao)素政(zheng)策逐(zhu)步完善，公共(gong)数据有望(wang)放开运营，带来产业实践落地。
大模型时(shi)代下，教育信息化产品和服务供应愈加丰富传统教育信息化建设主要(yao)聚焦两(liang)部分：1、基(ji)础设施建设，即(ji)校园网、校园卡和安防联网等相关校园基(ji)础设施建设；2、教学管理(li)环境建设，即(ji)智(zhi)能教学硬件、师资教学管理(li)平台等教学管理(li)环境建设。AI时(shi)代下，教育信息化建设逐(zhu)步深入覆盖到(dao)考试AI辅助批阅、学生个性化学习方案等深层次需(xu)求(qiu)。
AI大模型技术的出现，有望(wang)大幅改(gai)善优质教育供给(gei)不足的困(kun)境，无论是政(zheng)府教育主管部门还是学生家长，都有可能在新技术提供的优质供给(gei)下购买更多(duo)的服务。
国新文化全资子公司奥威亚，是深耕教育19年的教育录播龙头企业，基(ji)于全栈(zhan)自研多(duo)模态(tai)人工智(zhi)能技术和音视频摄录技术优势，推出了一系列富有创新性和实用性的新技术新产品新方案，赋(fu)能教育数智(zhi)化发展(zhan)。
奥威亚前瞻把握高(gao)校督导巡课新需(xu)求(qiu)、新方向，全面升级了高(gao)校教学资源应用及督导巡课平台，支持督导人员(yuan)同时(shi)观看(kan)多(duo)路课堂拍(pai)摄画面；结合AI板书增强技术，实时(shi)捕捉黑板上的文字(zi)、公式(shi)与图(tu)形等，电子化呈现板书笔迹增强效果(guo)，让督导人员(yuan)完整观摩板书内容，并在理(li)解老师授课思路的基(ji)础上进行客(ke)观督导与评估。
同时(shi)，依托多(duo)模态(tai)AI课堂分析技术，快速分析课堂中的师生语音和考勤数据，呈现班级出勤率(lu)、教师提问(wen)、高(gao)频词敏感词等分析报告，并形成(cheng)完整的语音转文字(zi)记录与字(zi)幕信息。督导人员(yuan)可将AI课堂分析报告与自主评价相结合，让督导评价更精准(zhun)、更全面。
奥威亚AI板书增强 来源：公司公告
在广州大学，教学督导还与智(zhi)慧物联管控创新性地紧密联系在一起。当(dang)学生进入自习室时(shi)，奥威亚AI录播无感采集(ji)课室实时(shi)入座人数，将数据反馈至学校物联网管控平台，平台根据自习室人数变化，智(zhi)能调(diao)节(jie)课室灯光、空调(diao)等设备(bei)，并实时(shi)监测各(ge)类(lei)设备(bei)的运行状态(tai)，不仅为学生提供舒适的学习环境，还主动践行“双碳”责任，为“绿色学校”创建提供了样本。
奥威亚作(zuo)为“AI+教育”的践行者，现已(yi)逐(zhu)步突破(po)多(duo)模态(tai)人工智(zhi)能的技术壁(bi)垒，实现从音视频采集(ji)、传输、机器视觉(jue)（CV）、自然语言（NLP）、AI分析等全面的提升，有望(wang)助力国新文化最大程度享受(shou)到(dao)教育信息化带来的增长机遇。
职教机遇同步爆发 国企改(gai)革再添热度
职业教育改(gai)革自2019年提出，主要(yao)为解决中国教育体系研究(jiu)、学术人才比例过(guo)重的问(wen)题。在教学体系方面，职教改(gai)革从初中入手搭建职业教育体系。在高(gao)中阶段辅以(yi)职普分流，将人才培养(yang)方式(shi)做相应的划分。升学配套政(zheng)策方面，职教改(gai)革在中职升学中引入采用文化课+技能测试的中职高(gao)考对职业技术人才做针对性选(xuan)拔。在学制体系搭建方面，职教改(gai)革建立职业本科，推动职业教育进入更深层的教学阶段。
