（文/夏峰琳 编(bian)辑/徐喆）6月(yue)19日晚间(jian)，华宏科(ke)技（002645.SZ）公告，公司实际控制人(ren)胡(hu)士勇、胡(hu)士勤两兄弟(di)计划(hua)合计减持本公司股份不超过724.37万股，占公司剔除回购专用账户中股份数(shu)量后(hou)的总股本的1.26% 。
受此消息影响，6月(yue)20日，该股股价低(di)开低(di)走，截至(zhi)收盘(pan)下跌(die)5.7%，报6.62元。以今日收盘(pan)价计算，上述两人(ren)预计合计能套现约4795.34万元。
公司实控人(ren)减持背后(hou)，华宏科(ke)技营收波动(dong)显著，归属(shu)净利润则持续下滑并陷入亏损(sun)。观察者网注意(yi)到，2021年-2023年，公司营业收入分别为67.77亿元、84.75亿元和68.81亿元；同期归属(shu)净利润分别为5.32亿元、4.07亿元和-1.59亿元。到2024年一季度华宏科(ke)技依然未能扭亏。
实际控制人(ren)减持
因(yin)自身资金需求，华宏科(ke)技实控人(ren)预备通过减持套现。
公告显示，在2024年7月(yue)11日至(zhi)2024年10月(yue)10日期间(jian)，华宏科(ke)技实际控制人(ren)胡(hu)士勇、胡(hu)士勤将以大宗(zong)交易(yi)方式合计减持公司股份不超过724.37万股。其中，胡(hu)士勇减持504.21万股，胡(hu)士勤减持220.16万股。
在本次减持前，胡(hu)士勇、胡(hu)士勤分别直接(jie)持有华宏科(ke)技2016.85万股、220.16万股。二者持有的无限售股份数(shu)量分别为504.21万股和220.16万股。也就是说，胡(hu)士勇、胡(hu)士勤二人(ren)计划(hua)把手里(li)能卖(mai)的的华宏科(ke)技股票全卖(mai)了。值得一提的是，减持完成后(hou)，胡(hu)士勤将不再直接(jie)持有华宏科(ke)技股票。
公开资料显示，华宏科(ke)技的控股股东为江苏华宏实业集团有限公司（以下简称“华宏集团”），实际控制人(ren)为胡(hu)士勇、胡(hu)士清(qing)、胡(hu)士法、胡(hu)士勤四兄弟(di)；周经成、周世杰系一致行动(dong)人(ren)。
从过往履历看，胡(hu)士勇在2008年6月(yue)至(zhi)2023年5月(yue)担任华宏科(ke)技董事长，现担任公司董事。胡(hu)士勤在华宏科(ke)技则无任职。
受此消息影响，6月(yue)20日开盘(pan)，该股低(di)开低(di)走，截至(zhi)收盘(pan)下跌(die)5.7%，报6.62元。以收盘(pan)价计算，上述两人(ren)预计合计能套现约4795.34万元。拉(la)长时间(jian)看，今年以来，截至(zhi)6月(yue)20日，该股累计跌(die)幅已达41.43%。
业内人(ren)士表示，实际控制人(ren)减持对二级(ji)市(shi)场的杀伤力还是比较大的，往往被认为是重大利空。一方面实际控制人(ren)减持稀释了二级(ji)市(shi)场的资金总量，因(yin)为大股东们减持1%，往往会带来数(shu)千万甚至(zhi)数(shu)亿元的资金流出，尤其是那些财(cai)务投资角度减持筹码的大股东们更是如此；其次，股东们大量减持说明公司的领(ling)导层已经发现未来公司的盈利能力大幅下降，股价在近(jin)期可能成为很长时间(jian)无法超越的高点。因(yin)此，实控人(ren)的减持相当(dang)于给二级(ji)市(shi)场提供了一个估值新标尺。
业绩(ji)亏损(sun)，商誉高企
公司实控人(ren)减持背后(hou)，华宏科(ke)技的盈利能力难言乐观。且公司因(yin)为热衷(zhong)并购扩(kuo)张，商誉高企，在业绩(ji)亏损(sun)的背景下，减值风险高悬。
