7月22日(ri)，中国人民银行发布公开市场业务公告，宣布即日(ri)起公开市场7天期逆回购操作采用固定利率(lu)、数量招标，操作利率(lu)由1.8%调整(zheng)为1.7%，同日(ri)报出的1年期和5年期以上LPR(贷款市场报价利率(lu))均同步下降10个基点，分(fen)别(bie)降至3.35%和3.85%。
LPR下降符合当前经(jing)济金融形势需(xu)要，有利于支持经(jing)济持续回升向好态势。LPR是(shi)贷款利率(lu)定价主要参(can)考基准，其下降传递(di)出稳增(zeng)长(chang)、促发展的政策信号(hao)，将带动实体经(jing)济融资成本(ben)进一步稳中有降，激发信贷需(xu)求，促进企业投资。
5年期以上LPR下降有利于减轻房(fang)贷借(jie)款人利息负(fu)担，促进消(xiao)费。今年以来，5年期以上LPR累计(ji)下降了(le)35个基点，存量房(fang)贷借(jie)款人自下一次重定价日(ri)后(hou)，也将享受到LPR下降带来的好处，减轻利息负(fu)担，增(zeng)强消(xiao)费能力。按房(fang)贷本(ben)金100万元、30年期、等额本(ben)息估算，每月可节省利息支出约200元，利息总额可节省超过7万元。
LPR本(ben)月下降，部分(fen)归(gui)因于前期监管部门整(zheng)改违(wei)规手工(gong)补息的效果(guo)，银行资金成本(ben)提前有所降低。降低存款利率(lu)后(hou)，存量存款到期续作才会(hui)逐步重新定价，效果(guo)的显现(xian)是(shi)渐(jian)进的，而整(zheng)改违(wei)规手工(gong)补息带来的利息支出减少则是(shi)立竿见影的。多家全国性银行反映，违(wei)规手工(gong)补息整(zheng)改后(hou)，其6月的存款付息率(lu)，特(te)别(bie)是(shi)对公存款付息率(lu)已较4月明显下降，净(jing)息差有所回升。因此，预计(ji)此次LPR下降对银行净(jing)息差和银行利润(run)的影响可控，对上市银行股东(dong)权益的影响也较小。
7天期逆回购操作利率(lu)下调10个基点，有利于加大金融支持实体经(jing)济力度。此前国家统计(ji)局公布的数据显示，二季度我国GDP同比增(zeng)长(chang)4.7%，较一季度放缓，特(te)别(bie)是(shi)居(ju)民消(xiao)费恢复较为疲软。央行此次果(guo)断(duan)降息，展现(xian)了(le)货币政策呵护经(jing)济回升的决心，是(shi)对二十届三中全会(hui)“坚定不移实现(xian)全年经(jing)济社会(hui)发展目标”要求的积(ji)极响应。专家表示，政策利率(lu)下调预计(ji)将通过金融市场逐步传导至实体经(jing)济，促进降低综合融资成本(ben)，打破长(chang)债收益率(lu)下行与预期转弱的负(fu)向循环。
7天期逆回购操作利率(lu)下行，并不代表长(chang)债收益率(lu)下行空间打开。央行此次下调7天期逆回购操作利率(lu)，意在加大逆周期调节力度，熨平(ping)短期经(jing)济波动；而中长(chang)期债券收益率(lu)反映的更多是(shi)长(chang)期经(jing)济走势，要采用跨周期的视角(jiao)评估。央行此次降息有助(zhu)于支持经(jing)济回升向好，提振(zhen)中长(chang)期经(jing)济预期，也有助(zhu)于带动长(chang)端(duan)利率(lu)的回升。预计(ji)未来央行还将综合施策，必要时(shi)借(jie)入并卖出国债，及时(shi)校正和阻(zu)断(duan)债市风险累积(ji)，保持正常向上倾斜(xie)的收益率(lu)曲线。对此，央行是(shi)有决心、有措施来稳定市场预期的。
记(ji)者：姚进
（责任编辑：孙丹）