2024年以来，新(xin)能源汽车渗透率直线上(shang)升，而新(xin)能源汽车市场竞争也愈加激烈，卷(juan)价(jia)格、卷(juan)服务、卷(juan)智能化，内卷(juan)的市场也考验新(xin)能源车企抗压能力(li)，弱者考虑的是如何守(shou)土，而强(qiang)者思考的是如何稳健发展同时更进一步。
5月20日，理想(xiang)汽车交出(chu)一季度(du)成绩单，交付增(zeng)速(su)超大(da)盘、营收同比长超3成，连续第六个季度(du)盈利、拥有近千亿(yi)的现金储备、健康(kang)的毛利率……多项业绩指标引来外界关注。财报数据背后，揭示出(chu)理想(xiang)汽车是一家经营质量非常健康(kang)的新(xin)势(shi)力(li)企业，且拥有稳定长期发展的底气。面(mian)对市场内卷(juan)现状，理想(xiang)汽车在纯电、??程领域不断加码，凭借稳健的经营能力(li)为企业持续投入创新(xin)提(ti)供支撑(cheng)。在不断提(ti)升自(zi)身实力(li)下，理想(xiang)汽车正在成为整个行(xing)业的标杆企业。
蝉联(lian)30万以上(shang)新(xin)能源车销冠
今年一季度(du)，国(guo)内新(xin)能源汽车产(chan)销量分别(bie)同比增(zeng)长28.2%和31.8%。随着大(da)盘整体(ti)增(zeng)长，市场竞争压力(li)也在增(zeng)加，为争夺市场，车企间不乏上(shang)演“你争我夺”。
白热化的市场竞争下，理想(xiang)汽车仍(reng)在“提(ti)速(su)”。今年一季度(du)理想(xiang)汽车交付量达8.04万辆(liang)，同比增(zeng)长52.9%，增(zeng)速(su)远超越大(da)盘。截至第一季度(du)末，理想(xiang)汽车累计交付量超过70万辆(liang)，到五月中旬其总交付量已超75万辆(liang)，位居中国(guo)新(xin)势(shi)力(li)车企总交付量第一。亮眼的交付量“答卷(juan)”，直接带动理想(xiang)汽车营收大(da)涨。财报显示，今年一季度(du)，理想(xiang)汽车营收256亿(yi)元，同比增(zeng)长36.4%，创同期新(xin)高。其中，汽车营收243亿(yi)元，同比增(zeng)长32.3%。
优异成绩离不开理想(xiang)汽车在产(chan)品方面(mian)的布局。今年一季度(du)，理想(xiang)汽车进一步强(qiang)化了对高端新(xin)能源汽车市场的攻势(shi)。3月，2024款的理想(xiang)L9、L8和L7焕新(xin)上(shang)市。不仅(jin)是增(zeng)程式车型(xing)，今年理想(xiang)汽车也推出(chu)了首款纯电车型(xing)理想(xiang)MEGA，于3月11日开启交付。
在纯电、??程两个路径下，新(xin)品强(qiang)劲攻势(shi)让理想(xiang)汽车快速(su)提(ti)升市场份额。据中汽数据统(tong)计上(shang)险量显示，在中国(guo)市场30万元以上(shang)的新(xin)能源汽车领域，理想(xiang)汽车以30.16%的市占率稳居榜首。而在售价(jia)20万元以上(shang)的新(xin)能源汽车市场中，理想(xiang)汽车的市占率达到了13.65%，较去年同期的10.88%提(ti)高近三个百分点。
数据显示，今年4月上(shang)旬，我国(guo)新(xin)能源(600617)乘用车零售、批发渗透率双双超50%。业内人(ren)士(shi)认为，今年全年新(xin)能源汽车渗透率有望超过50%，按照创新(xin)者曲线，新(xin)能源汽车发展进入晚期大(da)众阶段，消费者会进一步向头部品牌集中。因此，理想(xiang)汽车与比亚迪(002594)，也成为消费者在30万以上(shang)和30万元以下市场的优先选择。
健康(kang)现金流(liu)支撑(cheng)长期稳行(xing)
得益(yi)于交付量的飞跃，理想(xiang)汽车的财务指标也全方位提(ti)升，正向盈利常态(tai)化。
