券商中国记者从券商了解到(dao)，近几周投资者参与“拖(tuo)拉机套(tao)利”的热情显著提高，不少股民排队搭建“拖(tuo)拉机”账户（加挂账户）。更有投资者反馈操作加挂账户时(shi)审核排队时(shi)间较长，其晒出的客(ke)服对话截图显示前(qian)面有超过1000人排队。
股民排队开通(tong)！“拖(tuo)拉机”账户迅速升(sheng)温
近日，在微信(xin)公(gong)众号、小(xiao)红书、雪球等社交平(ping)台，“拖(tuo)拉机套(tao)利”“基金套(tao)利”等攻(gong)略走(zou)红。不少网友直呼“一(yi)拖(tuo)六真香”，还有网友将这种方式称之为“弯腰捡钱”。
所(suo)谓(wei)“拖(tuo)拉机”账户指的是一(yi)个证(zheng)券账户下(xia)挂6个深市股票账户。据券商中国记者向多位营业部人士了解，可以把深市股票账户和深市基金账户统一(yi)加挂在同(tong)一(yi)个券商账户名下(xia)。由于一(yi)个身(shen)份账户可以开立(li)3个深市股票账户，3个深市基金账户，所(suo)以就等同(tong)于有6个账户，也就是常(chang)说的“一(yi)拖(tuo)六”。在此基础上，如果再(zai)加一(yi)个场(chang)外(wai)基金账户，甚至可以实现“一(yi)拖(tuo)七”。
7月10日，券商中国记者就开通(tong)“拖(tuo)拉机”账户等相关(guan)问题联系被网友广泛提及的某沪上券商，但无(wu)论是客(ke)服电话，抑或(huo)是微信(xin)人工客(ke)服，均因对方繁(fan)忙未能联系到(dao)。该券商客(ke)服电话拨通(tong)后就提示称，“近期400热线人工咨(zi)询繁(fan)忙，若您想咨(zi)询新(xin)开户或(huo)者股东(dong)号业务审核或(huo)回(hui)访，可优先通(tong)过****APP处理……”。
实际(ji)上，“拖(tuo)拉机账户”在A股并非新(xin)事物，过去部分基金出现高溢(yi)价率时(shi)，“拖(tuo)拉机账户”也曾小(xiao)范围走(zou)红过。近期，随着以纳斯达克ETF为代表的海外(wai)基金的溢(yi)价率提升(sheng)，投资者参与“拖(tuo)拉机套(tao)利”的热情也再(zai)次提升(sheng)。
在不少财经大(da)V的攻(gong)略中，“拖(tuo)拉机套(tao)利”被视(shi)为一(yi)种高效“薅羊毛”的方式。例如，印度基金LOF每天(tian)每个账户限购100元，但投资者通(tong)过“拖(tuo)拉机”操作，或(huo)能实现6倍(bei)收益。
“海外(wai)ETF有限购，通(tong)过多个账户来增(zeng)加额度。‘拖(tuo)拉机’账户是合规(gui)的，就是一(yi)个人可以有 6 个账户，一(yi)个设为主账户，投资者操作一(yi)个主账户的同(tong)时(shi)，也授权其他子账户同(tong)步操作。”受访的业内人士表示。
记者了解到(dao)，目前(qian)仅少数券商支持加挂账户。有头(tou)部券商营业部人士表示，其所(suo)在券商一(yi)个资金账户并不支持“直接加挂6个账户”，需要开三套(tao)户，也就是三个资金账户，三个三方存管。另有某中型(xing)券商营业部人士也表示，正常(chang)情况下(xia)，其所(suo)在营业部也是各开立(li)一(yi)组。
基金“套(tao)利”从何而来？限购推高溢(yi)价率
目前(qian)市场(chang)上满足套(tao)利条件的基金主要是ETF和LOF。但ETF基金申赎操作较为复杂，LOF（上市开放式基金）基金套(tao)利相对更为火爆。LOF是一(yi)种既可以在场(chang)外(wai)市场(chang)进行申购或(huo)赎回(hui)，又可以在交易所(suo)进行买卖的基金。
所(suo)谓(wei)“套(tao)利”机会从何而来？其实主要是利用基金交易双轨制(zhi)，既可以在二级市场(chang)买入卖出，又可以在一(yi)级市场(chang)申购赎回(hui)，当两个市场(chang)出现价差时(shi)，就存在套(tao)利机会。
其中，溢(yi)价套(tao)利是指某基金在二级市场(chang)上的交易价格高于资产净值(zhi)时(shi)，在一(yi)级市场(chang)申购相关(guan)基金，份额到(dao)账后在二级市场(chang)卖出。折价套(tao)利是指某基金在二级市场(chang)上的交易价格低于资产净值(zhi)时(shi)，在二级市场(chang)先买入相关(guan)基金，再(zai)通(tong)过一(yi)级市场(chang)赎回(hui)。
在具体操作手法上，以LOF基金溢(yi)价套(tao)利为例，如果场(chang)内交易价格大(da)于基金净值(zhi)，那么申购基金后场(chang)内卖出。时(shi)间周期上，场(chang)内申购T+3可用；场(chang)外(wai)T+3可以转场(chang)内，T+5可用。
