美(mei)国作为全球人工(gong)智能(neng)竞(jing)赛(sai)的主阵地，其猛(meng)烈的基础设施(shi)投资浪潮催生了巨大的电力需(xu)求，驱动全美(mei)电力行业加快变革(ge)步伐，美(mei)国电力股集体暴涨；同时投资者也应看到，亚洲(zhou)地区(qu)正快速崛起成为AI基础设施(shi)投资的热土，电力需(xu)求也十分庞大。
本周稍早前，摩根士丹利(li)Mayank Maheshwari领导的分析师(shi)团队发布研报称(cheng)，未来10年亚洲(zhou)将吸引超(chao)过1000亿美(mei)元的人工(gong)智能(neng)和(he)数据中心(xin)基础设施(shi)投资，届时东南亚将成为增(zeng)长中心(xin)。亚洲(zhou)电网的高可靠性(xing)、高基建速度、较低电价，使其AI电力需(xu)求落地速度远快于美(mei)国，是全球数据中心(xin)建设的理想目的地。大摩写道：
在亚洲(zhou)建设一个新的数据中心(xin)只需(xu)要大约1-2年的时间 - 比(bi)在美(mei)国快得多(duo) - 这有利(li)于电网运营商以(yi)及变压器/电线/电网设备供(gong)应商，因为电力投资正在扩大。多(duo)个亚洲(zhou)国家的电网可靠性(xing)也更优于美(mei)国。
亚洲(zhou)的电力价格，大约为每兆瓦时60美(mei)元，与美(mei)国相比(bi)具有竞(jing)争力，清(qing)洁电力价格远低于美(mei)国。由于环境温(wen)度较高，亚洲(zhou)每兆瓦的电力强(qiang)度更高。
在亚洲(zhou)建设一个新的数据中心(xin)只需(xu)要大约1-2年的时间 - 比(bi)在美(mei)国快得多(duo) - 这有利(li)于电网运营商以(yi)及变压器/电线/电网设备供(gong)应商，因为电力投资正在扩大。多(duo)个亚洲(zhou)国家的电网可靠性(xing)也更优于美(mei)国。
亚洲(zhou)的电力价格，大约为每兆瓦时60美(mei)元，与美(mei)国相比(bi)具有竞(jing)争力，清(qing)洁电力价格远低于美(mei)国。由于环境温(wen)度较高，亚洲(zhou)每兆瓦的电力强(qiang)度更高。
大摩指出，2023-2027年美(mei)国和(he)亚洲(zhou)的数据中心(xin)容量复(fu)合年增(zeng)长率预计都将达到20%，并(bing)预计到2027年亚洲(zhou)的数据中心(xin)电力需(xu)求增(zeng)加两(liang)倍。
在未来三(san)年内，非AI数据中心(xin)将在亚洲(zhou)（与美(mei)国相比(bi)）对电力需(xu)求的贡献更大。尽管如此，美(mei)国的超(chao)大规模企业仍然是亚洲(zhou)数据中心(xin)扩张的关键。
在未来三(san)年内，非AI数据中心(xin)将在亚洲(zhou)（与美(mei)国相比(bi)）对电力需(xu)求的贡献更大。尽管如此，美(mei)国的超(chao)大规模企业仍然是亚洲(zhou)数据中心(xin)扩张的关键。
大摩预计，亚洲(zhou)地区(qu)(包括日本)将在2027年前占据全球数据中心(xin)总容量的三(san)分之一以(yi)上，本10年度将有1000亿美(mei)元的潜在投资。马来西亚、日本和(he)新加坡预计是这些投资的主要目的地，主要用于新的数据中心(xin)和(he)通用人工(gong)智能(neng)基础设施(shi)建设。
数据中心(xin)需(xu)要消耗大量的电力。据大摩估计，亚洲(zhou)地区(qu)的数据中心(xin)总容量将在2030年前增(zeng)加到60GW，是目前的3倍，这将推动亚洲(zhou)各个市场的电力需(xu)求增(zeng)长2-4倍。其中：
马来西亚的电力需(xu)求增(zeng)长有望翻倍，日本正在扭转其数十年的电力需(xu)求下降趋势，而澳大利(li)亚和(he)新加坡的电力市场正在变得更加紧张。
马来西亚的电力需(xu)求增(zeng)长有望翻倍，日本正在扭转其数十年的电力需(xu)求下降趋势，而澳大利(li)亚和(he)新加坡的电力市场正在变得更加紧张。
大摩表(biao)示，东南亚地区(qu)正成为亚洲(zhou)数据中心(xin)/AI基础设施(shi)最(zui)具吸引力的目的地（电力和(he)土地成本低，以(yi)及更快的电力接入时间），预计未来五年有500亿美(mei)元的投资落地。
预计到2027年，东南亚将成为仅次于中国的世界第二(er)大非美(mei)国数据中心(xin)提供(gong)方。
其中，马来西亚已经接收到了相当于11GW电力需(xu)求的数据中心(xin)项目申请和(he)投资计划，相当于全马当前的电力需(xu)求12GW的近(jin)乎全部。这意味着数据中心(xin)需(xu)求拉动马来西亚的电力需(xu)求在未来3年内翻一番。
日本的AI叙事正在改变
大摩认为，日本有足够的电力供(gong)应能(neng)力来满足未来数据中心(xin)和(he)半导体行业的需(xu)求增(zeng)长。
据日本输电运营商跨(kua)区(qu)域协调组织(OCCTO)预测，到2030年，新建的数据中心(xin)和(he)半导体工(gong)厂将使日本电力需(xu)求增(zeng)加高达482万千瓦，这将结(jie)束过去几年的电力需(xu)求下降趋势。
日本关西电力供(gong)电区(qu)域正在建设大量数据中心(xin)，3GW的新增(zeng)数据中心(xin)容量将直接有利(li)于关西电力。日本半导体设备制造商Disco、电力电子和(he)电网变压器制造商富(fu)士电机等均将受益。
整体看来，大摩认为，数据中心(xin)供(gong)应链上，电网运营商、发电公司、数据中心(xin)运营商、电力电子设备供(gong)应商等均会在本次投资浪潮中受益。
另外，随着亚洲(zhou)地区(qu)可再(zai)生能(neng)源装(zhuang)机快速增(zeng)加，以(yi)及天然气发电成本下降，清(qing)洁电力增(zeng)长也将成为数据中心(xin)的重要诉求，为相关设备制造商带来机遇。
