中(zhong)国新(xin)增地方政府债券的(de)“绿色”底色，得到了国际知名环保组织的(de)研究支持。
绿色和平昨天发布(bu)的(de)《绿色和可持续发展类市政债券：基础设施投资新(xin)动能》（以下简称《报告》）以 2021年发行的(de)新(xin)增地方政府债券覆盖(gai)的(de)8000多个项目为样(yang)本，通(tong)过追踪新(xin)增地方债券的(de)产业(ye)和项目投向，依据募集资金用途(tu)与项目环境目标(biao)、绿色属性的(de)相关性，分析地方债项目的(de)绿色潜力。
研究发现，其中(zhong)具有绿色潜力的(de)地方债项目约占19%，合计发行金额约8242亿元。有10%左右的(de)项目具有高等(deng)绿色潜力，发行金额约4637亿元，9%左右的(de)项目具有中(zhong)等(deng)绿色潜力，发行金额约为 3605 亿元。
从地区分布(bu)来看，东部(bu)经(jing)济区和长(chang)江(jiang)经(jing)济带成(cheng)为具有潜力发行绿色地方政府债券的(de)主要地区。其中(zhong)，从发行规模看，广东、山东、浙江(jiang)最具发行绿色市政债潜力。
“近年来绿色和可持续发展类债券市场在中(zhong)国经(jing)历了快速发展，然而作为世界最大(da)绿色债券发行国家，绿色属性与市政债券的(de)结合目前在国内仍处于探索阶段(duan)。鉴于目前贴标(biao)的(de)绿色市政债发行案例比较(jiao)少，具有潜力发行绿色市政债的(de)项目环境信息披露也不足，导致(zhi)对绿色市政债投资效益理解不够。”绿色和平东亚分部(bu)绿色与转型金融项目负责(ze)人刘文(wen)杰对华(hua)尔街(jie)见闻表示。
多数投向交通(tong)和水资源项目
《报告》对照 ICMA《绿色债券原则》募集资金用途(tu)分析发现，2021年具有绿色潜力的(de)债券项目主要投向“清洁交通(tong)”和“可持续水资源与废(fei)水管理”两大(da)类项目，占比分别(bie)为40.41%和31.25%。
广东、山东和浙江(jiang)三个债券规模较(jiao)高的(de)省份发行的(de)具有绿色属性的(de)地方债项目中(zhong)，投向“清洁交通(tong)”和“可持续水资源与废(fei)水管理"的(de)债券更是高达各地绿色属性地方债发行规模的(de)73%以上。
以浙江(jiang)省2021年发行的(de)新(xin)增地方政府债券为例，用于“清洁交通(tong)”的(de)绿色债券和投向绿色债券总额达到410.9亿元，投向杭(hang)州机场轨(gui)道、地铁项目以及杭(hang)州、温州、湖州等(deng)地的(de)铁路项目，用于“可持续水资源与废(fei)水管理”的(de)债券发行规模次之(zhi)，总额达295.51亿元。
《报告》对照 《绿色债券支持项目目录 (2021年版)》分析发现，依据目录具体说明(ming)，在 2021年地方政府新(xin)增一般债券和专项债券中(zhong)，可以对应到目录规定的(de)6大(da)领域203个项目范围的(de)具有绿色属性的(de)债券总体规模为4815.56亿元。
“其中(zhong)基础设施绿色升级占比近4成(cheng)，另外大(da)约有近4成(cheng)的(de)债券难以依照目录进(jin)行识别(bie)、分类，存在项目目录不适配、信息披露不完善等(deng)问题。”刘文(wen)杰对华(hua)尔街(jie)见闻分析称。
按照发行规模由大(da)到小排序，这些具有高等(deng)绿色潜力和中(zhong)等(deng)绿色潜力的(de)债券项目依次投向“基础设施绿色升级”“生态(tai)环境产业(ye)”“节能环保产业(ye)”“清洁生产产业(ye)”“清洁能源产业(ye)”和“绿色服务”。其中(zhong)，“基础设施绿色升级”债券金额总额约为3054.74亿元，占比高达38.36% ，成(cheng)为2021年地方政府发行具有绿色潜力债券的(de)主要领域。“生态(tai)环境产业(ye)”债券规模排名第二，总额约为1028.09亿元，占比12.91%。
GDP、就(jiu)业(ye)、减碳的(de)绿债效应
《报告》测算(suan)还发现，扩大(da)绿色地方债券发行可以为地方绿色发展带来显著的(de)经(jing)济、就(jiu)业(ye)和减排效益。经(jing)济效益方面(mian)，绿色投资主要通(tong)过“交通(tong)运输、仓储和邮政”“金融”“水的(de)生产及供应”“电力、热(re)力的(de)生产和供应”“水利、环境和公共设施管理”等(deng)部(bu)门拉动 GDP增长(chang),对四(si)个案例省份的(de)绿色投资效益测算(suan)结果进(jin)行了横向对比发现，江(jiang)苏、广东、江(jiang)西的(de)单位投资收益率(lu)差(cha)距较(jiao)小，每1单位的(de)绿色投资能够带动2.20-2.45单位总投入的(de)增加，浙江(jiang)省则达到了 3.16。
“也就(jiu)是说，1亿元绿色投资可以分别(bie)在浙江(jiang)、江(jiang)苏、广东、江(jiang)西拉动3.16亿元、2.41亿元、2.21亿元和2.45亿元的(de)GDP增长(chang)。”刘文(wen)杰解释道。
就(jiu)业(ye)效益方面(mian)，绿色投资在“水的(de)生产和供应”“交通(tong)运输、仓储和邮政”“金融”“水利、环境和公共设施管理”“水的(de)生产和供应”“交通(tong)运输设备”等(deng)部(bu)门的(de)就(jiu)业(ye)岗位拉动数量大(da)。
华(hua)尔街(jie)见闻注意到，广东、江(jiang)西的(de)新(xin)增就(jiu)业(ye)表现更突(tu)出，分别(bie)为0.5%、0.4% 。广东的(de)绿色投资中(zhong)，“农林水利”“生态(tai)环保”的(de)比重达到85.47% ，而江(jiang)西则达到了64.72%。因此， “农林水利”“生态(tai)环保”范畴(chou)绿色投资的(de)就(jiu)业(ye)创(chuang)造效益可能更加显著。
根(gen)据《报告》测算(suan)，绿色投资可分别(bie)为浙江(jiang)、江(jiang)苏、广东、江(jiang)西带来56360、12275、103011、18140个就(jiu)业(ye)岗位。
“绿色投资的(de)环境效益主要是通(tong)过交通(tong)、电力、农林、金属冶炼等(deng)部(bu)门的(de)生产减少碳排放，浙江(jiang)的(de)碳减投资比是最高的(de)，其次是江(jiang)西，这可能是由于浙江(jiang)、江(jiang)西的(de)二氧化碳排放处于较(jiao)低的(de)水平 ，经(jing)济发展对于高环境成(cheng)本的(de)第二产业(ye)的(de)依赖程度更低。而江(jiang)苏、广东的(de)碳减投资比相对较(jiao)低 ，意味着江(jiang)苏和广东进(jin)一步推进(jin)绿色发展、更好更快地摆脱对高环境成(cheng)本产业(ye)的(de)经(jing)济依赖，需要克(ke)服较(jiao)大(da)的(de)挑战。”刘文(wen)杰表示。
测算(suan)发现，1亿元绿色投资可分别(bie)为浙江(jiang)、江(jiang)苏、广东、江(jiang)西减少241.13万吨、33.67万吨、191.32万吨、48.68万吨二氧化碳排放。