数据显示，今年一季度(du)，汽车行(xing)业利润率仅(jin)为4.6%，与整个工(gong)业企业利润率4.9%的平均水平相比，仍(reng)然偏低。然而，即(ji)使面(mian)对市场格局变换，理想(xiang)汽车依旧稳步前进。财报显示，今年一季度(du)，理想(xiang)汽车经调整净利润（扣除股权(quan)激励等费用）为13亿(yi)元。据了解，自(zi)2022年第四(si)季度(du)以来，理想(xiang)汽车连续六个季度(du)盈利，是目前国(guo)内唯一实现连续盈利的新(xin)势(shi)力(li)车企。
得益(yi)于高溢价(jia)车型(xing)优异的销量成绩，即(ji)便价(jia)格热战当下，理想(xiang)汽车的毛利率与盈利能力(li)依旧表现不俗。反观其他造车新(xin)势(shi)力(li)企业，还未迈过盈利门槛。今年一季度(du)，理想(xiang)汽车整体(ti)毛利率为20.6%。理想(xiang)汽车CEO李想(xiang)曾表示，“在造车新(xin)势(shi)力(li)的经营方面(mian)，毛利率是‘血液’，对于公司(si)的发展非常重要，毛利率要保持在20%以上(shang)才能保障长期健康(kang)发展，否(fou)则无法持续进行(xing)研发、制造、充电网(wang)络等方面(mian)的长期投资(zi)。”从账面(mian)数据来看，理想(xiang)汽车正在朝着规划的目标前行(xing)，即(ji)便外部环境不断变化，但理想(xiang)汽车依旧守(shou)住了20%的毛利率健康(kang)门槛。
经营能力(li)呈现稳健状态(tai)，也为理想(xiang)汽车提(ti)供了长期发展的支撑(cheng)。财报显示，今年一季度(du)理想(xiang)汽车的储备金高达989亿(yi)元。近千亿(yi)元储备金，让理想(xiang)汽车成为国(guo)内现金储备最为充裕的汽车企业之一。
而面(mian)对愈发激烈的市场环境和不断迭代的用户需求，强(qiang)大(da)资(zi)金支撑(cheng)与健康(kang)的业绩，让理想(xiang)汽车可以有底气持续加大(da)在技术(shu)和产(chan)品研发、制造供应和服务网(wang)络方面(mian)的布局。财报显示，今年一季度(du)理想(xiang)汽车研发投入达30亿(yi)元，同比增(zeng)长64.6%。从数据来看，研发费用达到经调整净利润的2倍之多，体(ti)现出(chu)理想(xiang)汽车高度(du)重视研发投入，并认为技术(shu)领先、通过技术(shu)奠定产(chan)品力(li)领先，比现阶段利润更为重要。
理想(xiang)汽车深知，以技术(shu)领先形(xing)成竞争优势(shi)才是支撑(cheng)长期发展的关键。作为竞争核心的智能驾驶(shi)，理想(xiang)汽车更是全力(li)以赴。据悉，理想(xiang)汽车按照用户需求差异化布局AD Max平台和AD Pro平台，通过平台化布局提(ti)高研发和应用效率，将智能驾驶(shi)技术(shu)标配，免费开放用户使用，实现每一次投入的用户价(jia)值(zhi)最大(da)化。目前，理想(xiang)AD Max 3.0进阶版正在千名用户公测中，测试包含(han)开放全国(guo)所(suo)有路段的城市NOA、城市LCC代驾指挥和高速(su)NOA收费站通行(xing)等功(gong)能，预计今年三季度(du)面(mian)向AD Max所(suo)有用户开放。同时，理想(xiang)汽车的智能驾驶(shi)两大(da)平台――AD Max3.0和AD Pro3.0平台全部实现了大(da)模型(xing)技术(shu)架构(gou)。
“硬件”跟得上(shang)，“软件”上(shang)理想(xiang)汽车同样重视。研发投入提(ti)升同时，服务上(shang)理想(xiang)汽车也没有放松。截至5月19日，理想(xiang)汽车已开放运营404座理想(xiang)超充站。五一假期，理想(xiang)超充站为理想(xiang)汽车全系车主(zhu)提(ti)供超5.4万次免费充电服务。按照规划，理想(xiang)汽车目标今年底建成2000座以上(shang)超充站，充电桩数量突破1万个。
