通过鼓励(li)发(fa)展创业投资、股(gu)权投资，支持长期资本(ben)、耐心资本(ben)更多地投向科技创新领域，是做好科技金融(rong)这(zhe)篇大文(wen)章的题中应有之义
改善经营主体预期、增强(qiang)发(fa)展内生动力，同样需要进一步激活耐心资本(ben)，助力构建多层次、广覆盖、供需更匹配的金融(rong)支持体系
谈及创业期，江苏一家网络技术公司相关负责人的话，道出了不(bu)少科创企业的“共性难题”：作为初创期科创企业，既要开拓市场，又(you)要加(jia)强(qiang)研发(fa)，对资金的需求很迫切。但在这(zhe)个阶段，许多银行“看过去、看财报、看抵(di)押”，结果往(wang)往(wang)是“不(bu)敢贷(dai)、不(bu)愿贷(dai)”。幸运的是，有银行联(lian)合创投机构，以“小股(gu)权”为纽带，提供3000万元信用贷(dai)款，缓解了这(zhe)家公司的资金压(ya)力。
风险投资、创业投资在促进新质(zhi)生产(chan)力发(fa)展方面具有重(zhong)要作用。4月30日召开的中共中央(yang)政治局会(hui)议(yi)强(qiang)调：“要积极发(fa)展风险投资，壮大耐心资本(ben)。”通过鼓励(li)发(fa)展创业投资、股(gu)权投资，支持长期资本(ben)、耐心资本(ben)更多地投向科技创新领域，是做好科技金融(rong)这(zhe)篇大文(wen)章的题中应有之义。
科技创新是发(fa)展新质(zhi)生产(chan)力的核心要素。今天，中国的科创企业正竞相涌现。以北京为例，2023年北京新设科技型企业12.3万家，相当于平均不(bu)到5分钟就有一家科技型企业诞生。这(zhe)些初创期的科技企业具有研发(fa)投入大、回报周期长、风险高等特点，但自身规模小、资产(chan)轻、难估值，融(rong)资渠(qu)道受限，一旦资金供给难以撑过前(qian)期的技术研发(fa)和积累阶段，就极易(yi)陷入发(fa)展困境。这(zhe)就需要耐心资本(ben)作为“长跑搭档”，为传统(tong)产(chan)业升级、新兴产(chan)业壮大、未来产(chan)业培(pei)育等提供稳定(ding)的金融(rong)活水。
耐心资本(ben)，耐心何(he)来？深刻把握技术创新规律，才能(neng)对科创项目的孵化沉(chen)下(xia)心、有耐心。今天的科创项目往(wang)往(wang)聚焦于未来产(chan)业，是用“明天的科技”锻造“后天的产(chan)业”。这(zhe)就要求耐心资本(ben)与“快进快出”、投机套利的短期资本(ben)不(bu)同，要更注重(zhong)价(jia)值投资，更看重(zhong)项目的未来成长性。只有做长期资本(ben)、战略资本(ben)，才能(neng)稳定(ding)投入、承受较高风险，陪伴企业穿越经济周期，以高度的耐心换来高额的回报。
改善经营主体预期、增强(qiang)发(fa)展内生动力，同样需要进一步激活耐心资本(ben)，助力构建多层次、广覆盖、供需更匹配的金融(rong)支持体系。比如，上(shang)海市出台《关于进一步促进上(shang)海股(gu)权投资行业高质(zhi)量发(fa)展的若干措施》，以32条务实创新举措，打造投早投小投科技的风向标，驱动更多资本(ben)成为耐心资本(ben)。深化金融(rong)供给侧结构性改革，为风险投资创造更好发(fa)展环境，引(yin)导更多长期资金入市，促进融(rong)资体系结构匹配实体经济转型升级，就能(neng)让更多具有发(fa)展潜力的科技创新优质(zhi)企业始于技术、成于资本(ben)，让更多社会(hui)资本(ben)成为实体经济提质(zhi)增效的助推器。
不(bu)久前(qian)印发(fa)的《国务院关于加(jia)强(qiang)监管(guan)防范风险推动资本(ben)市场高质(zhi)量发(fa)展的若干意见》明确提出：“建立培(pei)育长期投资的市场生态(tai)，完善适配长期投资的基础制(zhi)度，构建支持‘长钱长投’的政策(ce)体系。”近期，工(gong)业和信息化部有关负责同志表示，要深化金融(rong)创新，探索“股(gu)贷(dai)债保(bao)”联(lian)动，推广“中试险+研发(fa)贷(dai)”等创新模式，扩大实施“科技产(chan)业金融(rong)一体化”专项。深化金融(rong)供给侧结构性改革，引(yin)导风险投资转变理念(nian)，我们有条件有信心乘势而上(shang)，推动耐心资本(ben)成长壮大，为激发(fa)创新活力、培(pei)育新质(zhi)生产(chan)力注入澎湃力量。
《 人民日报 》（ 2024年05月29日 05 版）