财联(lian)社(she)5月(yue)18日讯（记者 黄路）"公司矿服在手订(ding)单300亿左右，二季度开始，部(bu)分大型矿山工程项目(mu)将(jiang)进入招投标(biao)阶段。"“这两年跟着业主一起出海，海外业务(wu)规模(mo)增长比较快，未来(lai)份额还将(jiang)进一步提(ti)升(sheng)。”“硝(xiao)酸铵价格去年以(yi)来(lai)有(you)所下降，产品毛利率同比上升(sheng)。”包(bao)括易普力（002096.SZ）、广东宏大（002683.SZ）、高争民(min)爆(002827.SZ)等民(min)爆上市公司相关人士向财联(lian)社(she)记者透露。
民(min)爆行业需(xu)求稳增，而供给总量(liang)受到政策严格限制。最新统(tong)计显示，2023年行业排名前20家企业集团合(he)计炸(zha)药(yao)产量(liang)达381万吨，约占行业总产量(liang)的83%，较上年增长约5个百分点(dian)。在政策推动集中(zhong)度提(ti)升(sheng)背景下，叠(die)加下游矿山大型化(hua)动工，头部(bu)企业市占率提(ti)升(sheng)。
财联(lian)社(she)记者在与(yu)头部(bu)企业相关人士沟通中(zhong)获悉，民(min)爆上市公司已从单一产品销售转向“销售+爆破+矿服”一体化(hua)模(mo)式，国(guo)内(nei)采矿业资本(ben)开支(zhi)稳中(zhong)有(you)增，矿产开发重心逐步向西移(yi)，多家企业有(you)将(jiang)富余产能调配至新疆(jiang)、内(nei)蒙、西藏等需(xu)求旺盛(sheng)地(di)区的规划(hua)；海外市场则成为民(min)爆行业寻求增量(liang)的“另一极(ji)”。此外，业内(nei)对(dui)于包(bao)括水电等西部(bu)大型基建项目(mu)进程以(yi)及未来(lai)爆破增量(liang)预(yu)期的关注(zhu)度本(ben)月(yue)“升(sheng)温”，今年有(you)多批机构集中(zhong)调研(yan)民(min)爆企业的最新业务(wu)布局和(he)订(ding)单变化(hua)和(he)执行情况(kuang)。
在手大订(ding)单足，招标(biao)旺季已至
Q1传(chuan)统(tong)淡季过(guo)后(hou)，民(min)爆下游需(xu)求向好，尤其是矿山开采规模(mo)扩大，行业景气(qi)度持续(xu)提(ti)升(sheng)中(zhong)。“公司矿服在手订(ding)单充足，目(mu)前公司在手订(ding)单超300亿元。公司签(qian)署的订(ding)单兑现（周期）一般(ban)平均(jun)在3年左右。今年一些大型项目(mu)的开启会对(dui)整个行业起到推动作用。近年来(lai)，公司积(ji)极(ji)开拓海外市场，跟着业主一起出海到‘一带一路’国(guo)家（矿种以(yi)金铜矿、煤矿、钾盐矿为主），海外收入规模(mo)在逐渐提(ti)升(sheng)。”广东宏大证券部(bu)人士对(dui)财联(lian)社(she)记者表示。
上述人士还表示，民(min)爆行业内(nei)生增长的逻辑主要(yao)包(bao)括控成本(ben)、提(ti)升(sheng)产能利用率以(yi)及并购整合(he)提(ti)升(sheng)自身(shen)的经营规模(mo)。公开财报显示，广东宏大的工业炸(zha)药(yao)产能利用率由(you)2022年的80.45%提(ti)升(sheng)至2023年的84.27%。
另外一家大订(ding)单在手的企业是易普力，公司2023 年度新签(qian)订(ding)单合(he)同金额超300亿元， 去年平均(jun)产能利用率 89.97%。“主要(yao)受益于采矿业景气(qi)度提(ti)升(sheng)。”财联(lian)社(she)记者日前参加易普力年度股东会上获悉。对(dui)于Q1新签(qian)订(ding)单同比有(you)所下降，公司相关人士表示，“公司不(bu)同月(yue)份工程项目(mu)签(qian)约金额波动主要(yao)受大型矿山工程项目(mu)招投标(biao)工作进展影响，今年公司跟踪的部(bu)分大型矿山工程项目(mu)将(jiang)于二至四(si)季度进入招投标(biao)阶段。”高争民(min)爆证券部(bu)人士持类似的看法，二、三季度将(jiang)进入行业需(xu)求旺季。
“今年以(yi)来(lai)公司民(min)爆器材和(he)关键原辅材料实现产销量(liang)同比增加。我们产业结构与(yu)其他公司还是有(you)不(bu)同，是从上游往(wang)下游延伸，很多国(guo)内(nei)民(min)爆企业都是公司的客户。”金奥博（002917.SZ）证券部(bu)人士对(dui)财联(lian)社(she)记者表示。公司在国(guo)内(nei)建设了200多条生产线，同时在东南亚等海外地(di)区建设了20多条生产线。
Choice数据统(tong)计显示，年初至今，易普力、高争民(min)爆、北化(hua)股份（002246.SZ）涨幅分别约为38%、33%、30%，涨幅居前三。5月(yue)17日，保利联(lian)合(he)（002037.SZ）直封涨停，带动板块再度走强，高争民(min)爆股价创年内(nei)新高。
