上周集运指数（欧线）价格多数下行(xing)，主力合约(yue)周跌2.81%，远月合约(yue)跌幅在8-15%不等，远月合约(yue)跌幅继续高于近月，产生分化。最新SCFIS欧线结算运价指数为6002.23点(dian)，较上周继续上升569.89点(dian)，环比上涨10.5%，超过市场预期，为近月合约(yue)进行(xing)支撑。巴以停火(huo)预期再度加强，叠加地中海航(hang)运、马士基集团带(dai)头调降运费，引(yin)发一波航(hang)运市场降价潮。端运价的下调，使(shi)得近两周集运指数（欧线）期货价格多数回落。同(tong)时，市场对接下来淡季期间航(hang)运景气度的预期不乐观，促(cu)使(shi)远月合约(yue)期价集体下行(xing)。三季度作为航(hang)运传统旺季，出运需求增加，叠加目前(qian)港口准班率下降，有效运力依旧(jiu)偏紧，因此主力合约(yue)与远月合约(yue)价格差(cha)距较大。今(jin)明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，需关注船厂交付速度以及欧美补库节奏(zou)，集运景气度需继续观察(cha)。综上，地缘局(ju)势反反复复，停火(huo)协议取得突破，但后续进展仍待观察(cha)；短期运力依旧(jiu)偏紧，使(shi)得近月合约(yue)期价仍高位运行(xing)，月间基差(cha)加大，分化明显，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏(zou)及风险控制。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号： F0251444
期货投资咨询从业证书号： 20013101
助理研究员：李秋荣
期货从业资格号： F03101823
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