近日，独具竞争优势(shi)的整车物流企业(ye)三羊马，接连交出(chu)了2023年(nian)及2024一季度业(ye)绩答卷。其中2023年(nian)公司三大业(ye)务板(ban)块全面增长，推(tui)动营收(shou)总规模同比增长21.82%至9.8亿(yi)元，归母净利润同比增长29%至2011.57万元，扣(kou)非后归母净利润同比大幅(fu)增长97.11%至1603.25万元。2024年(nian)一季度，公司营收(shou)规模再(zai)度同比增长21.32%至2.68亿(yi)元，整体(ti)毛利率同比提升(sheng)0.77个百分(fen)点至8.84%。
展望未(wei)来，汽(qi)车行业(ye)的不(bu)断发展和(he)各种消费需求的提升(sheng)，竞争优势(shi)不(bu)断巩固的三羊马有望延续业(ye)绩增长趋势(shi)。
构筑独特竞争优势(shi)的整车物流企业(ye)
三羊马是一家主要通(tong)过公铁联运方式为汽(qi)车行业(ye)和(he)啤酒、饮料、洗涤用品等(deng)非汽(qi)车行业(ye)提供(gong)综合服务的第(di)三方物流企业(ye)，作为行业(ye)内较早通(tong)过多式联运方式从事(shi)商品车物流运输的企业(ye)，公司致力于成为汽(qi)车物流在多式联运领域的领跑(pao)者。
根据运输商品的不(bu)同和(he)服务类(lei)别的差异，公司主营业(ye)务可分(fen)为汽(qi)车整车综合物流服务、非汽(qi)车商品综合物流服务和(he)仓储服务。
其中汽(qi)车整车综合物流服务包括(kuo)：1、全程(cheng)物流服务，即对客户(hu)提出(chu)的运输需求，设计相应物流方案，通(tong)过铁路、公路等(deng)多种运输方式优化组(zu)合，完成整车下线生产场地或客户(hu)指定(ding)起始地运送至汽(qi)车经销商处或客户(hu)指定(ding)地的一站式物流服务。2、两端作业(ye)服务，为客户(hu)的多式联运过程(cheng)实现在不(bu)同物流场站、不(bu)同物流环节无缝转换的作业(ye)服务。
非汽(qi)车商品综合物流服务则是依托在整车物流运输方面积累的丰富物流经验以及构建的完善物流网络，将业(ye)务向普通(tong)货物运输领域延伸，为啤酒、饮料等(deng)快速(su)消费品生产客户(hu)提供(gong)集物流方案设计、货物运输、装卸、搬运等(deng)一站式综合物流服务，客户(hu)包括(kuo)百威啤酒、纳(na)爱斯、娃哈哈等(deng)行业(ye)知名(ming)企业(ye)。
再(zai)加上利用库房、场地，三羊马可为客户(hu)提供(gong)仓储服务，共同构成了公司三大业(ye)务板(ban)块，当(dang)前公司已经建立起了独特的竞争优势(shi)。
首先就是多式联运协同优势(shi)，三羊马从设立以来一直以整车物流运输为核心，可以通(tong)过不(bu)同运输方式组(zu)合出(chu)多式联运。与传统物流企业(ye)相比，公司作为全程(cheng)公铁联运服务商，主机(ji)厂客户(hu)在将商品车交付给公司时，即将物流责(ze)任全部转移给公司，并向公司一次性(xing)支付全部运输费用，收(shou)取(qu)运输发票。与传统运输方式相比，主机(ji)厂减少了对外部各环节物流服务商的沟(gou)通(tong)协调成本，运输更加便捷高效。
同时凭借多年(nian)布局，公司已构建起以铁路为核心的全国性(xing)物流网络优势(shi)，不(bu)断完善的自有作业(ye)队伍还(hai)能提升(sheng)管理效率，减少与客户(hu)、铁路场站的沟(gou)通(tong)成本。加上在到站和(he)发站均逐(zhu)步建立网点，公司可实现前后端作业(ye)均由同一供(gong)应商提供(gong)服务，从而(er)缩短在不(bu)同运输方式、运输环节之间转换时间，提升(sheng)作业(ye)效率。
