4月29日，中国头部网约(yue)车(che)平台曹(cao)操出(chu)行正式向港(gang)交所递交招股说(shuo)明书。华泰国际、农银国际和广发融资（香港(gang)）为(wei)联席保荐人(ren)。
招股书显示(shi)，曹(cao)操出(chu)行成立于2015年，由(you)吉利控股集团孵化，总部位于苏州。根据弗若斯特沙利文(wen)的(de)资料，以GTV计，曹(cao)操出(chu)行于2021年、2022年及(ji)2023年一直位列于中国网约(yue)车(che)平台前(qian)三。
近几年，曹(cao)操出(chu)行发展稳健，数(shu)据显示(shi)，公司2023年的(de)收入规模同比增长约(yue)四成。中国网约(yue)车(che)市场一超多强的(de)格局已经延续(xu)多年，曹(cao)操出(chu)行正试图以好(hao)服务来(lai)打破僵局。
靠“好(hao)服务”突围，推出(chu)定制车(che)跨入网约(yue)车(che)换电时(shi)代
根据今年3月进行的(de)一项涵盖(gai)全国数(shu)千名(ming)共(gong)享出(chu)行用(yong)户的(de)独立第三方调查显示(shi)，曹(cao)操出(chu)行被(bei)评为(wei)“服务口碑最好(hao)”的(de)共(gong)享出(chu)行平台，用(yong)户认可度排名(ming)第一。
曹(cao)操出(chu)行的(de)服务壁垒，并非是一天(tian)建成的(de)。
据了解，曹(cao)操出(chu)行自2021年开(kai)始专注于定制车(che)和汽车(che)解决方案，先后推出(chu)两款换电车(che)型——枫叶80V和曹(cao)操60，枫叶80V于2022年4月正式上线开(kai)始专车(che)服务，2023年曹(cao)操60也被(bei)投放应(ying)用(yong)于惠选服务。根据弗若斯特沙利文(wen)的(de)资料，到去(qu)年末，公司在24个城市已拥有一支约(yue)31000辆车(che)的(de)车(che)队，为(wei)中国同行业(ye)规模最大的(de)定制车(che)车(che)队。
要想全面做好(hao)服务，车(che)辆和相关配套设施等(deng)硬件必不可少。同时(shi)，大数(shu)据及(ji)AI等(deng)关键信息技(ji)术的(de)发展和普及(ji)，硬件更是成为(wei)了一张关键牌。在这情况(kuang)下，曹(cao)操出(chu)行选择另辟蹊径，开(kai)启(qi)网约(yue)车(che)换电路(lu)线——从(cong)一代定制车(che)到二代定制车(che)均一脉相承(cheng)。
换电的(de)补能效率拥有压倒性优势。目前(qian)通过快充充满普遍要1小时(shi)以上，超充平均耗时(shi)目前(qian)压缩至20到30分(fen)钟。曹(cao)操出(chu)行两代定制车(che)都可实现60s极(ji)速(su)换电，出(chu)行效率得到大幅提升，对司机和平台方利好(hao)显著。
其(qi)次，车(che)电分(fen)离(li)可大幅降低购车(che)成本，有助于平台方提高(gao)资金的(de)利用(yong)效率。根据弗若斯特沙利文(wen)的(de)资料，枫叶80V及(ji)曹(cao)操60的(de)估(gu)计TCO（为(wei)司机与公司共(gong)同分(fen)担的(de)成本）分(fen)别为(wei)每公里(li)0.53元（人(ren)民币(bi)，单位下同）及(ji)0.47元，相比具有换电功能的(de)典(dian)型纯电动车(che)的(de)TCO减少了32%至40%。
再者，电池(shi)的(de)安全性提升。换电站对电池(shi)集中进行监控、养护与管(guan)理，能有效延长动力电池(shi)使用(yong)寿命并提升电池(shi)安全性，从(cong)而提高(gao)出(chu)行的(de)安全性。
换电体系的(de)部署需要庞大的(de)换电网络系统来(lai)支持。吉利在换电领域的(de)产(chan)业(ye)布局为(wei)曹(cao)操出(chu)行跨入新能源网约(yue)车(che)“换电时(shi)代”提供重要保障。
