《金证研》北方资(zi)本(ben)中心 含章(zhang)/作(zuo)者 廉贞 汀(ting)鹭/风控
为进一步推动资(zi)本(ben)市场高质(zhi)量发(fa)展(zhan)，2024年4月12日，“国九条”指出(chu)严把发(fa)行上(shang)市准(zhun)入关，进一步完善发(fa)行上(shang)市制度。提高主板、创业板上(shang)市标准(zhun)，完善科创板科创属性评价标准(zhun)。在“国九条”指导下，2024年4月30日，深交所已(yi)公布了多项业务规则的修订文件。
在上(shang)市“严把关”的背景下，广东品胜电子股份有限公司(si)（以下简称“品胜电子”）最新一期净利润或不(bu)符合(he)新规上(shang)市标准(zhun)。另外，品胜电子四家供(gong)应商之(zhi)间或存在经营混淆异象，而品胜电子对前述供(gong)应商采购额并未合(he)并披露。
一、最新一期净利润“开倒车”，或未达(da)新规要求最近一年不(bu)低于(yu)1亿元的“门(men)槛”
为了提升上(shang)市公司(si)质(zhi)量和投资(zi)价值，保护投资(zi)者合(he)法权益，2024年4月12日，深交所对主板上(shang)市标准(zhun)修改后公开征求意见，而品胜电子最新一期的业绩(ji)情况或未达(da)新规“门(men)槛”。
1.1 2021-2022年营业收入增速放缓，净利润逐年下滑
据品胜电子签署(shu)于(yu)2024年1月16日的招股说明书（以下简称“签署(shu)于(yu)2024年1月16日的招股书”），2020-2022年及2023年1-6月，品胜电子的营业收入分别(bie)为11.42亿元、13.28亿元、13.29亿元、6.74亿元，净利润分别(bie)为1.02亿元、1.01亿元、0.97亿元、0.46亿元。
根据《金证研》北方资(zi)本(ben)中心测算，2021-2022年，品胜电子的营业收入增速分别(bie)为16.31%、0.03%，净利润增速分别(bie)为-1.78%、-3.43%。
不(bu)难(nan)看出(chu)，2021-2022年，品胜电子营业收入增速放缓，净利润“开倒车”。
另外，2022年，品胜电子经营规模不(bu)及多家同行。
1.2 新规要求评估经营规模排名，品胜电子2022年营收低于(yu)四家同行企业
据深交所官网2024年4月12日发(fa)布的《深圳证券交易所股票发(fa)行上(shang)市审核规则（2024年修订征求意见稿）》，第三条规定，拟上(shang)市企业申(shen)请首次公开发(fa)行股票并上(shang)市，应当符合(he)相关板块定位。主板突出(chu)“大盘(pan)蓝(lan)筹(chou)”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩(ji)稳定、规模较大、具有行业代表性的优质(zhi)企业。
第十九条规定，拟上(shang)市企业申(shen)请首次公开发(fa)行股票并在主板上(shang)市的,应当结合(he)主板定位，就主营业务所属行业内发(fa)行人(ren)是否具有较高地位，经营规模在同行业排名是否靠前，主营业务密切相关的核心技术(shu)和工艺是否相对成熟、符合(he)行业趋势、能够(gou)促进稳定经营和转型升级等事项，进行审慎评估。
据签署(shu)于(yu)2024年1月16日的招股书，品胜电子选取了深圳市倍思科技有限公司(si)（以下简称“倍思科技”）、安克创新科技股份有限公司(si)（以下简称“安克创新”）、东莞市奥海(hai)科技股份有限公司(si)（以下简称“奥海(hai)科技”）、公牛集团股份有限公司(si)（以下简称“公牛集团”）、深圳市绿联(lian)科技股份有限公司(si)（以下简称“绿联(lian)科技”）作(zuo)为同行可比企业。