券商中国记者了解到(dao)，近期基金的高溢(yi)价率跟限购有关(guan)。“QDII基金暂停申购都是因为外(wai)汇额度不够(gou)了，基金公(gong)司(si)关(guan)闭了申购渠道，交易者想抄底只能高价从场(chang)内购买，套(tao)利者因为无(wu)法申购，也无(wu)法抹平(ping)溢(yi)价。市场(chang)出现了供不应求的情况，场(chang)内自然会产生溢(yi)价。一(yi)般QDII、LOF基金因为长期暂停申购造成的场(chang)内溢(yi)价大(da)概在10%—20%。所(suo)以放开申购的前(qian)几日都是套(tao)利者的狂欢日。”一(yi)位业内人士称。
图：部分QDII基金溢(yi)价率情况（截至7月10日13时(shi)）
有华(hua)北地区券商营业部人士对记者提到(dao)，其实基金套(tao)利此前(qian)就有，但受到(dao)外(wai)汇流出管制(zhi)等要求，一(yi)些基金公(gong)司(si)一(yi)般都会对产品申购进行紧急(ji)限额。“现在做这个，其实意义不大(da)。”该位人士表示，这几天(tian)有些基金开始限额申购100元，盈利空间有限。
一(yi)位华(hua)中地区券商营业部投顾也告诉记者：“这个操作限额比(bi)较低，而且(qie)也不是完全无(wu)风险，又很麻烦，需要投资者场(chang)外(wai)申购转成场(chang)内的基金卖掉，最后实际(ji)赚不了多少钱，大(da)多数客(ke)户也没多大(da)兴趣。”
以易方达标普(pu)信(xin)息科技(ji)LOF（161128）为例，6月4日，该产品公(gong)告称，单日单个基金账户单笔(bi)申购金额不超过100元。7月10日发稿时(shi)的T-1溢(yi)价率为6.34%，如果申购了100元卖出，在不考虑交易费用前(qian)提下(xia)，单个账户约能盈利6.34元。“拖(tuo)拉机”账户单日最多盈利38.04元。
记者注意到(dao)，就在7月9日当天(tian)，已有14只QDII基金发布限购公(gong)告，涉及汇添(tian)富基金、宏利基金、招商基金、建信(xin)基金等多家基金公(gong)司(si)。这也意味着投资者基金套(tao)利的盈利空间进一(yi)步缩小(xiao)。比(bi)如7月9日之前(qian)，宏利印度股票（QDII）限购金额为1000元，最新(xin)已调至300元。
业内提示风险：盈利空间不大(da)，还可能亏损
值(zhi)得一(yi)提的是，投资者所(suo)理解的基金“套(tao)利”并非无(wu)风险。由于A股基金是T+2到(dao)账，QDII基金T+3到(dao)账，投资者必须承受到(dao)账之前(qian)这段时(shi)间内的行情波动。在此期间，价格浮动变化(hua)，溢(yi)价可能消失，到(dao)账后可能出现亏损。所(suo)以，无(wu)底仓套(tao)利本质上其实是较低的净值(zhi)上车(che)入手了一(yi)只基金。
另外(wai)，由于基金申购赎回(hui)需要收取相应费用，交易会收取佣(yong)金，所(suo)以如果价差不足以覆盖这些费用，投资者并不能赚到(dao)钱。
另有华(hua)北地区券商营业部人士向记者举例称，一(yi)个账户一(yi)天(tian)也就盈利十多元。但如果遭遇极端情况，比(bi)如在场(chang)内跌停或(huo)者基金限制(zhi)交易的情况下(xia)，亏损或(huo)不止(zhi)十来元。“要是套(tao)利可持续，大(da)家都去做，最后交易价格和净值(zhi)也会趋同(tong)。”他还提到(dao)。
近期也有券商和基金公(gong)司(si)对相关(guan)风险进行了提示。如华(hua)宝证(zheng)券在微信(xin)公(gong)众号发文提示称，基金套(tao)利要注意流动性风险、申购赎回(hui)限额、时(shi)间成本和交易成本等。
再(zai)如，7月9日，博时(shi)基金发布了标普(pu)500ETF基金溢(yi)价风险提示。其中提到(dao)，标普(pu)500ETF基金在二级市场(chang)的交易价格出现了较大(da)幅度的溢(yi)价，交易价格偏离基金份额参考净值(zhi)的幅度较大(da)。特此提示投资者关(guan)注二级市场(chang)交易价格溢(yi)价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大(da)损失。
本文作者：许盈、马静，来源：券商中国，原文标题：《弯腰捡钱？"拖(tuo)拉机"账户爆火，股民排队开通(tong)！业内紧急(ji)提示风险》
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