职业技能培训的下游包括餐饮(yin)、机电交通、IT等行业，均具有一定的经济顺周期属性。以(yi)餐饮(yin)行业为例，根据国家统计局数据，我国2020年一季度GDP同比下降6.9%，而社零餐饮(yin)一季度收入累计同比下降44.3%，全年社零餐饮(yin)收入累计同比下降了16.6%。而随着(zhe)疫情结束，2023年前三季度GDP累计同比增速5.2%，餐饮(yin)收入累计同比增速也(ye)回升至18.7%。随着(zhe)疫后复(fu)苏，我们预计职业技能培训的下游行业也(ye)将开始恢复(fu)，从而对上游专业的人才产生需(xu)求(qiu)，提升相应人员(yuan)的薪资水平，进而吸引更多(duo)学生参与职业培训。
2023年以(yi)来，奥威亚全新发布了流水线式(shi)实训示教解决方案、智(zhi)慧实训移动推车示教解决方案。流水线实训示教解决方案，深度融合了人工智(zhi)能CV算法与音视频摄录技术，对多(duo)个独立工位实训的目标(biao)人物进行全自动追踪摄录，解放示教人员(yuan)双手，高(gao)度还原示教情景，有效解决师生们的围观式(shi)教学难题；智(zhi)慧实训移动推车示教解决方案，因其高(gao)度灵(ling)活性和可移动性，广泛适用于实训教学、技能竞赛和资源建设等应用场景，助力学生更好(hao)地将理(li)论知识运用到(dao)专业实践当(dang)中。一系列新产品新方案，帮助职业院校做到(dao)课堂搬到(dao)生产车间，深化产教融合，推动人才共(gong)育。
智(zhi)慧实训移动推车方案 来源：公司公告
此外，国新文化充分发挥技术优势，布局职业教育赛道，与中华供销总(zong)社职业技能鉴定中心(xin)共(gong)同打造茶艺师职业技能型人才培养(yang)项(xiang)目，视频课程已(yi)在人社部在线服务平台和供销总(zong)社培训平台上线，打造形成(cheng)了乡村振兴城乡高(gao)素质特色技能型人才培养(yang)新模式(shi)。
此外，新一轮国企资产重组(zu)浪潮(chao)有望(wang)上演。
实施国有企业改(gai)革深化提升行动，是党中央(yang)站在党和国家工作(zuo)大局的战(zhan)略(lue)高(gao)度，继部署实施国有企业改(gai)革三年行动之(zhi)后，面向新时(shi)代新征程作(zuo)出的一项(xiang)全局性、战(zhan)略(lue)性重大决策部署。
2023年以(yi)来国企改(gai)革动作(zuo)不断。据《华夏时(shi)报》记者不完全统计，2023年以(yi)来，共(gong)超350家地方国企上市公司有并购重组(zu)行为，主要(yao)聚焦在房地产、电力、热力生产和供应等行业。按照国资委相关计划，实施方案和工作(zuo)台账的制定工作(zuo)在2023年10月底(di)前收尾。
央(yang)企专业化整合也(ye)在进一步深化。2022年，中央(yang)企业共(gong)实施专业化整合项(xiang)目1272个。其中，央(yang)企内部资源整合项(xiang)目803个、央(yang)企间整合项(xiang)目154个、央(yang)地整合项(xiang)目138个、外部资源整合项(xiang)目177个。2023年以(yi)来，已(yi)有两(liang)批中央(yang)企业专业化整合项(xiang)目集(ji)中签约。
作(zuo)为中央(yang)企业中唯(wei)一一家以(yi)文化教育为主业的上市公司，国新文化有望(wang)迎来更多(duo)的资源倾斜。
与此同时(shi)，国资委高(gao)度重视央(yang)企市值管理(li)。2024年1月国新办就聚焦增强核心(xin)功能、提升核心(xin)竞争力，更好(hao)实现中央(yang)企业高(gao)质量发展(zhan)举行发布会，表示将把市值管理(li)成(cheng)效纳入对中央(yang)企业负责人的考核，引导中央(yang)企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时(shi)通过(guo)应用市场化增持、回购等手段传递信心(xin)、稳定预期，加大现金分红力度，更好(hao)地回报投资者。
目前而言，教育数字(zi)化建设需(xu)求(qiu)和职教领域机遇，都为国新文化未来发展(zhan)提供了坚(jian)实的基(ji)础，加上国央(yang)企改(gai)革及市值考核催化，公司正(zheng)驶(shi)入发展(zhan)高(gao)速通道。