其中，公牛集团、安克创新、奥海(hai)科技、绿联(lian)科技、倍思科技、品胜电子分别(bie)成立于(yu)1995年、2011年、2012年、2012年、2019年、2003年。并且，2022年，公牛集团、安克创新、奥海(hai)科技、绿联(lian)科技、品胜电子的营业收入分别(bie)为140.81亿元、142.51亿元、44.67亿元、38.39亿元、13.29亿元。同期，倍思科技无营业收入公开数据。
经对比，可以看出(chu)品胜电子成立时间早于(yu)安克创新、奥海(hai)科技、绿联(lian)科技。除倍思科技外，品胜电子2022年营业收入均低于(yu)其他四家同行可比企业。
1.3 新规要求最近一年净利润不(bu)低于(yu)1亿元，2022年品胜电子扣非后归母净利润不(bu)足九千万(wan)元
据签署(shu)于(yu)2024年1月16日的招股书，品胜电子拟上(shang)市的证券交易所和板块为深交所主板。品胜电子选择的具体上(shang)市标准(zhun)为《深圳证券交易所股票上(shang)市规则》第3.1.2条之(zhi)“（一）最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不(bu)低于(yu)1.5亿元，最近一年净利润不(bu)低于(yu)6,000万(wan)元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不(bu)低于(yu)1亿元或者营业收入累计不(bu)低于(yu)10亿元”。
其中，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，品胜电子扣除非经常性损益后归属于(yu)母公司(si)普通股股东的净利润（以下简称“扣非后归母净利润”）分别(bie)为7,899.62万(wan)元、8,364.71万(wan)元、8,898.62万(wan)元及4,125.25万(wan)元。
据深交所官网2024年4月12日发(fa)布的《深圳证券交易所股票上(shang)市规则（2024年修订征求意见稿）》，第3.1.2条，境内企业申(shen)请在本(ben)所上(shang)市，市值以及财务指标应当至少符合(he)下列标准(zhun)中的一项，（一）上(shang)市标准(zhun)为最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不(bu)低于(yu)2亿元，最近一年净利润不(bu)低于(yu)1亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不(bu)低于(yu)2亿元或者营业收入累计不(bu)低于(yu)15亿元。
上(shang)述所称净利润以扣除非经常性损益前后的孰(shu)低者为准(zhun)，净利润、营业收入、经营活动产生的现金流量净额均指经审计的数值。
据签署(shu)于(yu)2024年1月16日的招股书，2020-2022年及2023年1-6月，品胜电子的归属于(yu)母公司(si)股东的净利润分别(bie)为1.02亿元、1.01亿元、0.97亿元、0.46亿元。
对照新规上(shang)市标准(zhun)，关于(yu)净利润指标，品胜电子需以扣非后归母净利润为准(zhun)。
需要说明的是，截至查(cha)询日2024年5月22日，品胜电子尚未更(geng)新其2023年完整年度的财务数据
可以看出(chu)，2021-2022年，品胜电子营业收入增速放缓，净利润逐年下滑。对比来看，品胜电子营收规模不(bu)及同行。此外，新规要求境内申(shen)报主板上(shang)市企业最近一年净利润不(bu)低于(yu)1亿元，而品胜电子最新一期即2022年的扣非后归母净利润为0.89亿元，或未达(da)新规“门(men)槛”。
将“视线”转移至品胜电子的外协供(gong)应商。
