7月19日，《关于深化科创板改革 服务科技创新和(he)新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）落地满月。
在科创板设立五周年之际，中国证监会发布“科创板八条”，赋予其提升对新产业新业态新技术的包容性、发挥资本(ben)市场功能、更好服务中国式现代化大局的新使命，既是科创板建设的任务书，更是科创板发展的路(lu)线图。
一个月来，“科创板八条”开(kai)局见真章、显实效：一方面，上交所累计组织近10场座谈(tan)培训等形(xing)式的市场宣贯，覆盖约100家科创板上市公司、25家证券公司、9家创投(tou)机构、25家基金公司，凝(ning)聚市场各(ge)方力量(liang)，携手向新而行；另一方面，相关举措立竿见影，首发上市、并购重组、指数产品等方面接连“上新”，“科创板八条”已然从纸面走向实践。与此同时，《证券日报》记者从接近监管人士处(chu)获悉，完善股权激(ji)励制度等具体细则也或将于近期推(tui)出(chu)。
随着“科创板八条”的持续(xu)落地落实，科创板对新产业新业态新技术的培育支持作用将愈加凸显，板块(kuai)有望(wang)从改革“试验田”成长(chang)为发展“示范田”。
继往开(kai)来
科创板改革再出(chu)发
五年多来，科创板坚守“硬科技”定(ding)位，从零起步不断发展壮大，制度改革“试验田”作用和(he)服务科技创新的成效不断显现。
“科创板八条”聚焦强监管防风险(xian)促(cu)进高质量(liang)发展主(zhu)线，坚持稳中求进、综合施策，目标导向、问题导向，尊重规律、守正创新的原则，在市场化法治化轨道上推(tui)动科创板持续(xu)健康发展。具体包括(kuo)进一步突出(chu)科创板“硬科技”特色，健全发行承销(xiao)、并购重组、股权激(ji)励、交易等制度机制，更好服务科技创新和(he)新质生产力发展。
“科创板八条”的推(tui)出(chu)，标志着科创板改革再出(chu)发，科创板市场高质量(liang)发展的制度基础不断夯实，资本(ben)市场服务科技创新的精准性、包容性、适应性将得到(dao)大幅提升。
例如，为适应新产业新业态新技术相关企业投(tou)入大、周期长(chang)、研发及商(shang)业化不确定(ding)性高等特点，“科创板八条”将强化科创板“硬科技”定(ding)位列(lie)为首要任务，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业和(he)优质未盈利科技型(xing)企业上市，尽显板块(kuai)服务“三新”使命担当。
东源投(tou)资首席分析师刘(liu)祥东对《证券日报》记者表示，这(zhe)些举措将进一步推(tui)动新技术的研发和(he)应用，提升我国科技实力和(he)竞争力。同时，有助(zhu)于推(tui)动经济转型(xing)升级，推(tui)动新产业的发展壮大，促(cu)进经济结构调整(zheng)和(he)升级，为我国经济发展注入新的动力和(he)活力。
高盛中国总经理索莉晖表示，“科创板八条”的推(tui)出(chu)，进一步让外资投(tou)资者对科创板公司更关注。后续(xu)随着越来越多具体细则和(he)示范性案例落地，有望(wang)提升板块(kuai)吸引力。
凝(ning)心聚力
服务创新精准度不断提升
积(ji)力之所举，则无(wu)不胜也；众智之所为，则无(wu)不成也。“科创板八条”服务新产业新业态新技术功效的发挥亦是如此。
一个月来，各(ge)方凝(ning)心聚力，从自身出(chu)发，不断提升服务“三新”的精准度。
上交所发挥“组织者”职能，持续(xu)与上市公司、证券公司及投(tou)资机构等市场主(zhu)体开(kai)展“科创板八条”培训、宣贯，让更多市场主(zhu)体了解“科创板八条”的改革理念(nian)、政策内涵与具体举措，引导上市公司等主(zhu)体用好用足“科创板八条”提供的政策工具。
证券公司纷纷表示，将扮(ban)演好直接融资“服务商(shang)”、资本(ben)市场“看(kan)门人”、社会财(cai)富“管理者”的角色，加快发展新质生产力。中信建投(tou)证券执委会委员、董事会秘书刘(liu)乃生表示，中介机构在当好“看(kan)门人”的同时，要更好发挥交易“撮合者”作用，支持上市公司在推(tui)动产业创新的过程中做强主(zhu)业、补链强链。同时，作为融资“服务商(shang)”，券商(shang)必(bi)须(xu)具备全产品能力，才能为不同类(lei)型(xing)、不同阶段的新质生产力企业提供一站式、一揽子服务。