富余产能调配至西部(bu)等需(xu)求旺盛(sheng)地(di)区
在政策驱动增储上产背景下，采矿业资本(ben)开支(zhi)稳中(zhong)有(you)增，国(guo)内(nei)矿产开发重心逐步向西移(yi)。对(dui)于近期民(min)爆板块走势(shi)较强，除了订(ding)单充足，Q2开始进入矿山招标(biao)旺季之外，有(you)业内(nei)人士在电话交流中(zhong)透露，民(min)爆上市企业就有(you)这么多家，既有(you)传(chuan)统(tong)行业（景气(qi)上升(sheng)）的影响，也有(you)一些水电项目(mu)等热点(dian)话题的影响。
Choice数据统(tong)计显示，12家民(min)爆相关上市公司中(zhong)，今年以(yi)来(lai)，机构组团调研(yan)了其中(zhong)的8家，其中(zhong)金奥博热度最高，接待了10批次(ci)机构调研(yan)；广东宏大、易普力紧随(sui)其后(hou)。
在业内(nei)人士看来(lai)，国(guo)内(nei)爆破增量(liang)空间主要(yao)集中(zhong)在新疆(jiang)、西藏、内(nei)蒙古等区域，符合(he)西部(bu)大开发战略。而相关公司在这些地(di)区的产能布局也成为近期机构调研(yan)关注(zhu)的重点(dian)之一。
保利联(lian)合(he)近日接受调研(yan)时透露，公司目(mu)前在内(nei)蒙、新疆(jiang)等富矿区承接了多个矿山开采一体化(hua)和(he)矿山爆破服务(wu)项目(mu)。
“公司今年会有(you)一些产能调配的动作，主要(yao)是希望公司产能效(xiao)益的最大化(hua)。”广东宏大证券部(bu)人士对(dui)财联(lian)社(she)记者表示。公司最新工业炸(zha)药(yao)产能53.2万吨，在西藏、新疆(jiang)、甘肃(su)地(di)区合(he)计拥(yong)有(you)11.1万吨产能。公司会优化(hua)民(min)爆产能布局，进行产能调配，陆续(xu)将(jiang)富余产能调配至新疆(jiang)、内(nei)蒙、西藏等需(xu)求旺盛(sheng)地(di)区。
作为近期市场热度最高的高争民(min)爆，其证券部(bu)人士表示，公司产能比较小。去年和(he)今年一季度业绩(ji)增长主要(yao)得益于去年西藏地(di)区基建重点(dian)工程施(shi)工对(dui)于民(min)爆器材需(xu)求量(liang)较上年有(you)较大增长。公司胶装乳化(hua)炸(zha)药(yao)生产线设计能力是2.4万吨，许可1.2万吨，产能利用率100%；而混装工业炸(zha)药(yao)去年产能利用率不(bu)足40%，是受两个项目(mu)业主方未开工的影响。
公司日前接受调研(yan)时透露，近年来(lai)公司通过(guo)加大投资不(bu)断完(wan)善营销网络，目(mu)前已在拉萨、林芝（察隅、墨脱）、昌都、日喀则、山南、那曲、阿里等六市一地(di)设立(li)了民(min)爆器材销售网点(dian)、配送网络及储存仓库，并配备专业运输队伍，形成了覆盖整个西藏自治区的营销网络体系(xi)。
易普力目(mu)前管(guan)理的工业炸(zha)药(yao)产能56.55万吨，其中(zhong)工业包(bao)装炸(zha)药(yao)许可产能26.80万吨，混装炸(zha)药(yao)许可产能29.75万吨，混装炸(zha)药(yao)产能占比52.61%，超过(guo) “十四(si)五”民(min)用爆炸(zha)物品行业安全发展规划(hua)提(ti)出的混装占比35%的目(mu)标(biao)17.6个百分点(dian)。产能主要(yao)分布在新疆(jiang)、西藏、湖南、重庆、四(si)川、广西等区域。
据易普力方面介绍，根据《2024 年西藏自治区政府工作报告(gao)》相关内(nei)容(rong)，西藏将(jiang)加强铜、锂等战略资源绿色(se)开发，实现优势(shi)矿产上产扩能、提(ti)质增效(xiao)，西藏炸(zha)药(yao)用量(liang)有(you)望增长。公司当(dang)前在西藏区域拥(yong)有(you)1个2.5 万吨/年生产许可能力的混装地(di)面站，用于保障巨龙铜矿爆破开采的使用需(xu)要(yao)；公司将(jiang)抢抓西藏区域未来(lai)发展的机遇(yu)，加大市场开发力度，并结合(he)项目(mu)履约需(xu)要(yao)动态调整公司内(nei)部(bu)工业炸(zha)药(yao)产能资源。
中(zhong)国(guo)能建易普力官微中(zhong)表示，“2024年，市场开发事业部(bu)将(jiang)聚(ju)焦深耕矿山主战场。”并提(ti)到“聚(ju)焦新疆(jiang)、内(nei)蒙古、山西、西藏、青(qing)海等区域重点(dian)矿山项目(mu)，以(yi)及YX工程、三峡新航道工程，统(tong)筹资源、专班推进，确保超额完(wan)成年度合(he)同签(qian)约和(he)营收转化(hua)目(mu)标(biao)。”
（2023年生产企业集团工业炸(zha)药(yao)年产量(liang)前20名 数据来(lai)源： 中(zhong)爆协）
来(lai)源：财联(lian)社(she)记者 黄路