早(zao)盘收盘，国内期货(huo)主力合约(yue)涨多跌少(shao)，沪银、20号胶（NR）涨超4%，燃油涨近4%，锰硅涨超3%，橡(xiang)胶涨近3%，沪锡、丁(ding)二(er)烯橡(xiang)胶（BR）、棕榈油、沪铅涨超2%。跌幅方面，焦煤跌超1%，纯碱跌近1%。
地缘局(ju)势再起波澜，沪银再度抬升(sheng)
从市场(chang)情况看，中东局(ju)势的不确定性再次升(sheng)级，27日以色列与埃及军(jun)队在拉法(fa)口岸附近发生(sheng)交火，造成一名埃及士兵死亡。此事件属(shu)于哈以冲突风险(xian)的外(wai)溢，或加剧地区紧(jin)张局(ju)势，避险(xian)需求增加。此外(wai)，当前国内白银持续去库，库存水平相较(jiao)于前高几近腰斩。从数据(ju)上看，当前白银期货(huo)库存约(yue)仅占期货(huo)市场(chang)总持仓的15%，逼仓担忧或将助力盘面走高。
综合来看，避险(xian)情绪升(sheng)温(wen)，叠加逼仓担忧，沪银短(duan)期或偏强震荡。需要注意的是，无论是上周落(luo)地的美联(lian)储货(huo)币政策纪要，还是近期多位美联(lian)储官员的公(gong)开表态，不难看出美联(lian)储对于降息安排持谨慎态度。且近期美国多项经(jing)济数据(ju)，如PMI及初请失业金人数等数据(ju)，均显现出美国经(jing)济或仍充满韧性，市场(chang)降息情绪有所降温(wen)，对于贵金属(shu)短(duan)期走势或不应过度乐观，关注核(he)心PCE的落(luo)地情况。（光大期货(huo)）
中期20号胶（NR）基本面依旧偏强
首先，内外(wai)价(jia)差倒挂注定是要修复(fu)的。其次，基于上述基本面情况，我(wo)们分析6月泰国库存仍会小幅下降或环比持平（这(zhe)里(li)剔除EUDR相关存货(huo)的影响），那么价(jia)差的修复(fu)大概率会通过国内继续降库来完(wan)成。最后，根据(ju)目前青岛库存的情况，库存的进一步去化势必会增加价(jia)格向(xiang)上的弹性（人心思涨的市场(chang)下该弹性的斜率也是递增的）。因此，我(wo)们认为价(jia)差的修复(fu)大概率会通过NR的补涨来实现。但短(duan)期原料价(jia)格可能(neng)存在季节性松动(dong)，向(xiang)下空间有限，中期NR基本面依旧偏强。（中财期货(huo)）