格隆汇获悉(xi)，5月30日，江苏万达特(te)种(zhong)轴承股份有限公司(si)（以下简(jian)称“万达轴承”）在北交所上(shang)市(shi)，保荐人为中信建投证券股份有限公司(si)。万达轴承(920002)的发行(xing)价格20.74元/股，发行(xing)市(shi)盈率为14倍。截止到发稿时间，其最新市(shi)值约22亿元。
万达轴承的主(zhu)营业务为叉车(che)轴承及回转支承的研发、生产和销售，主(zhu)要产品包括(kuo)叉车(che)轴承（主(zhu)滚轮轴承、侧滚轮轴承、链轮轴承、复合轴承、复合轴承组件）、回转支承等。
具体来看(kan)，2021年至2023年，万达轴承的叉车(che)轴承业务营收占比在90%以上(shang)，其中主(zhu)滚轮的营收占比超过40%，占比较大。
公司(si)主(zhu)营业务收入构成情(qing)况，图片来源：招股书
业绩方面，2021年、2022年、2023年，万达轴承实现营收分别约3.54亿元、3.38亿元、3.43亿元，净利润分别约9498.59万元、4345.04万元、4950.46万元，公司(si)业绩存在波动。
基本面情(qing)况，图片来源：招股书
报告期各期，万达轴承的综合毛利率分别为30.35%、30.59%和31.62%，公司(si)综合毛利率水平整体高于同行(xing)业平均水平，主(zhu)要由于公司(si)叉车(che)轴承和回转支承产品为定制(zhi)化产品，公司(si)下游客户对品尺寸精度、旋转精度、润滑性能、密封性能等性能参数均会提出定制(zhi)化需求，定制(zhi)化属性使得公司(si)综合毛利率更(geng)高。
可比上(shang)市(shi)公司(si)毛利率分析，图片来源：招股书
报告期内，万达轴承主(zhu)营业务成本中直接材料占比分别为72.93%、71.23%和68.20%，占比较大，未来一(yi)旦钢材、外圈、内圈、侧滚轮组、滚动体等主(zhu)要原材料涨(zhang)价，可能会抬升公司(si)的主(zhu)营业务成本，从而影响(xiang)公司(si)的毛利率和经营业绩。
万达轴承下游行(xing)业为叉车(che)行(xing)业，主(zhu)要客户为安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车(che)、凯傲集团等境内外叉车(che)龙头企业。据中国工程机械工业协(xie)会统(tong)计数据，2021年前九名叉车(che)厂商市(shi)场占有率合计为92%，市(shi)场集中度较高，因(yin)此公司(si)客户集中度也较高。报告期各期，公司(si)向(xiang)前五大客户的销售占比分别为52.69%、48.82%和51.94%，占比较大，如果公司(si)与主(zhu)要客户之间的合作关(guan)系发生变化，可能会影响(xiang)公司(si)的经营业绩。
本次IPO所募集的资金主(zhu)要用于工业车(che)辆专用轴承产能提升项目、智能装(zhuang)备特(te)种(zhong)轴承研制(zhi)及产业化项目。
募资使用情(qing)况，图片来源：招股书