中国网财(cai)经4月23日讯 中国人民银(yin)行(xing)授权全国银(yin)行(xing)间同业拆(chai)借中心公布，2024年4月22日贷款市场报(bao)价利率(LPR)为：1年期(qi)LPR为3.45%，5年期(qi)以上LPR为3.95%，均与上月持平。
一(yi)般来(lai)讲，MLF利率作为LPR报(bao)价的锚定(ding)利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。
数据显示，4月15日，央行(xing)进行(xing)1000亿元1年期(qi)MLF操作，中标利率维持2.50%不变。4月MLF实现“平价缩量”续作，也使得(de)本月LPR报(bao)价调降的概率大(da)幅降低。
中国民生银(yin)行(xing)首席(xi)经济学家温彬分析称，2月人民银(yin)行(xing)实施降准0.5个百(bai)分点，并引导5年期(qi)以上LPR大(da)幅下(xia)调25BP，带动贷款利率进一(yi)步下(xia)行(xing)。同时，在经济修复和增长(chang)动能转换过(guo)程中，有效需求(qiu)仍不足(zu)，信贷多投向(xiang)头部企业和政策支持领域，资源集中引致价格(ge)下(xia)行(xing)。此外，去(qu)年LPR调降、存量按揭贷款利率集中下(xia)调以及化债下(xia)“降息展期(qi)”安排(pai)的影响均在2024年集中显现，对资产端收益形成制约。
据贝壳研究院统计，2024年3月，百(bai)城首套主流房贷利率平均为3.59%、二套主流房贷利率平均为4.16%，均与上月持平。3月首套、二套主流房贷利率较(jiao)2023年同期(qi)分别回落43BP和75BP。4月至今，已有18城宣布取消(xiao)首套住房商业性(xing)个人住房贷款利率下(xia)限，零售贷款利率下(xia)行(xing)空间进一(yi)步打(da)开。
温彬指出，伴随贷款利率继续下(xia)行(xing)，一(yi)季度净息差承压态势延续，低利率、低息差将成为常态。在此背景下(xia)，银(yin)行(xing)进一(yi)步调降LPR的空间也在大(da)幅缩窄。
东方金诚首席(xi)宏观分析师(shi)王(wang)青认为，2024年一(yi)季度企业贷款利率继续小(xiao)幅下(xia)调，新发放居民房贷利率则大(da)幅下(xia)行(xing)0.26个百(bai)分点，加之年初存量房贷利率也会跟进2023年5年期(qi)以上LPR报(bao)价下(xia)调0.1个百(bai)分点，我们预计一(yi)季度银(yin)行(xing)净息差还在低位下(xia)行(xing)。这意味着尽管近期(qi)银(yin)行(xing)资金成本下(xia)降，但仍缺乏下(xia)调报(bao)价加点的动力(li)。
从经济基本面方面来(lai)看，王(wang)青认为，在出口(kou)回暖，以及包括2月引导5年期(qi)以上LPR报(bao)价单独大(da)幅下(xia)调0.25个百(bai)分点在内(nei)的稳增长(chang)政策前(qian)置发力(li)带动下(xia)，一(yi)季度GDP同比增速达到5.3%，超出市场预期(qi)，也高于今年“5.0%左右”的经济增长(chang)目标，宏观经济延续回升向(xiang)上势头。这意味着短期(qi)内(nei)将处(chu)于政策效果观察期(qi)，进一(yi)步引导LPR报(bao)价下(xia)行(xing)的迫切性(xing)减弱。
温彬指出，伴随我国经济结构(gou)调整、转型升级加快(kuai)推进，经济更为轻型化，信贷需求(qiu)较(jiao)前(qian)些年有所转弱。在2月LPR大(da)幅调降后，近期(qi)延续“按兵不动”，也可缓解贷款利率过(guo)快(kuai)下(xia)行(xing)而(er)引致的资金空转套利行(xing)为，提升资金运(yun)行(xing)效率。
展望未来(lai)，LPR是否会进入下(xia)调空间？
业内(nei)认为，“降息”或需满足(zu)几个条件：一(yi)是美联(lian)储降息路径明朗，人民币贬值压力(li)有所缓解；二是商业银(yin)行(xing)存款成本实现下(xia)行(xing)；三是经济修复、物(wu)价回升仍然不乐观，亟需逆周期(qi)政策进一(yi)步加力(li)。
温彬表示，近期(qi)美联(lian)储降息概率持续下(xia)降、国内(nei)商业银(yin)行(xing)息差压力(li)仍大(da)、央行(xing)防(fang)空转诉求(qiu)犹存。在经济呈现一(yi)定(ding)企稳回暖迹(ji)象、境内(nei)外利差和存贷利差双重约束下(xia)，短期(qi)内(nei)降低政策利率应不是可选项。
温彬预计，在政策利率未调降、降准或存款利率下(xia)调未落地之前(qian)，LPR大(da)概率维持稳定(ding)。预计二季度或进入政策观察期(qi)，短期(qi)内(nei)LPR缺乏进一(yi)步下(xia)调动因。
王(wang)青判(pan)断(duan)，三季度MLF利率有可能下(xia)调。这将带动两个期(qi)限品种的LPR报(bao)价跟进调整，进而(er)带动企业和居民贷款利率持续下(xia)行(xing)。与此同时，LPR报(bao)价下(xia)调带动贷款利率下(xia)行(xing)，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。
房贷利率方面，王(wang)青认为，下(xia)一(yi)步推动房地产行(xing)业实现软着陆，除了有序(xu)放松限购(gou)外，关键是要引导居民房贷利率有效下(xia)行(xing)，并且要向(xiang)市场释放明确的政策信号，即在楼市企稳回暖前(qian)，房贷利率下(xia)调过(guo)程不会停止(zhi)，而(er)且下(xia)调幅度会越来(lai)越大(da)。接下(xia)来(lai)除了5年期(qi)以上LPR报(bao)价持续下(xia)调外，还可通过(guo)下(xia)调首套及二套房贷利率下(xia)限、乃至下(xia)调公积金贷款利率等方式，对楼市实施定(ding)向(xiang)降息。3月新发放居民房贷利率为3.71%，也表明这方面有充足(zu)的政策空间。