上周，全球市(shi)场巨震，美股七大(da)科技巨头市(shi)值合(he)计蒸发接近万亿美元，为史上最惨一周，其中英(ying)伟达上周五(wu)一度大(da)跌10%。原因(yin)解读如下(xia)：

美股宏(hong)观层面，降息预期延(yan)后，避险情绪演绎。中东冲突使得全球投资者“避险”情绪高涨，叠加美联储偏鹰派表态，经济越(yue)好就越(yue)不(bu)会降息，进(jin)而股市(shi)表现越(yue)差，“经济好消息是股市(shi)坏(huai)消息”的(de)逻辑在上周演绎的(de)淋漓尽致。

美股科技层面，美债利率、中东局势、个股业绩叠加交易层面多重影响。英(ying)伟达上周五(wu)大(da)跌10%，主要系拥(yong)挤交易叠加4月期权结算日(ri)，很多投机者被“清算”，而量化交易可能(neng)又(you)加重了这一趋势，英(ying)伟达全天被抛售，毫无还手之力。自去年AI行情启动以来，整(zheng)个板块没有出现过特别明显的(de)回调，连续上涨了一年多时间。本次调整(zheng)更有可能(neng)是一次健康的(de)回调，将大(da)量浮盈的(de)头寸迅速挤出，而长期资金不(bu)会轻(qing)易离开这个可能(neng)是未来十年的(de)投资主题(ti)，接下(xia)来应该高度关(guan)注重要科技公司(si)今年的(de)资本开支状况。

展望后市(shi)，对于(yu)英(ying)伟达，考虑到其在“GPU、CUDA、NVL”等多重领域的(de)稳固地位，以及今年30倍的(de)前瞻估值，没有基本面利空的(de)调整(zheng)或只是短期事件。对于(yu)美股整(zheng)体，此前也曾(ceng)有过多次地缘政(zheng)治冲突和降息预期延(yan)后，但美股市(shi)场均能(neng)快速收复失地，事后来看反而是为数不(bu)多的(de)交易窗口。目(mu)前美国经济的(de)韧性毋(wu)庸(yong)置疑，本周开始美股财(cai)报季进(jin)入高峰，美国科技股依然(ran)是投资者们需要关(guan)注的(de)重点，微(wei)软、Meta、谷歌、特斯拉等头部公司(si)本周披露的(de)业绩如果能(neng)持续符合(he)甚至超(chao)市(shi)场预期，将有效支撑市(shi)场表现，美股市(shi)场有望迎(ying)来新一轮上涨。

看好美股的(de)投资者可关(guan)注天弘标普500（C类：007722）、天弘纳斯达克100指数（C类：018044）。市(shi)场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示，不(bu)做个股推荐。