二、不(bu)同供(gong)应商间经营混淆异象迭(die)起，品胜电子对相关供(gong)应商的采购额未合(he)并披露现疑云
一波未平一波又起。此番上(shang)市，品胜电子的不(bu)同供(gong)应商之(zhi)间或存在经营混淆，个中或关系匪浅，而品胜电子对前述供(gong)应商的采购额并未合(he)并披露。
2.1 2019年开始合(he)作(zuo)的供(gong)应商深圳旅鲨累计供(gong)货超4亿元，谢佳恩为其监事
据品胜电子签署(shu)于(yu)2024年1月26日的《关于(yu)广东品胜电子股份有限公司(si)首次公开发(fa)行股票并在主板上(shang)市申(shen)请文件的审核问询函之(zhi)回复报告》（以下简称“首轮问询回复”），2019年，品胜电子开始与供(gong)应商深圳市旅鲨数码有限公司(si)（以下简称“深圳旅鲨”）合(he)作(zuo)。
2020-2022年及2023年1-6月，品胜电子对深圳旅鲨的合(he)计采购金额为4.7亿元，占2020-2022年及2023年1-6月成品采购总额的比例为41.53%，其主要采购内容(rong)为移动电源和数据线。
据市场监督管理局数据，深圳旅鲨成立于(yu)2014年6月11日。截至查(cha)询日2024年5月22日，深圳旅鲨的法定代表人(ren)、执行董事及总经理均为王树海(hai)，谢佳恩为深圳旅鲨监事,且王树海(hai)持有深圳旅鲨100%的股份。
此外，深圳旅鲨的变(bian)更(geng)记录显示，2015年7月13日至2018年4月28日，谢佳恩任(ren)深圳旅鲨的监事。2022年12月2日至查(cha)询日2024年5月22日，谢佳恩任(ren)深圳旅鲨的监事。2022年12月2日至2023年12月6日，王树海(hai)、谢佳恩分别(bie)持有深圳旅鲨52%、48%的股份。
另外，2022年12月2日至2023年5月4日，深圳旅鲨的地址为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区港深国际(ji)中心601-15。
也就是说，截至查(cha)询日2024年5月22日，谢佳恩任(ren)深圳旅鲨的监事。2022年12月2日至2023年12月6日，谢佳恩曾持有深圳旅鲨48%的股份。
需要指出(chu)的是，“谢佳恩”亦出(chu)现在品胜电子另一供(gong)应商的工商信息中，且该供(gong)应商与深圳旅鲨均曾位于(yu)深圳市港深国际(ji)中心。
2.2 向深圳旅胜采购超四千万(wan)元，2023年1月3日前谢佳恩为深圳旅胜联(lian)系人(ren)
据首轮问询回复，深圳市旅胜科技有限公司(si)（以下简称“深圳旅胜”）为品胜电子的PISEN MORE供(gong)应商。2021-2022年及2023年1-6月，品胜电子对深圳旅胜的采购金额分别(bie)为1,721.36万(wan)元、2,089.2万(wan)元、807.41万(wan)元，主要采购内容(rong)为耳机。另外，深圳旅胜亦向品胜电子购买品牌授权等服务。
根据《金证研》北方资(zi)本(ben)中心，2021-2022年及2023年1-6月，品胜电子对深圳旅胜的采购金额合(he)计为4,617.97万(wan)元。
据市场监督管理局数据，深圳旅胜成立于(yu)2019年6月25日。深圳旅胜变(bian)更(geng)信息显示，2019年6月25日至2020年12月30日，谢佳恩为深圳旅胜的执行董事、总经理兼(jian)法定代表人(ren)，且持有深圳旅胜51%的股份。2019年6月25日至2023年1月3日，谢佳恩系深圳旅胜的指定联(lian)系人(ren)。2019年6月25日至2022年5月6日，王树君为深圳旅胜的监事，同时，其持有深圳旅胜49%的股份。
此外，2022年6月7日至2023年6月30日,深圳旅胜的地址为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区港深国际(ji)中心601-17。
