在婴幼儿配方奶粉(fen)销(xiao)量下滑的影(ying)响下，健合集团上半年业绩预(yu)亏(kui)。
近(jin)日，健合集团公布(bu)上半年未经审核的财务数据，受婴幼儿配方奶粉(fen)销(xiao)量下降影(ying)响，健合集团2024年上半年总收入(ru)录得中(zhong)低个位数降幅；预(yu)计经调整可比息税折(she)旧及摊销(xiao)前利(li)润(run)（EBITDA）同比下降10%至20%，经调整可比纯利(li)同比下降30%至40%。
健合集团目前已形成三(san)大业务板块：成人营养及护(hu)理用品（ANC）、婴幼儿营养及护(hu)理用品（BNC）、宠物营养及护(hu)理用品（PNC），其中(zhong)，婴幼儿营养及护(hu)理用品业务近(jin)年来持续承压，成人营养及护(hu)理用品保持增长，而宠物营养及护(hu)理用品刚(gang)刚(gang)起步。就目前的情况来看，ANC业务的增长已无法抵(di)消BNC业务下滑带来的压力。
婴幼儿配方奶粉(fen)市场萎缩
健合上半年BNC业务双位数下降
此次(ci)公告中(zhong)，健合指出，2024年上半年，健合集团婴幼儿营养及护(hu)理用品分部收入(ru)录得双位数降幅，其中(zhong)，婴幼儿配方奶粉(fen)销(xiao)量呈现双位数下降，但降幅大幅收窄(zhai)。造成该问题的主要原因包括(kuo)婴幼儿配方奶粉(fen)行业面临持续的系统性挑战，新旧国(guo)标(biao)过渡后竞争持续激烈(lie)，消耗渠道库存所需时间较预(yu)期长，导致销(xiao)量减少。
事实上，健合此前发布(bu)的一季报就显示，截至2024年3月31日止三(san)个月，健合集团营收呈报减少8.8%至28.7亿元，主要由于婴幼儿配方奶粉(fen)在转型至新国(guo)标(biao)批准婴幼儿配方奶粉(fen)系列后销(xiao)售额下滑所致。
婴幼儿配方奶粉(fen)销(xiao)量下滑带来的影(ying)响，在2023年报中(zhong)同样已经显现。健合集团2023年财报显示，报告期内其婴幼儿配方奶粉(fen)收入(ru)同比下降15.1%至43.98亿元，营收占(zhan)比也从2022年的40%下降到30%。
从行业角度(du)，随着生育率下降带来的市场需求(qiu)减少，奶粉(fen)企业几乎是接(jie)受了正面冲击。从市场体量来看，行业调查报告指出，由于出生率持续下滑，国(guo)内婴幼儿奶粉(fen)市场快速萎缩。存量竞争下，婴幼儿配方奶粉(fen)市场加速洗牌，竞争越来越激烈(lie)、品牌集中(zhong)化加速，市场竞争格局也在发生变化。
在奶粉(fen)行业减量竞争的大背景下，健合对(dui)于BNC业务也进行了战略调整，把目光投向了超高端(duan)奶粉(fen)市场。
健合集团称，合生元进一步强化超高端(duan)牛奶粉(fen)品类(lei)布(bu)局，截至2023年12月31日，合生元7大婴配奶粉(fen)系列成功通(tong)过国(guo)家市场监督管理总局“新国(guo)标(biao)”认证，并顺利(li)完成全(quan)渠道过渡。根据独立研究数据提供商尼尔森的数据，合生元超高端(duan)婴幼儿配方牛奶粉(fen)零售额占(zhan)据市场份额12.4%，市场份额上升，排名(ming)第(di)4位。
成人业务波动(dong)增长
宠物板块被(bei)寄予厚望(wang)
对(dui)比婴幼儿营养及护(hu)理用品业务，健合的其他两大业务板块在上半年均预(yu)计增长。
公告指出，上半年健合集团婴幼儿配方奶粉(fen)销(xiao)量部分下降，被(bei)成人营养及护(hu)理用品分部的低双位数收入(ru)增长及宠物营养及护(hu)理用品分部的个位数收入(ru)增长抵(di)消。其中(zhong)，成人业务部分收入(ru)增长，主要受中(zhong)国(guo)、澳大利(li)亚、新西兰及其他扩张市场的势(shi)头带动(dong)。
据了解，健合集团ANC业务的收入(ru)主要源自Swisse品牌，主要产品涵盖(gai)维生素、胶原软(ruan)糖、草本及矿物补充剂等。2023年报显示，健合ANC业务的营收总额达61.4亿元，同比增长34.1%，成为业绩的增长引擎。
2019年至2022年，健合集团ANC业务收入(ru)分别为39.91亿元、38.68亿元、42.09亿元和45.59亿元，呈现上涨态势(shi)。
宠物营养及护(hu)理用品（PNC）业务作为健合新成立的业务板块，实际上被(bei)寄予厚望(wang)。原因在于，宠物经济在近(jin)年来持续升温，并迅(xun)速成长为消费领域的热门赛道。
根据艾媒咨询发布(bu)的《2023-2024年中(zhong)国(guo)宠物行业运行状(zhuang)况及消费市场监测报告》，中(zhong)国(guo)宠物行业的增长率虽然比2020年逾33.5%的峰值大幅降低，但预(yu)计到2025年中(zhong)国(guo)宠物经济产业规模有望(wang)达到8114亿元人民币，高于2023年的5928亿元和2020年的2953亿元。
健合集团在公告中(zhong)指出，上半年其宠物营养及护(hu)理用品分部与去年同期相(xiang)比达单位数收入(ru)增长。而收入(ru)增长放缓，主要由于Solid Gold品牌在中(zhong)国(guo)及北(bei)美进行产品组合高端(duan)化及渠道优(you)化，推动(dong)长期盈利(li)能力。
2023年报显示，健合宠物营养与护(hu)理用品业务（PNC）营收总额为18.7亿元，同比增长18.2%。
采写：南都·湾财社记者 王静娟