得(de)益于教育数字化转型发展、职教领域双轮驱动，叠加数据(ju)要素、国央企改革(ge)机(ji)遇催(cui)化，作为教育录(lu)播龙头及全连接智慧(hui)教学服务商的国新文化，在利(li)空情(qing)绪(xu)逐步(bu)消(xiao)化完毕的当下，有望开启市值、业绩同步(bu)改善的大行情(qing)。
多(duo)竞(jing)争壁垒成型的领域龙头
国新文化控股股份有限公司成立于1992年，是中国国新控股有限责任公司成员企业，作为以文化教育为主业的央企控股上市公司，致力(li)打造中国文化教育行业的央企领军品牌，目前(qian)主要经营教育信息(xi)化业务和职业教育业务。
2018年，国新文化通过重大资产重组转型教育信息(xi)化，奥威亚成为当前(qian)核(he)心业务，旗下全资子公司奥威亚拥(yong)有33个本地化服务中心和1000多(duo)家合作伙伴，是具有研(yan)产销一体化能(neng)力(li)的国家重点软(ruan)件(jian)企业和高(gao)新技术企业，已发展成为教育录(lu)播龙头企业和专业的全连接智慧(hui)教学服务商。
相关业务 资料来源：国新文化官(guan)网
首先在教育信息(xi)化领域，公司依托“云+端+应用+服务”的核(he)心优(you)势，为基础(chu)教育、高(gao)等教育、职业教育信息(xi)化建设提(ti)供系统解决方案，助(zhu)力(li)各省市、各学校“三个课堂”、“互联网+教育”建设，推(tui)动教育现代化发展，产品和服务覆盖6万余所(suo)学校。针对党(dang)校、机(ji)关、法院、公安(an)、金(jin)融等行业需(xu)求，提(ti)供信息(xi)化精(jing)准解决方案，现已服务北京、上海、广东等省市数百个行业单(dan)位(wei)。
面向教育优(you)质均(jun)衡和教育数字化的新需(xu)求，奥威亚推(tui)出自主研(yan)发的全连接智慧(hui)教学平台，提(ti)高(gao)平台运营服务的规模化应用，目前(qian)已部署(shu)近300多(duo)个区县。
此外公司充分发挥文化教育央企上市公司功能(neng)，不断扩大央企教育帮扶业务范(fan)围，2023年成功落地中石化集团(tuan)等多(duo)家央企教育帮扶项目，有效解决了(le)地方政府(fu)教育信息(xi)化项目需(xu)求和中央企业乡村振兴投(tou)入的效果问题。这项工作得(de)到了(le)国资委社会责任局的充分认可。
同时在职业教育领域，公司战(zhan)略投(tou)资的华晟(cheng)经世专注于产教融合领域，以先进的数字化技术打造面向ICT（信息(xi)通信相关领域）和智能(neng)制造方向的实训实验室产品并提(ti)供配套服务，为高(gao)校提(ti)供同步(bu)产业发展的实践教学解决方案。
ICT领域实训实验室主要集中于信息(xi)通信相关领域，智能(neng)制造领域实训实验室主要聚焦工业互联网、数字化、自动化、机(ji)器人相关领域。华晟(cheng)经世依托自主研(yan)发的华晟(cheng)智慧(hui)工场软(ruan)件(jian)平台，以信息(xi)化技术赋能(neng)高(gao)校学科建设，以企业工程师驻校服务，为高(gao)校学科建设、人才培养提(ti)供综合服务包。
华晟(cheng)经世教学服务模式 数据(ju)来源：公司公告
当前(qian)，国新文化凭(ping)借凭(ping)借先进的产品和优(you)质的服务，在市场上具有较高(gao)的品牌知名度和美(mei)誉度，打造出较强的品牌优(you)势；同时全资子公司奥威亚在音视频与人工智能(neng)领域深耕(geng)多(duo)年，掌握深度算(suan)力(li)优(you)化技术，从硬件(jian)设计，到软(ruan)件(jian)设计、产品优(you)化，均(jun)实现自主可控。目前(qian)在对计算(suan)机(ji)视觉与自然(ran)语言处理方向的多(duo)模态AI技术、音频处理技术等均(jun)具备领先的技术开发能(neng)力(li)，在研(yan)发技术方面构(gou)筑强大的竞(jing)争壁垒。
