今(jin)晚，关乎降息与否的争论或达到高潮。
市场正紧盯美国3月CPI，华尔街和美联储都在等这份至关重要的通胀数据，以寻找何(he)时降息的更多线索。
3月CPI会否降温？
继1、2月两份报告显示通胀升温后，目前(qian)普遍预期通胀或将(jiang)降温。
市场预计3 月CPI将(jiang)同比上涨 3.4%，增速高于2月的3.2%；3月核心(xin)CPI预计将(jiang)达到3.7%，低于2月份的3.8%。
3月CPI、核心(xin)CPI环比增速预计均上涨0.3%。
继12月上涨0.2%之(zhi)后，1、2月CPI分(fen)别上涨了0.3%和0.4%，而核心(xin)CPI在两个月内上涨0.4%。
这些数据再(zai)次引发了人(ren)们对通货紧缩进程放缓的担忧，并(bing)导致市场参与者(zhe)在六月份之(zhi)前(qian)都没有预测(ce)降息。
如(ru)果月度核心(xin)CPI上涨0.4%或更多，这可(ke)能会让投资者(zhe)相信(xin)美联储将(jiang)在6月份按兵不动。
反之(zhi)，如(ru)果是0.2%或更低的数据，可(ke)能会重振人(ren)们对通货紧缩持续的乐观情(qing)绪(xu)，并(bing)导致投资者(zhe)倾向于六月降息，从而引发美元抛售。
上周五，美国非农就业报告重申(shen)了美国劳(lao)动力市场看似坚定(ding)不移的强劲势头，并(bing)暗示美联储需要进一步保持谨慎。
数据显示，3月非农就业暴走，30.3万人(ren)的增量超(chao)出了所(suo)有经(jing)济学(xue)家的预估。
失业率小幅下降至3.8%，薪资稳步上涨，劳(lao)动参与率也走高，这一切都凸显出劳(lao)动力市场在为经(jing)济提供着强劲的动力。
由于非农就业的井喷令市场对减息憧憬退却，故物价(jia)数据的重要性将(jiang)会左右当下汇市和债息走向。
所(suo)以，现在所(suo)有人(ren)的目光都集中在今(jin)晚的CPI数据上。
对此，美银预计，在年初的两份坚挺报告之(zhi)后，核心(xin)CPI通胀应该会在3月份降温。
“如(ru)果我们的预测(ce)被证明是正确的，它应该会给美联储带来一些信(xin)心(xin)。”
高盛首席经(jing)济学(xue)家Jan Hatzius表(biao)示，展望未来，我们预计月度核心(xin)CPI通胀将(jiang)放缓至0.20-0.25%。
华尔街聚焦几大重点
与此同时，美联储将(jiang)在周四(11 日) 凌(ling)晨公布上月会议纪录，美联储官员(yuan)古尔斯比、卡什卡利、鲍曼也随(sui)后将(jiang)在公开场合发表(biao)言(yan)论。
目前(qian)，市场主要关注几大重点：
鲍威尔会否在6 月推动降息美联储何(he)时放慢缩表(biao)步伐？
关于量化紧缩(QT) 相关细节
美联储何(he)时放慢缩表(biao)步伐？
关于量化紧缩(QT) 相关细节
在3月议息会议上，美联储连续五次将(jiang)政策利率维持在5.25%-5.50% 的目标区间，为22年来的最高水平。
公布的点阵图还显示，官员(yuan)们认为今(jin)年可(ke)能降息三次。不过需要注意的是，目前(qian)美联储内部对降息预期的分(fen)歧明显在加大。
近来，尽管鲍尔整体倾鸽，但许多美联储官员(yuan)及市场交易员(yuan)却走向反方向。
那么，支持降息的阵营(ying)有多大？官员(yuan)们的分(fen)歧又有多深(shen)？
2024年美联储FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克最新重申(shen)了他对今(jin)年降息一次的预期。
但如(ru)果经(jing)济形势发生变化，他对推迟降息或进一步降息持开放态度，不排除(chu)降息两次或零次的可(ke)能性，具体取决于美国经(jing)济和通胀的走向。
“我确实认为风(feng)险是平衡的，鉴于美国经(jing)济一直如(ru)此强健、强劲和富(fu)有韧性——我不能排除(chu)甚至可(ke)能必须进一步推迟降息的可(ke)能性。”
“如(ru)果我开始得到不同的信(xin)号(hao)表(biao)明劳(lao)动力市场将(jiang)面临很多痛苦，那么我会愿意改变我们的政策立场，也许会更早降息。”
至于通胀数据，博斯蒂克称，如(ru)果将(jiang)于周三公布的3月CPI符合经(jing)济学(xue)家的预期，他将(jiang)受到鼓舞，并(bing)将(jiang)专注于基本细节，为通胀轨迹提供更清晰的证据。
达拉斯联储主席洛里·洛根也在上周五就业数据公布后，反对即将(jiang)放松货币政策；芝加哥银行行长古尔斯比周一表(biao)示，美联储必须权衡在不损害经(jing)济的情(qing)况下维持利率立场多久。
据CME Group的数据显示，截至目前(qian)，市场预期美联储在6月会议上降息的概率只有50.8%，这比一周前(qian)62%的可(ke)能性大幅下降。
近来，美联储官员(yuan)们也纷纷就今(jin)年美联储降息话题发表(biao)了讲话。
上周，美联储两票委旧(jiu)金山联储主席戴利和克利夫兰联储主席梅斯特“放鸽”表(biao)示，仍然预计
随(sui)后，美联储主席鲍威尔也重申(shen)，。在采取降息行动之(zhi)前(qian)，需要有更多证据证明通胀正在消退。
除(chu)了美联储内部分(fen)歧之(zhi)外，华尔街投行也“由鸽转鹰”持续对降息预期“泼冷水”。
周一，摩根大通CEO Jamie Dimon在一封长达61页的致股东信(xin)中提到，未来几年，美国的通胀和利率可(ke)能持续高于市场预期，已(yi)为美联储最高将(jiang)利率上调至8%做好(hao)了准备。
桥水基金联席首席投资官Bob Prince也表(biao)示，美国通胀持续且经(jing)济持续走强已(yi)让美联储今(jin)年降息的预期"偏离(li)轨道"。