据了解，华宏科(ke)技是国内最早从事再生(sheng)资源加工(gong)装备研发、制造(zao)的企业。近(jin)年来，公司在产业链上下游探索以寻找新的利润增长点，积极布(bu)局再生(sheng)资源运营业务，打造(zao)以报废汽车回收拆解为主(zhu)线，下游废钢铁、稀土回收料以及其他金属(shu)、非金属(shu)资源回收的循环经济产业链。此外(wai)，公司还在高端制造(zao)、智能制造(zao)等相关行业拓(tuo)展。目前已经形(xing)成了“再生(sheng)资源装备及运营”、“电(dian)梯零部件高端制造(zao)”、“稀土资源综合利用”和“稀土磁(ci)材(cai)”四大业务板块。
观察者网注意(yi)到，华宏科(ke)技稀土资源综合利用板块为公司贡献了超过60%的营收。然而，2023年，国内稀土产品的市(shi)场价格整体呈震荡下跌(die)走势(shi)。全年来看，镨钕氧(yang)化物市(shi)场价格跌(die)幅在40%左右。受产品价格大幅波动(dong)的影响，公司稀土资源综合利用业务营业收入较上年同期大幅下降，主(zhu)要产品毛利率下滑明显，盈利能力减弱，导致公司整体经营业绩(ji)大幅下降，净利润产生(sheng)亏损(sun)。
数(shu)据显示，2023年，华宏科(ke)技实现营收68.81亿元，同比下降18.81%。同期归属(shu)净利润则大幅度下滑139.06%，亏损(sun)1.59亿元。观察者网注意(yi)到这是继华宏科(ke)技在2015年录得亏损(sun)后(hou)的首次。然而，到今年一季度，公司亏损(sun)局面未改(gai)。数(shu)据显示，公司一季度归属(shu)净利润亏损(sun)2773万元，扣非净利润亏损(sun)7424万元。
而拉(la)长时间(jian)线，观察者网注意(yi)到，华宏科(ke)技的业绩(ji)从2022开始走下坡路。报告期内，公司增收不增利。当(dang)年，公司营收同比增长25.06%至(zhi)84.75亿元，然而归属(shu)净利润却(que)同比香花23.58%至(zhi)4.07亿元。
业绩(ji)承(cheng)压之下，华宏科(ke)技也在寻找新的利润增长点。2023年，公司拟出资9000万元收购山东烁成新材(cai)料科(ke)技有限公司（以下简称“山东烁成”或“标的公司”）100%的股权，加码稀土磁(ci)材(cai)产业布(bu)局。
细究之下不难发现，华宏科(ke)技在2015年遭遇上市(shi)首亏之后(hou)，也寄希望于通过并购扩(kuo)张打造(zao)新的增长曲线。
公开资料显示，2015年当(dang)年，华宏科(ke)技通过收购威尔曼，跨入电(dian)梯零部件行业。2018年，公司收购北京中物博汽车拆解有限公司，正式布(bu)局报废汽车拆解业务。2020年，公司又收购新三板挂牌公司鑫泰(tai)科(ke)技，迈(mai)入了稀土资源综合利用行业。
据不完全统计，华宏科(ke)技相继收购了华宏环保装备、威尔曼、苏州尼隆(long)、北京华宏、鑫泰(tai)科(ke)技、江西万宏等多家公司。
通过系列并购，华宏科(ke)技完成了产业布(bu)局，主(zhu)营业务形(xing)成了再生(sheng)资源和电(dian)梯部件两大板块。公司称，其大力发展报废汽车回收拆解业务，拓(tuo)展下游废钢、稀土回收料以及其他金属(shu)、非金属(shu)资源的综合回收利用，积极探索公司在环保、智能制造(zao)以及物联网相关行业拓(tuo)展的可能性。
标的公司并表，为华宏科(ke)技的经营业绩(ji)添砖(zhuan)加瓦。2016年至(zhi)2022年，公司营业收入从10.06亿元增长至(zhi)84.75亿元，累计增长逾7倍。同期归属(shu)净利润，分别为0.63亿元、1.24亿元、1.57亿元、1.79亿元、2.25亿元、5.32亿元、4.07亿元。2016-2021年的净利润逐(zhu)年增长。
不仅如此，在一系列并购之后(hou)，华宏科(ke)技的资产规模也大幅增加。公司资产总额(e)从2011年的8.86亿元增长了5.76倍至(zhi)59.89亿元。
然而，频(pin)繁并购之后(hou)，也推高了公司的商誉。截至(zhi)今年一季度，公司账面商誉达10.75亿。在当(dang)前华宏科(ke)技业绩(ji)承(cheng)压之下，商誉减值风险高悬。