加上经过多(duo)年布局，公司已组建起一支经验丰(feng)富的销售与服务团(tuan)队，面向用户推(tui)广全连接智慧(hui)教育服务方案，提(ti)供可信赖的本地化服务；以及作为央企控股文化教育上市公司，在对接地方政府(fu)、国企资源和中国国新体系内相关资源方面，国新文化有着强大的股东优(you)势。
此背景下，国新文化在行业低迷之际，业绩表现依旧有亮眼的地方。
行业低迷之际 2023业绩表现依旧不俗
近年来财(cai)政资金(jin)紧(jin)张，教育信息(xi)化相关企业业绩表现大受影(ying)响。
财(cai)政与教育信息(xi)化之间有着密切的联系。教育信息(xi)化是现代教育的重要特征，它利(li)用信息(xi)技术改变传统的教育模式，提(ti)高(gao)教育效率(lu)和质量。而财(cai)政作为教育经费的主要来源，对教育信息(xi)化的推(tui)进起到关键作用。
近年来，地方财(cai)政在抗击疫(yi)情(qing)、助(zhu)企纾困(kun)、维护人民生命健康和稳经济保(bao)民生等方面发挥了(le)重大作用，有效防范(fan)化解了(le)经济社会风险(xian)，推(tui)动了(le)改革(ge)发展稳定。不过经济恢复的基础(chu)尚不牢固、土地出让(rang)收入大幅下行，叠加债务集中到期(qi)、支出压力(li)不减，总体财(cai)政形势依然(ran)困(kun)难。
此背景下，整个教育服务板块(kuai)指(zhi)数自2020年末的2546.33高(gao)点一路(lu)下滑，最低点达到了(le)561.56，目前(qian)仍在底部震荡筑底。与之对应的是不少教育信息(xi)化企业盈利(li)仍受影(ying)响，根据(ju)最新2023年业绩预告数据(ju)，三盛教育、竞(jing)业达、世纪鼎利(li)等多(duo)家教育信息(xi)化公司预亏。
教育服务指(zhi)数走势 来源：Wind
虽然(ran)国新文化同样预亏，但影(ying)响公司净利(li)表现的主要原因是商誉减值，扣除该部分后公司依旧盈利(li)不少，如果考虑到订单(dan)收入结转延后以及逆势增加推(tui)广费用仅(jin)为短期(qi)影(ying)响，公司后续业绩弹性值得(de)期(qi)待。
公告资料显示，根据(ju)《会计监管风险(xian)提(ti)示第8号—商誉减值》、《企业会计准则第8号—资产减值》及公司会计政策等相关规定，公司对收购奥威亚股权而形成的商誉进行减值测(ce)试，并与公司聘请的评估机(ji)构(gou)和审(shen)计机(ji)构(gou)进行了(le)初步(bu)的沟通，基于谨慎(shen)性，预计计提(ti)商誉减值准备2.5亿元左右(you)。
基于此，公司预计2023年年度实现归(gui)属于母(mu)公司所(suo)有者的净利(li)润为-1.79亿元到-1.50亿元，如果刨除商誉减值影(ying)响，公司依旧实现了(le)盈利(li)。
并且，公告提(ti)到地方财(cai)政资金(jin)紧(jin)张导致项目延迟影(ying)响收入，以及公司加快高(gao)职教领域和AI产品等布局增加部分成本，但目前(qian)处于推(tui)广前(qian)期(qi)，这意味着后期(qi)延迟项目收入的回归(gui)和逆势布局的成果显现，公司有望迎来一波不小(xiao)的业绩增量。
展望未来，国新文化有望随着下游需(xu)求放(fang)量实现业绩转向。
数据(ju)要素加速教育信息(xi)化需(xu)求落地
国家政策支持(chi)下，教育信息(xi)化建设需(xu)求持(chi)续增加。
教育信息(xi)化发展是我国教育现代化、建设教育强国征程的重要发展路(lu)径。
2023年2月中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提(ti)出到2025年，数字中国建设取得(de)重要进展。推(tui)动公共数据(ju)汇聚利(li)用，建设教育等重要领域国家数据(ju)资源库。推(tui)动数字技术和实体经济深度融合，在教育等重点领域，加快数字技术创新应用。促进数字公共服务普惠化，大力(li)实施国家教育数字化战(zhan)略行动，完善国家智慧(hui)教育平台。