据公开信息，截至查(cha)询日2024年5月22日，谢佳恩任(ren)深圳旅鲨的监事，深圳旅胜系其曾担任(ren)高管的企业。
对比可见，2022-2023年，深圳旅鲨、深圳旅胜一度位于(yu)港深国际(ji)中心同一楼层。结合(he)公开信息，深圳旅鲨监事“谢佳恩”与深圳旅胜前执行董事“谢佳恩”或并非重名。
不(bu)仅如此，深圳旅胜在其官网自称为“旅鲨控股”旗下企业。
2.3 深圳旅胜官网称其为旅鲨控股旗下企业，于(yu)2019年开始与品胜电子达(da)成战略合(he)作(zuo)
据深圳旅胜官网信息，截至查(cha)询日2024年5月22日，深圳旅胜自称为“旅鲨控股旗下分子公司(si)”。2019年，深圳旅胜与3C数码行业龙头品牌PISEN达(da)成战略合(he)作(zuo)。
据签署(shu)于(yu)2024年1月16日的招股书，“PISEN”、“品胜”为品胜电子的驰名商标。2020年，深圳旅鲨为品胜电子的第一大外协成品供(gong)应商，品胜电子对深圳旅鲨的采购金额为1.44亿元，占其当期成品采购总额的比例为89.61%。
由此可知，“旅鲨控股”与深圳旅鲨名称均包含“旅鲨”二字，且2019年，深圳旅鲨与品胜电子开始合(he)作(zuo)。次年，品胜电子向深圳旅鲨的采购额占比超八成。
截至查(cha)询日2024年5月22日，《金证研》北方资(zi)本(ben)中心未搜寻到公司(si)名称使用或曾使用“旅鲨控股”字样(yang)的企业。结合(he)“谢佳恩”先后现身于(yu)深圳旅鲨、深圳旅胜，且深圳旅鲨、深圳旅胜一度位于(yu)同一楼层，是否意味着(zhe)“旅鲨控股”与深圳旅鲨关系匪浅？进一步而言，深圳旅鲨能否对深圳旅胜施加重大影(ying)响或控制？
除此之(zhi)外，深圳旅胜与品胜电子其他供(gong)应商或亦存“关联(lian)”。
2.4 2020年，深圳旅胜与深圳旅鲨发(fa)明人(ren)苏樱娜(na)控制的潮(chao)瑞坤电话相同
据国家知识产权局数据，2021-2022年，苏樱娜(na)作(zuo)为深圳旅鲨专利发(fa)明人(ren)，参与了深圳旅鲨3项专利申(shen)请。
据市场监督管理局数据，深圳旅胜2020年年报显示，其企业联(lian)系电话为0755-83****47。
据市场监督管理局数据，深圳市潮(chao)瑞坤控股集团有限公司(si)（以下简称“潮(chao)瑞坤”）成立于(yu)2019年9月27日。截至查(cha)询日2024年5月22日，潮(chao)瑞坤的住所为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区港深国际(ji)中心601-17，其法定代表人(ren)、执行董事兼(jian)总经理均为苏樱娜(na)，且苏樱娜(na)持有潮(chao)瑞坤100%的股份。
另外，潮(chao)瑞坤工商变(bian)更(geng)显示，潮(chao)瑞坤成立日2019年9月27日至2022年12月20日，王树君为潮(chao)瑞坤监事，且其持有潮(chao)瑞坤4%的股份，苏樱娜(na)持有潮(chao)瑞坤96%的股份。2022年12月20日，潮(chao)瑞坤变(bian)更(geng)了投资(zi)人(ren)，变(bian)更(geng)前，王树君与苏樱娜(na)分别(bie)持有潮(chao)瑞坤4%、96%的股份，变(bian)更(geng)后，苏樱娜(na)持有潮(chao)瑞坤100%的股份。
据市场监督管理局数据，2020年，潮(chao)瑞坤的联(lian)系电话为83****47。
据公开信息，深圳区号为0755。
显然(ran)，2020年，深圳旅胜与潮(chao)瑞坤联(lian)系电话重叠。
2.5 截至查(cha)询日2024年5月22日，潮(chao)瑞坤与深圳旅鲨招聘平台上(shang)传的办公室图(tu)片(pian)装(zhuang)修或存相似
