本文来自：财新网
2024年5月，中国制造业扩张(zhang)步伐继续加速，景气(qi)度创23个月来新高，不过需(xu)求扩张(zhang)步伐放缓。
6月3日公布的2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较(jiao)4月上升0.3个百分点(dian)，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张(zhang)加速。
此前公布的国家统(tong)计局(ju)5月制造业PMI录得49.5，低于前值0.9个百分点(dian)，连续两月扩张(zhang)后再次落入收缩(suo)区间(jian)。（点(dian)击了解详细(xi)内容(rong)）
制造业供给加速扩张(zhang)
从财新中国制造业PMI分项数据来看，5月制造业供需(xu)持续扩张(zhang)，生产指数升至2022年7月来新高，其中消费品类生产增长强劲；新订单指数在扩张(zhang)区间(jian)小幅下行，外(wai)需(xu)扩张(zhang)幅度明显放缓，当月新出口(kou)订单指数明显放缓，不过仍(reng)位于临界点(dian)上方。
制造业企业用工仍(reng)偏谨慎，5月从业人员指数在收缩(suo)区间(jian)小幅回升，消费品制造类企业的用工甚至略有增长。调(diao)查显示，用工收缩(suo)普遍与人员离职后企业未填补空缺以及生产效率提升有关。
随着(zhe)新订单增加以及用工减少，企业积(ji)压业务量连续三个月上升，5月积(ji)压业务量指数升至2021年10月来最高，企业选择消耗产成品库存以满足新订单需(xu)求，导致5月产成品库存指数再度回落至收缩(suo)区间(jian)。市况良好，企业采购意愿(yuan)增强，当月采购量指数在扩张(zhang)区间(jian)升至近三年来新高，当月原材料库存指数与4月持平，处于扩张(zhang)区间(jian)。
金属、原油等原材料价格(ge)持续上涨，带动5月制造业原材料购进价格(ge)指数继续上行，已连续两个月高于临界点(dian)。销售端竞争激(ji)烈，部分企业降价促销，当月制造业出厂价格(ge)指数仍(reng)落在收缩(suo)区间(jian)，不过较(jiao)4月微升，显示企业盈利继续承压。
制造业市场信心相对稳定，5月生产经营预期指数在扩张(zhang)区间(jian)微升。受访企业称，增长预期主要与最近国内外(wai)市场需(xu)求回升有关，此外(wai)也得益于新产品问世(shi)、技术进步和产能(neng)扩张(zhang)。
内生动能(neng)仍(reng)需(xu)强化(hua)
财新智库高级经济学家王喆表示，5月制造业景气(qi)度维持向好，供给、内需(xu)、出口(kou)不同(tong)程(cheng)度扩张(zhang)，企业维持乐观情(qing)绪，但价格(ge)水平依然偏低，尤其是销售端价格(ge)持续低迷，制造业就(jiu)业连续数月收缩(suo)，企业扩员态度谨慎。就(jiu)业压力偏大、需(xu)求弱于供给依然是当前经济面临的突出问题，究(jiu)其原因仍(reng)在于社会整体(ti)预期偏弱，这是过去较(jiao)长时间(jian)内外(wai)部多种不利因素(su)叠加影(ying)响所致。长期积(ji)累的问题需(xu)在长期中寻(xun)求解决途径，各项旨在稳经济、促内需(xu)、增就(jiu)业的政(zheng)策加力增效并保持一贯性和连续性，应是施政(zheng)重点(dian)。
2024年4月，主要经济数据表现分化(hua)，总体(ti)呈现出生产和外(wai)需(xu)回升、内需(xu)增长放缓的态势。这一局(ju)面或在5月延续。与国家统(tong)计局(ju)联(lian)合发布PMI的中国物(wu)流与采购联(lian)合会披露的数据显示，5月企业调(diao)查显示，反映市场需(xu)求不足的制造业企业比重为60.6%，较(jiao)上月上升1.2个百分点(dian)。
为提振需(xu)求，4月30日的中央政(zheng)治局(ju)会议要求“靠前发力有效落实已经确定的宏观政(zheng)策”。3月《政(zheng)府工作报告》中提出的1万亿元(yuan)超长期特别国债(zhai)，5月已经启动发行，2023年四季度增发的1万亿元(yuan)国债(zhai)落地步伐也在加快，6月底前全部开工建设。
对中国经济拖累最大的房地产，迎来新一轮中央层面的政(zheng)策放松。5月17日的全国切实做好保交房工作视(shi)频会议明确，地方政(zheng)府应从实际出发，酌情(qing)以收回、收购等方式妥善处置已出让(rang)的闲(xian)置存量住宅用地；商(shang)品房库存较(jiao)多城(cheng)市，政(zheng)府可以需(xu)定购，酌情(qing)以合理价格(ge)收购部分商(shang)品房用作保障性住房，央行设立3000亿元(yuan)保障性住房再贷款(kuan)作为支持。同(tong)日，房贷政(zheng)策也再次松绑，下调(diao)最低首付比和公积(ji)金贷款(kuan)利率、取消商(shang)贷利率下限。此后，各城(cheng)市纷纷跟进。
从目前来看，这些有助于提振内需(xu)的政(zheng)策尚处于落地初期，前期频频超出预期的外(wai)需(xu)，未来走势也值得关注，总体(ti)而言，中国经济的内生动能(neng)仍(reng)需(xu)强化(hua)。
附：2024年5月财新中国制造业PMI报告