各级政府(fu)在数字经济的政策下将支持(chi)智慧(hui)教育企业的发展。一方面各地明(ming)确数字经济核(he)心产业增加值纳入地方政府(fu)考核(he)，另一方面，教育信息(xi)化产业也将受益于各地数据(ju)要素市场建设的导向。
数据(ju)要素是数字经济时代影(ying)响全球竞(jing)争的关键战(zhan)略性资源。2023年，部分地方和行业开展了(le)数据(ju)应用和运营的小(xiao)范(fan)围试点，2024年，随着数据(ju)要素政策逐步(bu)完善，公共数据(ju)有望放(fang)开运营，带来产业实践落地。
大模型时代下，教育信息(xi)化产品和服务供应愈加丰(feng)富传统教育信息(xi)化建设主要聚焦两部分：1、基础(chu)设施建设，即校园(yuan)网、校园(yuan)卡和安(an)防联网等相关校园(yuan)基础(chu)设施建设；2、教学管理环境建设，即智能(neng)教学硬件(jian)、师资教学管理平台等教学管理环境建设。AI时代下，教育信息(xi)化建设逐步(bu)深入覆盖到考试AI辅(fu)助(zhu)批阅、学生个性化学习方案等深层次需(xu)求。
AI大模型技术的出现，有望大幅改善优(you)质教育供给不足的困(kun)境，无论是政府(fu)教育主管部门还是学生家长，都有可能(neng)在新技术提(ti)供的优(you)质供给下购买更多(duo)的服务。
国新文化全资子公司奥威亚，是深耕(geng)教育19年的教育录(lu)播龙头企业，基于全栈自研(yan)多(duo)模态人工智能(neng)技术和音视频摄录(lu)技术优(you)势，推(tui)出了(le)一系列富有创新性和实用性的新技术新产品新方案，赋能(neng)教育数智化发展。
奥威亚前(qian)瞻把握高(gao)校督(du)导巡课新需(xu)求、新方向，全面升级了(le)高(gao)校教学资源应用及督(du)导巡课平台，支持(chi)督(du)导人员同时观看多(duo)路(lu)课堂拍摄画面；结合AI板书增强技术，实时捕捉黑板上的文字、公式与图形等，电子化呈现板书笔(bi)迹增强效果，让(rang)督(du)导人员完整观摩板书内容，并在理解老师授课思(si)路(lu)的基础(chu)上进行客观督(du)导与评估。
同时，依托多(duo)模态AI课堂分析技术，快速分析课堂中的师生语音和考勤(qin)数据(ju)，呈现班级出勤(qin)率(lu)、教师提(ti)问、高(gao)频词敏感词等分析报告，并形成完整的语音转文字记录(lu)与字幕信息(xi)。督(du)导人员可将AI课堂分析报告与自主评价相结合，让(rang)督(du)导评价更精(jing)准、更全面。
奥威亚AI板书增强 来源：公司公告
在广州大学，教学督(du)导还与智慧(hui)物联管控创新性地紧(jin)密联系在一起。当学生进入自习室时，奥威亚AI录(lu)播无感采集课室实时入座人数，将数据(ju)反馈至学校物联网管控平台，平台根据(ju)自习室人数变化，智能(neng)调节课室灯光、空调等设备，并实时监测(ce)各类(lei)设备的运行状态，不仅(jin)为学生提(ti)供舒适(shi)的学习环境，还主动践行“双碳”责任，为“绿色学校”创建提(ti)供了(le)样本。
奥威亚作为“AI+教育”的践行者，现已逐步(bu)突(tu)破多(duo)模态人工智能(neng)的技术壁垒，实现从音视频采集、传输、机(ji)器视觉（CV）、自然(ran)语言（NLP）、AI分析等全面的提(ti)升，有望助(zhu)力(li)国新文化最大程度享受到教育信息(xi)化带来的增长机(ji)遇。
职教机(ji)遇同步(bu)爆发 国企改革(ge)再添热(re)度
职业教育改革(ge)自2019年提(ti)出，主要为解决中国教育体系研(yan)究、学术人才比例过重的问题。在教学体系方面，职教改革(ge)从初中入手(shou)搭建职业教育体系。在高(gao)中阶段辅(fu)以职普分流，将人才培养方式做相应的划分。升学配套政策方面，职教改革(ge)在中职升学中引入采用文化课+技能(neng)测(ce)试的中职高(gao)考对职业技术人才做针对性选拔。在学制体系搭建方面，职教改革(ge)建立职业本科，推(tui)动职业教育进入更深层的教学阶段。