据公开信息，截至查(cha)询日2024年5月22日，潮(chao)瑞坤与深圳旅鲨于(yu)招聘平台所上(shang)传的相册图(tu)片(pian)中办公室装(zhuang)修相似，相册图(tu)片(pian)的拍摄(she)角(jiao)度不(bu)同。
值得(de)一提的是，深圳旅胜前监事“王树君”与潮(chao)瑞坤前监事“王树君”亦同名。种种巧合(he)下，潮(chao)瑞坤实控人(ren)“苏樱娜(na)”与深圳旅鲨的专利发(fa)明人(ren)“苏樱娜(na)”或为同一人(ren)。
问题并未结束(shu)。
2.6 深圳旅魔与深圳湖竣(jun)皆系供(gong)应商，二者地址相同且深圳旅魔子公司(si)监事为苏樱娜(na)
据首轮问询回复，2020-2022年及2023年1-6月，品胜电子对深圳市旅魔供(gong)应链管理有限公司(si)（以下简称“深圳旅魔”）、深圳市湖竣(jun)科技有限公司(si)（以下简称“深圳湖竣(jun)”）的合(he)计采购金额分别(bie)为0.78亿元、0.57亿元，占成品采购总额的比例分别(bie)为6.85%、5.06%，品胜电子的主要采购内容(rong)均为移动保护配饰。
此外，深圳旅魔及深圳湖竣(jun)均于(yu)2021年开始与品胜电子合(he)作(zuo)，亦为品胜电子的PISEN MORE供(gong)应商。其中，深圳旅魔及吉安市旅魔供(gong)应链管理有限公司(si)（以下简称“吉安旅魔”）系关联(lian)企业，合(he)并披露为深圳旅魔。
需要说明的是，深圳旅魔与深圳旅鲨亦或存关系。
据市场监督管理局数据，深圳旅魔成立于(yu)2019年11月13日，成立时，苏樱娜(na)及刘清(qing)平分别(bie)持有深圳旅魔51%、49%的股份。2023年1月4日，深圳旅魔变(bian)更(geng)了投资(zi)人(ren)信息，变(bian)更(geng)前，苏樱娜(na)及刘清(qing)平分别(bie)持有深圳旅魔51%、49%的股份，变(bian)更(geng)后，刘清(qing)平、刘银萍分别(bie)持有深圳旅魔99%、1%的股份。
另外，2024年1月19日，深圳旅魔变(bian)更(geng)了住所，变(bian)更(geng)前，住所为为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区万(wan)众城万(wan)盛百货2F-3，变(bian)更(geng)后为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区港深国际(ji)中心412-413。
不(bu)难(nan)看出(chu)，2023年1月4日，苏樱娜(na)已(yi)退出(chu)深圳旅魔。然(ran)而，苏樱娜(na)仍在深圳旅魔的子公司(si)吉安旅魔任(ren)监事。
据市场监督管理局数据，吉安旅魔成立于(yu)2022年5月30日。截至查(cha)询日2024年5月22日，深圳旅魔持有吉安旅魔100%的股份，吉安旅魔的监事为苏樱娜(na)。
另外，深圳湖竣(jun)与深圳旅魔住所相同。
据市场监督管理局数据，深圳湖竣(jun)成立于(yu)2019年11月27日。2024年3月22日，深圳湖竣(jun)进行地址变(bian)更(geng)），变(bian)更(geng)前，深圳湖竣(jun)的地址为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区万(wan)众城万(wan)盛百货3F-31，变(bian)更(geng)后为深圳市龙华区民治街(jie)道新牛社区港深国际(ji)中心412-413。截至查(cha)询日2024年5月22日，深圳湖竣(jun)地址无其他变(bian)更(geng)。
