5月29日晚，东鹏饮料（集团）有限公司（东鹏饮料，SH.605499）发布股(gu)东减(jian)持(chi)股(gu)份计划公告，公司股(gu)东天津君正创业投资合伙企(qi)业（有限合伙）（以下简称“天津君正”）通过集中竞(jing)价和(he)大宗交易两(liang)种方式，共减(jian)持(chi)东鹏饮料约2.7085%的(de)股(gu)份，减(jian)持(chi)金(jin)额达18.96亿元。减(jian)持(chi)后，天津君正对东鹏饮料的(de)持(chi)股(gu)份额已从7.7085%下降至5%。
来源：东鹏饮料
值得注意(yi)的(de)是，这是2022年6月以来天津君正对东鹏饮料的(de)第(di)四轮减(jian)持(chi)。结(jie)合几次减(jian)持(chi)公告，两(liang)年内天津君正减(jian)持(chi)东鹏饮料共计约28.25亿元。
5月30日开盘后，东鹏饮料股(gu)价迅速跌至216.37元/股(gu)，此后有所回升。截至收盘，东鹏饮料股(gu)价报收217.95元/股(gu)，跌幅1.07%，总(zong)市(shi)值为(wei)872亿。
营收利润双(shuang)双(shuang)增长，股(gu)价更似“原地踏步”
营收利润双(shuang)双(shuang)增长，股(gu)价更似“原地踏步”
近年来，东鹏饮料凭借“看家饮品”东鹏特饮，在功能(neng)饮料市(shi)场上占据(ju)一席之(zhi)地，且大有取代红牛(niu)，成(cheng)为(wei)中国(guo)功能(neng)饮料的(de)“一哥”的(de)势头。
2023年报显示，东鹏饮料取得了112.63亿元营业收入，同比增长32.42%；净利润20.40亿元，同比增长41.60%。据(ju)尼尔(er)森IQ发布的(de)数据(ju)，2023年，东鹏特饮（该公司主打产品）500ml瓶装饮料，按销售金(jin)额排名成(cheng)为(wei)中国(guo)市(shi)场饮料单品SKU（库存量单位）第(di)三位。东鹏特饮在中国(guo)能(neng)量饮料市(shi)场中销售量占比由2022年末的(de)36.70%提升至43.02%，排名保持(chi)第(di)一；销售额占比由2022年末的(de)26.62%提升至30.94%，排名稳居第(di)二。
拉长周期来看，最近几年东鹏饮料的(de)业绩其实都是稳步增长。2020-2022年，东鹏饮料分别实现营收49.59亿、69.78亿和(he)85.05亿，营收增速分别为(wei)17.81%、40.72%和(he)21.89%；分别实现净利润8.121亿、11.93亿和(he)14.41亿，净利润增速分别为(wei)42.32%、46.9%和(he)20.75%，可以看到，过去三年东鹏饮料的(de)业绩都实现了双(shuang)位数的(de)增长。
但在业绩连续“叫好”的(de)同时(shi)，东鹏饮料的(de)股(gu)价却显得更像“原地踏步”。
从2022年开始到2024年1月底，东鹏饮料的(de)股(gu)价涨幅为(wei)-9.77%，2年多时(shi)间股(gu)价几乎“原地踏步”，直到今年2月以来，受业绩支撑(cheng)，股(gu)价才渐渐增长至目前的(de)220元/股(gu)左右。而即便当前的(de)股(gu)价表现，和(he)2021年的(de)最高(gao)点280.7元/股(gu)相比，东鹏饮料的(de)股(gu)价已跌去了近三成(cheng)，表现远没有业绩那么亮(liang)眼。
天津君正两(liang)年内四次计划减(jian)持(chi)，套现或(huo)超(chao)过20亿元
天津君正两(liang)年内四次计划减(jian)持(chi)，套现或(huo)超(chao)过20亿元
细究东鹏饮料股(gu)价“原地踏步”的(de)原因，股(gu)东的(de)屡次减(jian)持(chi)或(huo)将成(cheng)为(wei)不得不考虑的(de)因素。
南都·湾财(cai)社记者查阅东鹏饮料过往公告发现，除去年董监高(gao)减(jian)持(chi)公司股(gu)份1.8593%以外(wai)，其余的(de)减(jian)持(chi)均来自(zi)其第(di)二大股(gu)东天津君正。本轮2-5月的(de)减(jian)持(chi)，已是天津君正2022年以来对东鹏饮料的(de)第(di)四轮减(jian)持(chi)。
