中新经纬5月27日电(dian) (张芷菡)27日，“布雷顿森林体系：过去(qu)80年与(yu)未来展(zhan)望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论(lun)坛在杭(hang)州举办。中国国际经济交流中心(xin)副理事长、国务院发展(zhan)研究中心(xin)原副主任王一鸣在会上指出，全球经济的基本(ben)格局在疫情后从低增长、低通胀(zhang)、低利率(lu)、高(gao)债(zhai)务向更低增长、较高(gao)通胀(zhang)、较高(gao)利率(lu)和更高(gao)债(zhai)务的格局转(zhuan)变，其中最大(da)的挑战就是更高(gao)的债(zhai)务。
王一鸣
从全球经济增长的情况看(kan)，世界(jie)银行发布的报告预测显示，在主要经济体经济增速放缓的背(bei)景下，全球潜在经济增长率(lu)将降至2000年以来的最低水平，2023年至2030年间平均年度增长率(lu)预计为2.2%。全球经济增速明显降低。
与(yu)2008年金融危机后低增长、低通胀(zhang)不同(tong)，通胀(zhang)在疫情后迅速抬(tai)升。对于(yu)这种区别，王一鸣表示，过去(qu)超量的量化宽松政策没有拉动通胀(zhang)，很重要的因素是被全球化吸收了(le)，特别是金融全球化吸收了(le)巨大(da)的货币供(gong)应量，而现在全球化碎(sui)片化的因素在影响通胀(zhang)增长的机理。
在更高(gao)通胀(zhang)、较高(gao)利率(lu)和更高(gao)债(zhai)务的格局中，王一鸣认为，最大(da)的挑战是高(gao)债(zhai)务。他指出，疫情后全球债(zhai)务像脱缰野马，总债(zhai)务规模(mo)大(da)幅提升，主要经济体债(zhai)务规模(mo)迅速扩张，如美(mei)国政府债(zhai)务规模(mo)接近(jin)35万亿美(mei)元。
“由于(yu)通胀(zhang)的粘性，利率(lu)依然会维(wei)持在比较高(gao)的水平，所以全球债(zhai)务的成本(ben)会大(da)幅提升，特别是早期零利率(lu)时代的债(zhai)券到期了(le)，现在美(mei)国利率(lu)债(zhai)券正在进入(ru)(这个(ge)状态(tai))。负债(zhai)结(jie)构发生变化以后，在未来可见时期债(zhai)务成本(ben)会持续(xu)上升，而要降低利率(lu)又受通胀(zhang)约(yue)束，所以债(zhai)务风险(xian)会大(da)幅度上升。”王一鸣解(jie)释称。
同(tong)时，王一鸣还指出，为抗击通胀(zhang)问题，主要经济体已经在收缩资产负债(zhai)表，但是利率(lu)又不可能大(da)幅调(diao)降，这会影响到流动性，最终可能会影响到资本(ben)市场。在通胀(zhang)、债(zhai)务、利率(lu)相互(hu)交织，而债(zhai)务风险(xian)又持续(xu)攀升的过程中，如不能有效应对会影响金融市场的稳定(ding)，拖(tuo)累全球经济的复苏进程。