同时，深圳湖竣(jun)2020-2022年工商年报显示，其2020-2022年企业联(lian)系电话均为15*******59。
据支付(fu)宝公开信息，截至查(cha)询日2024年5月22日，上(shang)述联(lian)系电话15*******59的账号用户名为“项玉婵”。
不(bu)难(nan)看出(chu)，2024年1月19日、2024年3月22日深圳旅魔与深圳湖竣(jun)均变(bian)更(geng)了住所，变(bian)更(geng)后其地址一致。
需要注意的是，深圳湖竣(jun)与另一企业电话相同，而该企业股东与深圳旅魔股东刘清(qing)平同名。
据市场监督管理局数据，深圳市双喜堂贸易有限公司(si)（以下简称“双喜堂”）成立于(yu)2012年7月2日。2019年4月23日，双喜堂变(bian)更(geng)了投资(zi)人(ren)，变(bian)更(geng)前，周毓鹏、邱飞萍分别(bie)持有双喜堂10%、90%的股份，变(bian)更(geng)后，项玉婵、刘清(qing)平分别(bie)持有双喜堂60%、40%的股份。
2019年4月23日至查(cha)询日2024年5月22日，双喜堂暂无其他投资(zi)人(ren)变(bian)更(geng)信息。另外，双喜堂2022年年报显示，2022年，双喜堂的企业联(lian)系电话为15*******59。
不(bu)难(nan)看出(chu)，2022年，深圳湖竣(jun)与双喜堂电话相同，而该电话拥有者为项玉婵。并且，项玉婵、刘清(qing)平均为双喜堂的股东。另外，双喜堂股东刘清(qing)平与深圳旅魔股东刘清(qing)平同名。
据《公开发(fa)行证券的公司(si)信息披露内容(rong)与格式准(zhun)则第57号――招股说明书》，受同一实际(ji)控制人(ren)控制的供(gong)应商，应合(he)并计算采购额。
根据《金证研》北方资(zi)本(ben)中心测算，2020-2022年及2023年1-6月，深圳旅鲨、深圳旅胜、深圳旅魔、深圳湖竣(jun)向品胜电子销售金额合(he)计为6.52亿元。
综(zong)上(shang)所述，2020-2022年及2023年1-6月，深圳旅鲨、深圳旅胜、深圳旅魔及深圳湖竣(jun)向品胜电子销售金额合(he)计为6.52亿元。研究发(fa)现，深圳旅胜自2019年成立至2023年1月3日，深圳旅鲨监事谢佳恩或均为深圳旅胜指定联(lian)系人(ren)，且两(liang)家公司(si)一度在同一楼层办公。此外，深圳旅胜自称为“旅鲨控股”旗下子公司(si)，而“旅鲨控股”与深圳旅鲨名称相似，是否即是同一家公司(si)？
除此之(zhi)外，2020年，深圳旅胜与潮(chao)瑞坤电话一致。截至查(cha)询日2024年5月22日，潮(chao)瑞坤与深圳旅鲨在招聘平台上(shang)传的办公室图(tu)片(pian)装(zhuang)修或存相似之(zhi)处。且深圳旅鲨的专利发(fa)明人(ren)苏樱娜(na)与潮(chao)瑞坤实控人(ren)苏樱娜(na)“同名”。
除上(shang)述两(liang)个供(gong)应商之(zhi)外，供(gong)应商深圳旅魔原股东及其子公司(si)现监事均为苏樱娜(na)，且深圳旅魔与深圳湖竣(jun)地址一致，并与深圳旅鲨和深圳旅胜原办公地址相近，均位于(yu)深圳市港深国际(ji)中心。另外，2022年，深圳湖竣(jun)联(lian)系电话与双喜堂一致，而双喜堂持股40%的股东刘清(qing)平与深圳旅魔持股99%的股东同名。
基于(yu)上(shang)述种种巧合(he)及异象，供(gong)应商深圳旅鲨、深圳旅胜、潮(chao)瑞坤、深圳旅魔与品胜电子交易期间，是否曾为“同一套人(ren)马”？而品胜电子对前述供(gong)应商的采购额并未合(he)并披露。
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