并且，装卸过程(cheng)中的技(ji)术提高需要长期经验积累和(he)持续技(ji)术投入，三羊马已形成上百种装载方案，以适应不(bu)同车型快速(su)高效地实现装卸车，构筑起了高效率的管理运营优势(shi)，并将其打造(zao)成自身核心竞争力。
此背景(jing)下，公司不(bu)仅积累了丰富的主机(ji)厂客户(hu)资源(yuan)，还(hai)与中铁特货建立长期稳定(ding)的合作关系。中铁特货既作为供(gong)应商为公司提供(gong)铁路运力，同时还(hai)作为客户(hu)为公司提供(gong)两端作业(ye)来源(yuan)。
再(zai)加上公司身处全国物流行业(ye)重点发展区(qu)域之一的重庆，其作为经济发展要地的同时，还(hai)是拥有长安汽(qi)车、长安福特、上汽(qi)通(tong)用五菱、长城汽(qi)车、赛力斯、华晨鑫源(yuan)等(deng)汽(qi)车制造(zao)企业(ye)在内的全国车辆制造(zao)生产重要基地之一，为三羊马带来了显著(zhu)的区(qu)位优势(shi)。
当(dang)前，三羊马已是中国物流与采购联合会理事(shi)单位、中国物流与采购联合会联汽(qi)车物流分(fen)会副会长单位、中国交通(tong)运输协会多式联运分(fen)会理事(shi)单位、重庆市物流与供(gong)应链协会常务副会长单位，还(hai)荣获了汽(qi)车物流行业(ye)十年(nian)突出(chu)贡献(xian)企业(ye)、第(di)三届汽(qi)车物流贡献(xian)企业(ye)、汽(qi)车物流创新奖、全国交通(tong)运输创新能力示范物流企业(ye)、全国先进物流企业(ye)等(deng)多项荣誉。
多业(ye)务共振 2023年(nian)经营业(ye)绩全面向好
三大业(ye)务板(ban)块同步发力，三羊马2023年(nian)营收(shou)增势(shi)明显。
年(nian)报资料显示，2023年(nian)中国汽(qi)车产销分(fen)别完成3016.1万辆和(he)3009.4万辆，同比分(fen)别增长11.6%和(he)12%；新能源(yuan)汽(qi)车产销分(fen)别完成958.7万辆和(he)949.5万辆，同比分(fen)别增长35.8%和(he)37.9%；汽(qi)车整车出(chu)口491万辆，同比增长57.9%；新能源(yuan)汽(qi)车出(chu)口120.3万辆，同比增长77.6%。
行业(ye)稳步发展之际(ji)，三羊马持续夯实竞争优势(shi)，实现汽(qi)车整车综合服务、非汽(qi)车商品综合物流服务、仓储服务营收(shou)分(fen)别同比增长23.51%、14.83%、53.91%至8.23亿(yi)元、1.23亿(yi)元、2020.56万元，推(tui)动公司营收(shou)总规模同比增长21.82%至9.8亿(yi)元。
传导至利润端，毛利率稳健叠加费用率优化，三羊马净利润增长再(zai)提速(su)。
年(nian)报资料显示，公司2023年(nian)整体(ti)毛利率为7.15%，较去年(nian)同期基本持平，同时公司管理费用率、研发费用率、财务费用率均较去年(nian)同期有所减少，分(fen)别由2022年(nian)的3.97%、0.15%、0.75%降至2023年(nian)的3.21%、0.11%、0.61%，使(shi)得公司归母净利润同比增长29%至2011.57万元，扣(kou)非后归母净利润更是同比增长97.11%至1603.25万元。