根据招股书显示(shi)，到去(qu)年末，曹(cao)操出(chu)行定制车(che)背后的(de)换电体系涵盖(gai)258个换电站，覆盖(gai)中国的(de)26个城市。根据吉利规划(hua)，2025年计划(hua)建设5000座极(ji)速(su)换电站，覆盖(gai)100个以上核心城市。补能网络的(de)快速(su)扩张是曹(cao)操出(chu)行业(ye)务定制车(che)车(che)队规模持续(xu)增长的(de)重要支撑。
对乘客而言，规模化的(de)定制车(che)车(che)队也意味着(zhe)稳定与高(gao)品质(zhi)的(de)出(chu)行体验。而通过“整车(che)智能化”来(lai)提升乘客的(de)出(chu)行体验，是曹(cao)操出(chu)行的(de)另一大发力点。
以曹(cao)操汽车(che)品牌旗下首款车(che)“曹(cao)操60”为(wei)例，该款车(che)搭载了车(che)云一体的(de)智能安全系统和智能车(che)控等(deng)功能，不仅(jin)注重主驾的(de)乘坐感受，还对后排进行了特殊设计，包括防晕车(che)、后排老板键、免费WiFi、远程控制空调等(deng)。
如今，曹(cao)操出(chu)行这一步棋初显成效，服务口碑显著提升。
收入、盈(ying)利能力双升，业(ye)绩保持稳健增长
招股书显示(shi)，自2021至2023年，曹(cao)操出(chu)行的(de)收入由(you)约(yue)72亿(yi)元增至约(yue)107亿(yi)元。2023年，曹(cao)操出(chu)行收入增长近四成，盈(ying)利能力显著提升。数(shu)据显示(shi)，2023年公司毛(mao)利率转正为(wei)5.8%元，其(qi)中2023年第四季度录得经调整EBITDA率5.0%。
始终坚持以定制车(che)为(wei)核心打造独特的(de)业(ye)务模式，曹(cao)操出(chu)行在市场扩张上也采取了审慎有策略的(de)态度。招股书显示(shi)，近三年来(lai)，平台的(de)获客成本、销售(shou)成本都呈现出(chu)持续(xu)下降的(de)趋势，且管(guan)理成本高(gao)度可控。其(qi)中，获客成本占GTV的(de)百分(fen)比从(cong)2021年的(de)23.6%降至2023年的(de)18.1%。
究其(qi)缘由(you)，以人(ren)工智能驱动的(de)曹(cao)操大脑(nao)有着(zhe)举足轻重的(de)作用(yong)。其(qi)有效管(guan)理派单以及(ji)为(wei)司乘派发补贴，促进了规模的(de)增长。招股书显示(shi)，交易引擎能够预测未来(lai)的(de)出(chu)行需求，优化派单，并保持运力以防止因波动而导(dao)致运力供需不匹(pi)配的(de)情况(kuang)。这一智能化中台显著提升了公司的(de)经营效率，提高(gao)了司机收入，减少了空驶里(li)程，并减少了乘客和司机的(de)平均等(deng)待时(shi)间。
招股书显示(shi)，未来(lai)公司将(jiang)继续(xu)推动可持续(xu)及(ji)高(gao)效GTV增长，通过增加完成的(de)订(ding)单数(shu)量及(ji)维持稳定的(de)AOV而达到可持续(xu)的(de)出(chu)行服务GTV增长，同时(shi)提升获客效率，推动获客成本持续(xu)下降。此外，持续(xu)提升毛(mao)利率，通过大幅优化车(che)辆TCO，提高(gao)单位经济效益，并进一步提高(gao)一般(ban)及(ji)行政以及(ji)研发职能的(de)经营杠(gang)杆。
这也就意味着(zhe)，按照这一趋势发展，曹(cao)操出(chu)行走向盈(ying)利的(de)路(lu)径非常清(qing)晰。
尾声
目前(qian)国内(nei)网约(yue)车(che)行业(ye)已进入到合规有序发展阶段，如何通过精细化的(de)服务和运营质(zhi)量来(lai)留住用(yong)户，正成为(wei)存(cun)量增长期平台们发展博弈的(de)重点。
靠服务突围的(de)曹(cao)操出(chu)行，如今稳居头部阵营。若此次冲刺香港(gang)市场成功，那无疑会(hui)有利于其(qi)进一步加快扩张的(de)步伐，同时(shi)也预示(shi)着(zhe)行业(ye)下半场洗(xi)牌期的(de)加速(su)到来(lai)。