职业技能(neng)培训的下游包括餐饮、机(ji)电交通、IT等行业，均(jun)具有一定的经济顺周期(qi)属性。以餐饮行业为例，根据(ju)国家统计局数据(ju)，我国2020年一季度GDP同比下降6.9%，而社零餐饮一季度收入累计同比下降44.3%，全年社零餐饮收入累计同比下降了(le)16.6%。而随着疫(yi)情(qing)结束，2023年前(qian)三季度GDP累计同比增速5.2%，餐饮收入累计同比增速也回升至18.7%。随着疫(yi)后复苏，我们预计职业技能(neng)培训的下游行业也将开始恢复，从而对上游专业的人才产生需(xu)求，提(ti)升相应人员的薪资水(shui)平，进而吸引更多(duo)学生参与职业培训。
2023年以来，奥威亚全新发布了(le)流水(shui)线式实训示教解决方案、智慧(hui)实训移动推(tui)车示教解决方案。流水(shui)线实训示教解决方案，深度融合了(le)人工智能(neng)CV算(suan)法与音视频摄录(lu)技术，对多(duo)个独立工位(wei)实训的目标人物进行全自动追(zhui)踪摄录(lu)，解放(fang)示教人员双手(shou)，高(gao)度还原示教情(qing)景，有效解决师生们的围观式教学难题；智慧(hui)实训移动推(tui)车示教解决方案，因其高(gao)度灵活性和可移动性，广泛适(shi)用于实训教学、技能(neng)竞(jing)赛和资源建设等应用场景，助(zhu)力(li)学生更好(hao)地将理论知识(shi)运用到专业实践当中。一系列新产品新方案，帮助(zhu)职业院校做到课堂搬到生产车间，深化产教融合，推(tui)动人才共育。
智慧(hui)实训移动推(tui)车方案 来源：公司公告
此外，国新文化充分发挥技术优(you)势，布局职业教育赛道，与中华供销总社职业技能(neng)鉴定中心共同打造茶艺师职业技能(neng)型人才培养项目，视频课程已在人社部在线服务平台和供销总社培训平台上线，打造形成了(le)乡村振兴城乡高(gao)素质特色技能(neng)型人才培养新模式。
此外，新一轮国企资产重组浪潮有望上演。
实施国有企业改革(ge)深化提(ti)升行动，是党(dang)中央站在党(dang)和国家工作大局的战(zhan)略高(gao)度，继部署(shu)实施国有企业改革(ge)三年行动之后，面向新时代新征程作出的一项全局性、战(zhan)略性重大决策部署(shu)。
2023年以来国企改革(ge)动作不断。据(ju)《华夏时报》记者不完全统计，2023年以来，共超350家地方国企上市公司有并购重组行为，主要聚焦在房地产、电力(li)、热(re)力(li)生产和供应等行业。按照(zhao)国资委相关计划，实施方案和工作台账的制定工作在2023年10月底前(qian)收尾。
央企专业化整合也在进一步(bu)深化。2022年，中央企业共实施专业化整合项目1272个。其中，央企内部资源整合项目803个、央企间整合项目154个、央地整合项目138个、外部资源整合项目177个。2023年以来，已有两批中央企业专业化整合项目集中签约。
作为中央企业中唯一一家以文化教育为主业的上市公司，国新文化有望迎来更多(duo)的资源倾斜。
与此同时，国资委高(gao)度重视央企市值管理。2024年1月国新办就聚焦增强核(he)心功能(neng)、提(ti)升核(he)心竞(jing)争力(li)，更好(hao)实现中央企业高(gao)质量发展举(ju)行发布会，表示将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核(he)，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持(chi)、回购等手(shou)段传递信心、稳定预期(qi)，加大现金(jin)分红力(li)度，更好(hao)地回报投(tou)资者。
目前(qian)而言，教育数字化建设需(xu)求和职教领域机(ji)遇，都为国新文化未来发展提(ti)供了(le)坚实的基础(chu)，加上国央企改革(ge)及市值考核(he)催(cui)化，公司正驶入发展高(gao)速通道。