券商(shang)中国记者独家确认，原国金证券首席经济学家赵伟将加入申(shen)万宏源，担任(ren)申(shen)万宏源证券首席经济学家，负责申(shen)万宏源研究所(suo)的宏观研究工作。
此前市场传言(yan)，赵伟将直接接替申(shen)万宏源研究首席经济学家杨成长的工作。对此，券商(shang)中国记者了解到，杨成长仍然将保(bao)留申(shen)万宏源研究首席经济学家的职(zhi)位，与赵伟形成双首席经济学家的格局。
新首席经济学家入职(zhi)
赵伟入职(zhi)申(shen)万宏源市场此前已(yi)有消息，但是(shi)对于其具体(ti)的职(zhi)位和职(zhi)责多有猜测。券商(shang)中国记者从(cong)申(shen)万宏源内部独家确认，入职(zhi)之后的赵伟，将负责研究所(suo)的宏观研究工作。
申(shen)万宏源给赵伟安排的主(zhu)要职(zhi)责是(shi)带领研究团队开(kai)展深入研究，持续建立宏观研究各领域的研究方(fang)法与体(ti)系，完善研究所(suo)体(ti)系建设，为各类机构投资(zi)者提(ti)供(gong)专业的咨询(xun)服务，在(zai)市场上树立广泛影响力，同(tong)时赋能(neng)公司各业务条线。
赵伟是(shi)复旦(dan)大学经济学博士(shi)，曾任(ren)国金证券首席经济学家、研究所(suo)执行(xing)所(suo)长、开(kai)源证券首席经济学家、研究所(suo)副所(suo)长等职(zhi)务。赵伟在(zai)宏观研究领域有着深厚积累和业界影响力，主(zhu)要研究方(fang)向(xiang)为宏观经济、货币政策与国际金融等，代表(biao)性著作《转(zhuan)型之机》《蜕(tui)变·新生》等。曾应邀参加总理经济形势座谈会。
赵伟入职(zhi)以后，杨成长的动向(xiang)引起(qi)市场关注。作为申(shen)万宏源研究所(suo)这家“黄埔军(jun)校”多年宏观与政策研究的掌舵人，当前证券行(xing)业少有的全(quan)国政协委员，杨成长一直是(shi)申(shen)万宏源研究的一面旗帜。
此前市场传言(yan)，赵伟入职(zhi)之后，将直接接棒杨成长。对此，券商(shang)中国记者了解到，杨成长将继续分(fen)管研究所(suo)的政策研究工作。
在(zai)过去这些年里，杨成长基于经济学和人文社会科学知(zhi)识，积极探索宏观经济、产业研究和政策研究的咨询(xun)化道路，对于宏观、中观、微观和市场的连贯分(fen)析(xi)，量、价、结构和效益的关联分(fen)析(xi)，塑造(zao)了研究所(suo)系统、完整、严谨和实证的研究品(pin)格。其倡导的宏观、政策、产业三条线研究的方(fang)法是(shi)国内证券研究中的一项创新。
他(ta)在(zai)宏观研究领域进行(xing)了一系列的改革(ge)和创新，确立了将宏观、产业、金融和政策有机结合的宏观研究的定位，推动宏观政策研究的咨询(xun)化、专业化和规范化，在(zai)国内机构投资(zi)者中产生了相当影响。
2023年，杨成长当选第十四届全(quan)国政协委员，他(ta)在(zai)申(shen)万宏源的工作也很(hen)可能(neng)持续到履职(zhi)期间结束(shu)。
从(cong)申(shen)万宏源研究来看，在(zai)人才领域的持续投入和耕(geng)耘(yun)，也确保(bao)了研究所(suo)传承，虽然杨成长等早(zao)一辈金牌分(fen)析(xi)师陆续到龄，但是(shi)周海晨、赵伟等中生代“顶流”也能(neng)继续撑起(qi)研究领域“黄埔军(jun)校”的大旗。
申(shen)万宏源也表(biao)示，赵伟的加入体(ti)现了公司重视研究投入，有助于公司保(bao)持研究优势，擦亮研究金字(zi)招(zhao)牌，丰富“投研+产研+政研”的体(ti)系。
站(zhan)在(zai)新一轮投研框架切换的起(qi)点
券商(shang)中国记者从(cong)申(shen)万宏源内部获(huo)取了赵伟最新的一篇文章，主(zhu)要阐述其学术(shu)成长经历和一些研究理念等。
赵伟在(zai)文章中表(biao)示，当前，中国的宏观研究人员又站(zhan)在(zai)了新一轮投研框架切换的起(qi)点。