基金公司发挥投(tou)资端改革“先锋”作用，在推(tui)动科技创新方面当仁(ren)不让。基金公司代表表示，科创板ETF日益成为投(tou)资者参与科创板投(tou)资的重要渠道，持续(xu)吸引资金流入“硬科技”企业。下一步将持续(xu)深化投(tou)资端改革，加快推(tui)出(chu)更多科创板ETF产品，丰富产品布局，满足投(tou)资者的多元化资产配置需求。
创投(tou)机构是促(cu)进科技、产业与资本(ben)良(liang)性循环的重要力量(liang)。金石投(tou)资表示，创投(tou)机构将继续(xu)坚持投(tou)早、投(tou)小(xiao)、投(tou)科技，聚焦服务战略性新兴产业和(he)未来产业，以资本(ben)的力量(liang)支持科技创新，助(zhu)力新质生产力加速(su)发展。
立竿见影
典型(xing)示范案例不断涌现
“科创板八条”成效可谓立竿见影：发布当日，上交所即以答记者问方式，明确科创板试点执行3%最高报价剔除比例，拉开(kai)了“科创板八条”的落地序(xu)幕。
一个月来，首发上市、并购重组、指数产品等方面不断涌现典型(xing)案例，推(tui)动“科创板八条”不断付诸实践。
IPO审核方面，6月20日，科创板年内首单IPO申请——西安泰金新能科技股份有限(xian)公司首发上市申请获上交所受理。7月12日，该公司首轮问询(xun)函已发出(chu)。
并购重组方面，7月16日，普源精电发行股份购买资产申请已经证监会注册(ce)生效，从受理至(zhi)注册(ce)生效用时仅2个月。值得注意的是，交易标的公司耐(nai)数电子主(zhu)要产品为定(ding)制化的数字阵列(lie)设备及系统解决方案，是中国科学院国家空间科学中心、北京量(liang)子信息科学研究院等科研院所的供应商(shang)，交易标的增值率超过900%，一定(ding)程度上代表了科创类(lei)企业多具有研发能力、人才资源等资产负债表外资产价值较高的特点，也充(chong)分体现了并购重组政策对该类(lei)企业的估值包容度。此外，上交所官网显示，思瑞(rui)浦发行定(ding)向可转债收(shou)购未盈利标的创芯微的申请也已收(shou)到(dao)首轮问询(xun)。
随着这(zhe)些典型(xing)案例落地，更多并购重组实践也紧随其后。据统计，“科创板八条”发布以来，科创板公司已陆续(xu)披露多单产业并购交易，产业并购的活跃度明显提升。
例如，芯联集成发行股份收(shou)购未盈利控股子公司芯联越州少(shao)数股权的交易已披露预案；艾迪药业现金重大资产重组已披露草案；7月14日，集成电路(lu)领域再现2单资产收(shou)购交易——希荻微拟以1.09亿元收(shou)购韩国上市企业Zinitix30.91%股权、富创精密拟以预计不超过8亿元购买亦盛精密100%股权。
索莉晖表示，“科创板八条”提出(chu)可以收(shou)购优质的未盈利企业，比较契合新质生产力企业的特点，尽管需要很长(chang)时间才能盈利，但企业本(ben)身所处(chu)的赛道很有前景。这(zhe)反映了科创板在支持科技创新发展方面开(kai)辟了一条新的道路(lu)。预计未来上市公司可能获得更多优质并购机会，寻求产业链上下游或横向并购的协(xie)同效应。
指数投(tou)资方面，7月14日，上交所和(he)中证指数有限(xian)公司表示，将于7月26日发布上证科创板芯片(pian)设计主(zhu)题指数和(he)上证科创板半导体材料设备主(zhu)题指数，选取了科创板内业务涉及半导体材料和(he)半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本(ben)，进一步提升科创板指数对新质生产力细分领域的覆盖，为投(tou)资者提供更加多元化的投(tou)资分析工具。
川财(cai)证券首席经济学家陈雳(li)对《证券日报》记者表示，科创板通过建立健全股债融资、?并购重组“绿色通道”，?探索建立“轻资产、?高研发投(tou)入”认定(ding)标准，?提供融资渠道和(he)并购重组方面的支持。在“科创板八条”的加持下，科创板深化改革，服务“硬科技”企业和(he)新质生产力发展将迈入新的阶段。
（责任编辑：关婧）