不断迭代只为“远方”
相比于燃(ran)油车，新(xin)能源汽车依旧是年轻市场，因此在发展的过程中包括造车新(xin)势(shi)力(li)、传(chuan)统(tong)小号，都(dou)在根据自(zi)身情况与市场情况进行(xing)不断调节提(ti)升，来推进长期发展的目标。从财报上(shang)来看，理想(xiang)汽车经营质量良好，并展现了优异盈利能力(li)。但面(mian)对30万元级别(bie)乘用车市场变化，理想(xiang)汽车也在不断进行(xing)自(zi)我调整与迭代。
李想(xiang)表示：“今年以来，我们面(mian)临内部经营和外部环境变化的多重挑战，一季度(du)的表现与我们年初的预期有所(suo)差距(ju)。面(mian)对问题，我们积极(ji)、快速(su)做出(chu)调整，全面(mian)启动并落地(di)组织升级和流(liu)程优化，提(ti)高内部经营效率和决策质量，力(li)求更好地(di)聚焦用户价(jia)值(zhi)的创造和传(chuan)递(di)。”
业务节奏方面(mian)，理想(xiang)汽车的销售团队将重点回归(gui)到理想(xiang)L系列上(shang)，针对增(zeng)程和高压纯电采取不同的销售策略。理想(xiang)MEGA从0到1经营，优先布局高端纯电消费能力(li)强(qiang)的17个核心城市。同时，理想(xiang)汽车加快了充电网(wang)络的布局，并重新(xin)调整了充电网(wang)络布局策略，从原(yuan)来的高速(su)超充站优先，转变为城市和高速(su)并重。4月22日，理想(xiang)汽车也发布了全新(xin)的价(jia)格体(ti)系。李想(xiang)表示：“四(si)月调整后的产(chan)品定价(jia)是非常具有竞争力(li)且消费者高度(du)认可，目前理想(xiang)L7、理想(xiang)L8、理想(xiang)L9三款车型(xing)每周的订单量都(dou)在持续增(zeng)长。我们认为作为一个健康(kang)的企业，销量和毛利率是两个最重要的经营指标。理想(xiang)汽车作为一家成立九年汽车企业，一直是以这样的经营指标来要求自(zi)己。”此外，在组织架构(gou)方面(mian)，理想(xiang)汽车4月启动了新(xin)一轮的矩阵型(xing)组织升级，这是自(zi)2022年底以来范围最广、力(li)度(du)最大(da)的一次调整。
在多维度(du)调整下，理想(xiang)汽车回归(gui)到聚焦用户价(jia)值(zhi)和经营效率上(shang)，也得到成效。今年4月，理想(xiang)汽车全新(xin)家庭五座SUV理想(xiang)L6正式上(shang)市。新(xin)车上(shang)市后，理想(xiang)汽车进一步扩(kuo)大(da)了用户覆(fu)盖(gai)面(mian)。数据显示，4月18日-5月5日理想(xiang)L6首销期累计定单超过4.1万辆(liang)，成为20万-30万元价(jia)格区间“爆款”产(chan)品。
资(zi)本市场对理想(xiang)汽车预期也进一步向好。摩根士(shi)丹利认为，随着二季度(du)理想(xiang)汽车销量恢复、新(xin)产(chan)品组合以及经营成本的管控，摩根士(shi)丹利对订单和毛利率保持信心，并给出(chu)理想(xiang)汽车美股目标价(jia)为53美元，港股目标价(jia)为205港元。
随着矩阵型(xing)组织调整的加深，以及新(xin)产(chan)品价(jia)格体(ti)系促进定单转化，理想(xiang)汽车进一步的成效预计在二季度(du)得以释放。财报显示，理想(xiang)汽车预计第二季度(du)的交付量将达到10.5万至11万辆(liang)，同比增(zeng)长21.3%至27.1%；收入总额为299亿(yi)至314亿(yi)元，同比增(zeng)长4.2%至9.4%。在外界看来。通过调整提(ti)升产(chan)品市场表现，提(ti)升组织效率和经营效率，进一步推进业绩增(zeng)长，为企业更长远发展打下基石。