疫后经济“慢变量”的影响显著“加快”，给经济研究带来更多困惑，新框架的搭建需要更客观冷(leng)静，也需要更大格局。始于1970年代末的“新自由主(zhu)义”倾向(xiang)正在(zai)加速向(xiang)“逆全(quan)球化和保(bao)守主(zhu)义”转(zhuan)向(xiang)，近几年尤(you)甚。与此同(tong)时，新中国成立之后第二波（1962—1973年）和第三波婴儿潮(chao)（1982—1991年）对经济的影响，近几年开(kai)始加速体(ti)现，驱动经济进入转(zhuan)型以来第二轮集(ji)中“换挡期”。
赵伟认为，“转(zhuan)型”下(xia)半场的研究难以找到合适的参学对象(xiang)，进而导致(zhi)市场研究的共识度(du)和稳定性有所(suo)下(xia)降。于是(shi)，很(hen)多同(tong)仁开(kai)始从(cong)历史书中寻找灵感，五六(liu)十年的周期不够长，就往(wang)1929—1933年大萧条，甚至上上世纪中期中国现代化进程的起(qi)点等去寻找。如此对理解中国经济可能(neng)会有些启(qi)发帮助，但以此指导或影响投资(zi)决策并(bing)不合理。
这也使得(de)近几年同(tong)业间出现了一些新的困惑点。反映到金融市场表(biao)现为交易(yi)行(xing)为驱动、短期波动放大、中期波幅收窄、长期逻辑趋同(tong)；买(mai)方(fang)机构对研究的重视转(zhuan)向(xiang)对短期信息的追逐，金融市场经常(chang)受到“小作文”影响；年轻研究员以更焦(jiao)虑的心态急于“晋升”，资(zi)深研究员自我认同(tong)感下(xia)降。内卷加剧的另一面，是(shi)低效的自我消耗。
“这个时候(hou)，我们应该怎样做宏观研究？”赵伟表(biao)示，纯(chun)粹信息跟踪解读式的研究，对未来投资(zi)的指导意义，可能(neng)会不断下(xia)降，最终失去价值。
赵伟认为，“应该真(zhen)正意义上强(qiang)调研究的广度(du)、深度(du)，同(tong)时‘尽信书不如无书’；方(fang)法论是(shi)中性的，无论‘周期’框架还是(shi)‘结构’框架，都有很(hen)多值得(de)学习的地方(fang)，但一定要带着批判性的眼光看待不同(tong)框架下(xia)的研究结论。不宜(yi)静态地看待任(ren)何问题或简单地线性外推，结构剧烈调整之下(xia)，分(fen)析(xi)讨论时要兼顾长短期、全(quan)局性。”
赵伟表(biao)示，需要对中国的历史沿革(ge)、文化内核、体(ti)制等有更深刻全(quan)面的认识，对其他(ta)经济体(ti)“转(zhuan)型”过程中的经验教训(xun)、经济运行(xing)过程中的普适性规律有充分(fen)理解、紧密跟踪，研究框架和方(fang)法论也需要经历更深入的“转(zhuan)型”。
“我一直觉得(de)，要真(zhen)正理解中国经济一定要真(zhen)正了解中国广大农(nong)村和低线城(cheng)市的发展状态、运行(xing)机理、真(zhen)实诉求；真(zhen)正了解政策调控的底(di)层逻辑、流程机制、核心环节。这些因素在(zai)早(zao)些年对研究精准度(du)的影响不明显，但是(shi)未来可能(neng)会非常(chang)突出。”赵伟说(shuo)。
此外，研究方(fang)法上一定要提(ti)升专业度(du)、精细度(du)与颗粒度(du)。比如对于当前经济而言(yan)，转(zhuan)型必然经历阵痛期，“刮骨疗(liao)伤”会带来短痛但有利于根本上解决问题，这一点在(zai)当下(xia)已(yi)基本形成共识。此时，研究的重心要放在(zai)更精细的层面，怎样设计(ji)“手术(shu)”方(fang)案才有更好的效果、更少的伤痛，不能(neng)急于见效而乱开(kai)刀，更不能(neng)怕痛就放弃治疗(liao)，这个时候(hou)比过去任(ren)何时候(hou)都更强(qiang)调技术(shu)的专业性。一味地悲观或乐(le)观，都是(shi)不可取的。
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校对：刘星莹