【白银(yin)价格上升冲击市场】

多重因素推动下，近期(qi)白银(yin)价格迅速上升。受地缘政治动荡引发避险情绪、美联储降息预期(qi)提(ti)升及光伏产品产量增加导致的供需紧张等因素共同(tong)作用，市场见证了(le)银(yin)价的快速上扬(yang)。年初价位在约6000元/KG的基础上，至2024年5月20日已冲破8200元/KG大关。

【全球白银(yin)供需缺口(kou)扩大】

根据世界白银(yin)协会的统计数据，2023年全球需求量达到(dao)35551吨，而供应缺口(kou)约为4400吨。预计2024年全球白银(yin)总供应量有望超过31700吨，需求约36700吨，缺口(kou)将扩大至5000吨左右。

【工业需求占主(zhu)导，光伏行业需求显著】

在白银(yin)的需求结构中，工业制(zhi)造(zao)需求占据半数以上比重，其(qi)中光伏行业尤(you)其(qi)是重要驱动力，光伏行业用银(yin)占比高达约30%。随着光伏组件年出货量的显著增加，白银(yin)需求日益紧张。

【白银(yin)升价带动新技术成本(ben)节约】

价格每(mei)上涨1000元/KG，0BB技术与HJT技术通过应用降银(yin)新技术，分别可实现额外(wai)成本(ben)节约。特别是HJT技术，通过应用0BB与30%银(yin)包铜技术，可以实现更(geng)高的成本(ben)节约。

【HJT技术产业化前景看好】

HJT技术产业化进程正(zheng)在加速，成本(ben)端因采用0BB+银(yin)包铜技术而占据优(you)势。随着设备投资降低及新技术导入，HJT效率有望得到(dao)新的提(ti)升，行业或迎来新的技术驱动周期(qi)。

【投资机会显著，龙头股受瞩目】

在这一背(bei)景下，投资于(yu)0BB串焊机领(ling)域的龙头股奥特维及HJT技术领(ling)域龙头迈为股份的企业，有望获得显著的投资回报。

【风险提(ti)示不可忽视(shi)】

需要关注的风险包括下游扩产进度不及预期(qi)及新技术普及速度可能低于(yu)预期(qi)等问题。