越来越多美(mei)联储(chu)官员释放几个月后有(you)望降息信号，最新的类似(si)言论来自今(jin)年稍早(zao)被指(zhi)为特朗普一旦当选的下任美(mei)联储(chu)主席(xi)热门(men)人选——任内永久(jiu)拥有(you)美(mei)联储(chu)货币政策委员会FOMC会议投(tou)票权的联储(chu)理事沃(wo)勒。
美(mei)东时间7月17日周三，沃(wo)勒在事先准(zhun)备的堪萨斯城演讲稿中(zhong)表示：美(mei)国经济正在更(geng)加接近让美(mei)联储(chu)可(ke)以降息的状(zhuang)态，同时暗示还未到(dao)时机，他希望看到(dao)“更(geng)多证据表明”通胀正处于持续下降的正轨。沃(wo)勒说：
“目(mu)前的数(shu)据与实现软着陆一致，我将在未来几个月寻找支持这一观点的数(shu)据。我认为我们还没有(you)到(dao)达最终目(mu)的地，但确实相信，我们正越来越接近有(you)必要(yao)下调政策利率(lu)的时刻(ke)。”
“目(mu)前的数(shu)据与实现软着陆一致，我将在未来几个月寻找支持这一观点的数(shu)据。我认为我们还没有(you)到(dao)达最终目(mu)的地，但确实相信，我们正越来越接近有(you)必要(yao)下调政策利率(lu)的时刻(ke)。”
两个月前，沃(wo)勒曾表示，他希望看到(dao)“数(shu)月”的有(you)利数(shu)据支持降息，并暗示今(jin)年12月之前可(ke)能没有(you)必要(yao)降息。本周三，他表示，最近的劳动(dong)力市场状(zhuang)况和通胀数(shu)据显示通胀已恢复(fu)下行进展。媒体评论称，这番言论为9月前降息铺(pu)平了道路(lu)。
媒体指(zhi)出，两年来沃(wo)勒一直专注于降低(di)通胀的必要(yao)性，本周三他强调了防止劳动(dong)力市场进一步放缓的重要(yao)性，这是他的一个重要(yao)转变。沃(wo)勒说：
“目(mu)前，劳动(dong)力市场处于最佳状(zhuang)态。我们需要(yao)让劳动(dong)力市场保(bao)持在这个最佳状(zhuang)态。”
“目(mu)前，劳动(dong)力市场处于最佳状(zhuang)态。我们需要(yao)让劳动(dong)力市场保(bao)持在这个最佳状(zhuang)态。”
沃(wo)勒是美(mei)联储(chu)内部通胀辩论中(zhong)的重要(yao)声音，他的观点尤其值得关注。沃(wo)勒天性上被认为是“鹰派”，他5月底曾表示，希望看到(dao)“几个月的良(liang)好(hao)通胀数(shu)据”才(cai)会支持降息。他上次货币政策讲话后公布的美(mei)联储(chu)青睐的通胀指(zhi)标PCE物(wu)价(jia)指(zhi)数(shu)同比增速已从(cong)2.7%放缓至2.6%，预计还将进一步下降，核心PCE物(wu)价(jia)指(zhi)数(shu)也放缓至2.6%，创(chuang)三年最低(di)增速。
当前市场普遍(bian)预计美(mei)联储(chu)将9月进行本轮(lun)紧缩周期(qi)的首次降息。不过(guo)，和其他美(mei)联储(chu)官员一样，沃(wo)勒本周三并未提(ti)供联储(chu)具体何(he)时降息的指(zhi)引，而是分(fen)析了未来几个月美(mei)国经济会出现的三种不同情景，以及针(zhen)对(dui)这些情况可(ke)能采取的政策选择，所有(you)情景假设的前提(ti)都是劳动(dong)力市场不会明显疲(pi)软。这些情景分(fen)别是：
- 如果(guo)未来两个月的通胀数(shu)据与 5 月和 6 月一样温和，美(mei)联储(chu)将9月降息。
- 如果(guo)通胀数(shu)据好(hao)坏参半，降息路(lu)径(jing)会更(geng)不确定。
- 如果(guo)通胀大幅回升，亮起降通胀的红灯，美(mei)联储(chu)会推迟降息，就像(xiang)今(jin)年春(chun)季一样。
沃(wo)勒认为，最有(you)可(ke)能的情况是通胀“不均衡”——不如最近的报告那么好(hao)，但仍与将通胀降至 2% 目(mu)标的总(zong)体进展一致。他说，在这种情况下，近期(qi)降息的不确定性更(geng)大。另(ling)一种可(ke)能的情况是通胀数(shu)据继续“非常有(you)利”。在这种情况下，沃(wo)勒说：“我可(ke)以预见在不久(jiu)的将来会降息。”
沃(wo)勒讲话稍早(zao)，同在周三，美(mei)联储(chu)“三把手”、纽约联储(chu)主席(xi)威廉姆斯表示，如果(guo)通胀继续放缓，未来几个月内会降息。有(you)迹象表明美(mei)国的劳动(dong)力市场正在降温，并且过(guo)去三个月的通胀数(shu)据“越来越接近我们想要(yao)的通缩态势”。
有(you)“美(mei)联储(chu)通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos认为，威廉姆斯暗示了美(mei)联储(chu)接近降息，但尚未准(zhun)备好(hao)降息，也就是说不会在7月降息，可(ke)能会在9月考虑降息。
本周一，美(mei)联储(chu)主席(xi)鲍威尔也暗示降息将至。他说，包(bao)括上周的数(shu)据在内，今(jin)年二(er)季度美(mei)国通胀取得更(geng)多进展，最近三份通胀报告“相当不错”，“确实一定程(cheng)度上增强了”联储(chu)对(dui)通胀会持续降至目(mu)标的信心。
鲍威尔指(zhi)出，关注通胀降温的同时，美(mei)联储(chu)也开始更(geng)关心劳动(dong)力市场的潜在疲(pi)软风(feng)险。有(you)分(fen)析称，近期(qi)多位美(mei)联储(chu)官员的言论都在强化(hua)这一关键论调转变