东鹏饮料过往公告显示，2022年5月，天津君正尚持(chi)有东鹏饮料8.9998%的(de)股(gu)份。此后天津君正分别于2022年6-9月、2022年10月-2023年1月、2023年2-8月以及2024年2-5月减(jian)持(chi)东鹏饮料，其中除第(di)一轮减(jian)持(chi)失败外(wai)，其余3轮分别减(jian)持(chi)东鹏饮料股(gu)份0.3528%、0.9387%和(he)2.7085%；减(jian)持(chi)金(jin)额分别达到2.50亿元、6.79亿元和(he)18.96亿元。几轮减(jian)持(chi)后，跟(gen)据(ju)东鹏饮料最新公告，天津君正目前对东鹏饮料的(de)持(chi)股(gu)比例为(wei)5%。
由此可以看出，天津君正减(jian)持(chi)东鹏饮料的(de)想法(fa)恐早(zao)已有之(zhi)，其减(jian)持(chi)力度也在数年内逐渐加大；经粗略计算，几轮减(jian)持(chi)后天津君正累计套现额接(jie)近30亿元。
低调大佬(lao)3亿元入局(ju)，或(huo)通过减(jian)持(chi)逐步退(tui)出？
低调大佬(lao)3亿元入局(ju)，或(huo)通过减(jian)持(chi)逐步退(tui)出？
数轮减(jian)持(chi)之(zhi)下，天津君正背后的(de)“大佬(lao)”也逐渐显露。
天眼查显示，天津君正成(cheng)立于2016年，注册资本3.56亿元，一共由21名股(gu)东组成(cheng)，执行事务合伙人为(wei)加华裕丰（天津）股(gu)权投资管理合伙企(qi)业（有限合伙）。
天津君正最大的(de)一名股(gu)东是安徽加华安元投资基(ji)金(jin)合伙企(qi)业（有限合伙）（下称“加华安元”）。加华安元持(chi)有天津君正14.2857%的(de)份额。天津君正的(de)第(di)二大股(gu)东是一位名为(wei)SONG XIANGQIAN（宋向前）的(de)自(zi)然人，持(chi)股(gu)份额为(wei)12%。据(ju)企(qi)查查和(he)天眼查，加华安元的(de)法(fa)定代表人和(he)最终(zhong)的(de)实际控制人均为(wei)宋向前。
公开资料显示，宋向前是加华资本的(de)创始合伙人和(he)董事长。2007年，其创立加华资本（原名加华伟(wei)业资本）。宋向前的(de)代表投资案例包(bao)括居然之(zhi)家（000785.SZ）、洽洽食品（002557.SZ）、加加食品（002650.SZ）、来伊份（603777.SH）、美团点评（3690.HK）、美图（1357.HK）等。
东鹏饮料2021年上市(shi)时(shi)的(de)招(zhao)股(gu)书显示，天津君正在2018年1月东鹏饮料股(gu)份改制的(de)时(shi)候，就是东鹏饮料持(chi)股(gu)10%的(de)第(di)二大股(gu)东。招(zhao)股(gu)书同时(shi)显示，宋向前正是天津君正普通合伙人的(de)实际控制人。
东鹏饮料招(zhao)股(gu)书显示，2017年4月28日，东鹏饮料与天津君正签订《深圳(chou)市(shi)东鹏饮料实业有限公司增资协议》，天津君正以29750万元取得东鹏饮料8.50%的(de)股(gu)权；2017年4月29日，天津君正又以5250万元的(de)价格从东鹏饮料实控人林木勤处受让1.50%的(de)股(gu)权。
换言之(zhi)，彼时(shi)天津君正仅以约3亿元的(de)投资金(jin)额，获得了现在对应东鹏饮料大约67亿元的(de)持(chi)股(gu)市(shi)值（以东鹏饮料股(gu)价220元/股(gu)、总(zong)市(shi)值880亿元作(zuo)为(wei)参照）。三年禁售期满后的(de)2024年5月，天津君正或(huo)正在通过减(jian)持(chi)东鹏饮料实现退(tui)出。
采(cai)写：南都·湾财(cai)社记者 刘常源