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盘后，由于对2025财年（截至明年3月(yue)）的业(ye)绩(ji)展望平平，芯片巨头Arm股价一(yi)度暴跌10%，引(yin)发了人们对科技行业(ye)AI支出(chu)热潮正在放缓的担忧。
今年以来，乐(le)观的预测使Arm股价飙升，成为(wei)华尔街(jie)的AI新宠(chong)儿。截至周(zhou)三收盘，Arm今年以来已上涨41%。
目(mu)前，软银集团持有Arm 90%的股份，Arm2023年的首次公开募股筹集了 49 亿美元，成为(wei)当年美国交(jiao)易所最大的IPO。
业(ye)绩(ji)创(chuang)新高
一(yi)季度，Arm的营(ying)收为(wei) 9.28 亿美元，超(chao)分析师(shi)预期的8.804亿美元，同(tong)比(bi)增长47%，创(chuang)历史新高。
当季调整后运(yun)营(ying)利润为(wei)3.91亿美元，高于分析师(shi)预期的3.559亿美元，上年同(tong)期曾录得运(yun)营(ying)亏损100万美元。
调整后每股收益为(wei)0.36美元，高于分析师(shi)预期的0.3美元。
Arm是芯片行业(ye)不可或缺的角色。它授权(quan)软件用于与芯片通信的基(ji)本指令集，还提供(gong)设计模块，供(gong)高通公司(si)等公司(si)用来构建其产品。
上季度，Arm的授权(quan)业(ye)务营(ying)收同(tong)比(bi)增长60%，达到4.14亿美元，超(chao)过公司(si)预期。
这得益于多项新ATA协议以及人工智能、数据中心和边(bian)缘计算机等应用领(ling)域对Arm节能和高性能技术的需求增加。
公司(si)首席财务官Jason Child表示，Arm一(yi)季度达成了四项主要许可协议，这就是该细(xi)分市场大幅增长的原因(yin)。
特许权(quan)使用业(ye)务的收入(ru)同(tong)比(bi)增长37%，达到5.14亿美元，高于市场预期的5.04亿美元，受益于基(ji)于Armv9架构的芯片迅速普及，以及半导(dao)体行业(ye)的复苏。
Arm的CEORene Haas表示，许可收入(ru)代表了科技公司(si)的“研发和投资信心”。
整个(ge)2024财年，Arm的营(ying)收同(tong)比(bi)增长21%至32.33 亿美元，为(wei)史上首次年收入(ru)迈过30亿美元大关。
其中，特许权(quan)使用业(ye)务的收入(ru)增长8%至18.02亿美元，授权(quan)业(ye)务的收入(ru)增长43%至14.31亿美元，均创(chuang)历史新高。
业(ye)绩(ji)展望平平
展望未来，Arm预计，二季度的营(ying)收将达到 8.75 亿-9.25 亿美元，而分析师(shi)平均估计为(wei)8.68亿美元；调整后的每股收益将为(wei)32 美分-36 美分，分析师(shi)预期为(wei)31美分。
Arm对2025财年的指引(yin)缺乏(fa)上行空间，只包含了市场的普遍预期。
Arm预计，2025财年的收入(ru)将为(wei)38亿美元-41亿美元；每股收益为(wei)1.45美元1.65美元。而分析师(shi)预计总营(ying)收为(wei)40.1亿美元，同(tong)比(bi)增长26%，每股收益为(wei)1.53美元。
Arm的首席财务官Jason Child在电话会议上表示，Arm相信2026 财年和2027财年的收入(ru)增长率将至少达到20%。
估值高于英伟达
去年9月(yue)IPO以来，由于押注Arm将受益于AI热潮，公司(si)股价已经(jing)翻了一(yi)番，市值达到约1100亿美元。
根据LSEG的数据，Arm的预期市盈率已经(jing)近70倍，而英伟达的市盈率才为(wei)35倍。
尽管Arm的设计与为(wei)人工智能应用提供(gong)动力的芯片同(tong)样重要，但该公司(si)的收入(ru)和利润并(bing)没(mei)有像英伟达那样从人工智能中受益。
分析师(shi)Rolf Bulk评(ping)论称，虽然Arm的季度表现(xian)不错，但该公司(si)的全年指引(yin)“有点低于共识”。
不过，他对Arm的前景并(bing)不感到惊讶，并(bing)表示其“特别是许可业(ye)务相当不稳定”。
Bulk将这一(yi)指引(yin)归因(yin)于Arm无法确定哪些(xie)客户将继续持续购买其产品。本季度从Arm购买产品的客户并(bing)不保证下一(yi)季度也会这样做，因(yin)此很难“预测多个(ge)季度的情况，更不用说一(yi)年了”。