中集车辆(集团)股份有限(xian)公司(以下简称(cheng)"中集车辆")的H股私有化退市(shi)工作已进入最后阶段。
据悉，目前中集车辆的H股回(hui)购要约及自愿退市(shi)的所有条件已经(jing)在5月(yue)2日达成，离股东最终接(jie)纳(na)的时间不到一周。错(cuo)过要约接(jie)纳(na)期，股东手中的股票也将会变成境外非流通(tong)股份。
具体来看(kan)，截至(zhi)2024年5月(yue)20日下午四时三十分，公司已收到约137,883,320股H股的有效接(jie)纳(na)，占公司全部已发行H股的约24.451%以及已发行股本总额的约6.834%。这一数据包括了独立H股股东持有的136,442,820股H股，占独立H股股东持有的全部H股的约93.911%，达到有效接(jie)纳(na)至(zhi)少占独立H股股东所持有H股90%的收购守则(ze)要求。
值得(de)注意的是，自5月(yue)2日起(qi)，中集车辆宣布其H股回(hui)购要约就(jiu)接(jie)纳(na)而言(yan)在所有方面成为(wei)无条件，且H股回(hui)购要约将持续(xu)开放接(jie)纳(na)，最后的要约获接(jie)纳(na)时间为(wei)2024年5月(yue)30日(即最终截止(zhi)日期)下午四点。
这一时间点是股东们接(jie)纳(na)H股回(hui)购要约的最后期限(xian)，错(cuo)过这一期限(xian)，股东们将被视为(wei)自动放弃已被股东大会投票通(tong)过的H股私有化方案所提供的条件。
也就(jiu)是说，一旦中集车辆退市(shi)，这些股东手中的H股将不再在港(gang)交所上市(shi)，流通(tong)性可能(neng)会受到严重削(xue)弱，股东们将失去在二级市(shi)场(chang)上自由买卖的能(neng)力，手中的股票也将会变成境外非流通(tong)股份。此外，H股回(hui)购要约完成后，未接(jie)纳(na)要约的独立H股股东对公司若干信息的权利也将有所减少。
在要约价方面，中集车辆提出的每H股7.50港(gang)元的回(hui)购价格，比公司最初6.38港(gang)元的发行价高出17.55%，为(wei)股东们提供了一个相对有利的退出策(ce)略，确保(bao)他们能(neng)够在市(shi)场(chang)价格之(zhi)上出售其股份，另一层面也体现出中集车辆对自身未来发展(zhan)潜力的信心。
因此，从股东的角度出发，对于尚未接(jie)受H股回(hui)购要约的股东来说，应当抓紧窗口时间并充(chong)分利用这一溢价机(ji)制，确保(bao)自己(ji)的投资能(neng)够得(de)到合(he)理的回(hui)报，以免(mian)错(cuo)失变现的最后机(ji)会。
从更(geng)宏观的资本市(shi)场(chang)视角来看(kan)，中集车辆的私有化退市(shi)不仅(jin)是其自主的战略选(xuan)择，更(geng)可以洞察(cha)到资本市(shi)场(chang)的宏观动态和趋势。
其实，中集车辆的这一举措并非是孤立事(shi)件，而是近年来A+H上市(shi)公司私有化浪潮中的其中之(zhi)一。究其根(gen)本，这背(bei)后与近年来港(gang)股市(shi)场(chang)流动性不足以及公司股价估值过低紧密相关。
简单来说，H股市(shi)场(chang)流动性不足的直接(jie)后果(guo)，就(jiu)是其股价相对于A股市(shi)场(chang)出现了显著的折价现象。并且随着市(shi)场(chang)不断发展(zhan)，这种价差并未得(de)到有效修复，反而逐渐演(yan)变成了拖累A股市(shi)场(chang)表现的一个因素。
中集车辆的退市(shi)理由，与上述情况(kuang)大体一致。公司曾在公告中明确指出，第一，H股较低的交易量和有限(xian)的流动性，使得(de)公司难(nan)以在港(gang)交所进行有效的融资活动；第二，自愿退市(shi)的实施，将有助于公司节约与H股上市(shi)相关的监管合(he)规成本和费用。
因此，中集车辆认为(wei)，H股回(hui)购要约及自愿退市(shi)的实施，符合(he)公司及所有股东的整体利益。
据悉，中集车辆H股在联交所的最后买卖日期为(wei)5月(yue)24日(星期五(wu))，且H股自香港(gang)联交所退市(shi)将于6月(yue)3日(星期一)下午四点生效。
不可否认的是，中集车辆H股的溢价私有化退市(shi)，无疑为(wei)资本市(shi)场(chang)提供了一个值得(de)深入探讨的案例。它不仅(jin)关系到中集车辆自身的发展(zhan)和股东的利益，也对港(gang)股市(shi)场(chang)的结(jie)构(gou)、A+H上市(shi)公司的战略选(xuan)择，乃至(zhi)整个资本市(shi)场(chang)的健康发展(zhan)，都有着不可忽视的影响。
随着时间的推移，相信市(shi)场(chang)各方将对这一事(shi)件做(zuo)出自己(ji)的判断和选(xuan)择，而这过程(cheng)本身，就(jiu)是资本市(shi)场(chang)不断演(yan)进和自我完善的体现。