2024年(nian)一季度，公司营收(shou)规模再(zai)度同比增长21.32%至2.68亿(yi)元，整体(ti)毛利率同比提升(sheng)0.77个百分(fen)点至8.84%，均有显著(zhu)的改善，只是因费用问题，一季度净利润暂时有所波动。
行业(ye)需求增长依旧 未(wei)来发展可期
汽(qi)车行业(ye)稳步上行，为三羊马业(ye)务发展提供(gong)稳固的基石。
根据中国汽(qi)车工业(ye)协会数(shu)据显示，中国汽(qi)车产量由2008年(nian)932万辆上升(sheng)至2023年(nian)的3016.1万辆。2023年(nian)我(wo)国汽(qi)车产销实现两位数(shu)较高增长，分(fen)别完成3016.1万辆和(he)3009.4万辆，同比分(fen)别增长11.6%和(he)12%。2023年(nian)我(wo)国汽(qi)车整车出(chu)口491万辆，同比增长57.9%。
随着国家促消费、稳增长政策的持续推(tui)进，促进新能源(yuan)汽(qi)车产业(ye)高质量发展系列政策实施，包括(kuo)延续车辆购置税免征政策、深入推(tui)进新能源(yuan)汽(qi)车及基础设施建设下乡等(deng)措施的持续发力，将会进一步激发市场活力和(he)消费潜(qian)能。
机(ji)构观点认为，乘(cheng)用车行业(ye)在价格战告一段落后，销量和(he)盈利能力有望逐(zhu)渐回升(sheng)，并且整车价格战趋于极致，补贴有望拉动销量，行业(ye)最差时点已过，汽(qi)车市场整体(ti)将呈现复苏态(tai)势(shi)。
根据中汽(qi)协数(shu)据，2024年(nian)1-4月，汽(qi)车出(chu)口量为182.7万辆，同比增长33.4%；分(fen)车型来看(kan)，乘(cheng)用车出(chu)口量153.9万辆，同比增长34.8%；商用车出(chu)口28.8万辆，同比增长26.5%。同时根据车fans信息，问界M9从4月爬产后，宝马X5订(ding)单减少，国内中高端市场后续有望进一步提高自主市占率，国内和(he)出(chu)口市场整体(ti)呈现乐观。
展望未(wei)来，无论是国内需求还(hai)是出(chu)口均会保持增长，需求端消费升(sheng)级、供(gong)给端智(zhi)能电动化带来自主品牌整车及零(ling)部件(jian)公司的跨越式发展机(ji)遇。并且随着以旧换新政策细则发布，第(di)一波脉冲将释放前期对政策观望所积压的需求，随后则是真正的置换需求释放，机(ji)构认为五月下旬开始国内汽(qi)车销量有望逐(zhu)渐提升(sheng)。
与此同时，在用车呈现出(chu)零(ling)散分(fen)布状态(tai)，个人二手车出(chu)售、互联网二手车企业(ye)、汽(qi)车租赁企业(ye)、自驾游托运需求均是在用车的来源(yuan)，其中二手车物流构成了目前在用车物流最主要需求，近年(nian)来全国二手车交易量逐(zhu)年(nian)递(di)增。
根据中国汽(qi)车流通(tong)协会数(shu)据显示，2023年(nian)，全国二手车市场累计交易量1841.33万辆，同比增长14.88%，全国二手车转籍总量为501.83万辆，同比增长25%，转籍率为27.25%，增加了2.2%。随着二手车市场的发展，二手车物流市场规模会随之相应增加。
汽(qi)车行业(ye)的不(bu)断发展和(he)各种消费需求的提升(sheng)，同时物流市场规模的不(bu)断扩大对三羊马这样优势(shi)显著(zhu)的整车物流企业(ye)发展带来了发展机(ji)遇，公司业(ye)绩增长趋势(shi)有望延续。