来源：新疆交建2023年(nian)年(nian)报、wind

新疆交建收入构成中，疆内(nei)业务基础扎实，实现(xian)营收约(yue)72.46亿元，较上年(nian)增长0.02%；疆外业务市(shi)场拓展成效显著，实现(xian)营收8.30亿元，增长26.57%，毛利率增长1.27%；而(er)在(zai)海(hai)外业务方面，2023年(nian)境外营收增长则达到274.85%。

从成本端来看，2023年(nian)新疆交建在(zai)内(nei)部管理实施的降本增效工作成果显著。数据显示，公司2023年(nian)销售费用和财务费用分别(bie)同比(bi)下降14.18%和31.87%；全年(nian)销售费用率下降0.02个百分点至0.11%，财务费用率下降0.36个百分点至0.72%。

来源：新疆交建2023年(nian)年(nian)报

此外，对于工程施工企(qi)业而(er)言，公司的未(wei)完工项目是未(wei)来业绩增长的基石(shi)。而(er)据新疆交建年(nian)报披露，截至报告期(qi)末，公司未(wei)完工项目146项，未(wei)完工部分金额达112.34亿元；同时，公司还有50余项已完工未(wei)结算项目，累计金额约(yue)29.38亿元。

来源：新疆交建2023年(nian)年(nian)报

这也意(yi)味着，新疆交建今年(nian)的业绩基石(shi)稳固，业绩持续增长有着强有力的支撑。

业务发(fa)展趋向多元化，勘测设(she)计与试验检测业务亮眼

新疆交建主要从事公路、桥梁、隧道等(deng)交通基础设(she)施建设(she)的施工业务，主要有两种经营模(mo)式(shi)：单一工程承包模(mo)式(shi)和投融资建设(she)模(mo)式(shi)。

目前，国内(nei)公路施工行业的市(shi)场竞争格局按照企(qi)业规(gui)模(mo)来划分，可以分为三个层级。其(qi)中，第一梯队无疑是中国中铁、中国铁建、中国交建等(deng)超大型央企(qi)；第二梯队则为各省市(shi)国有及(ji)国有控股建工或路桥施工企(qi)业、具备区域竞争优势的大中型民营或地方性上市(shi)路桥施工企(qi)业，业务范围呈现(xian)出明显的地域性，并在(zai)某些专(zhuan)业化施工领域具有较强的市(shi)场竞争能力，新疆交建即是如(ru)此。

从新疆交建的业务板块(kuai)来看，施工业务系公司的业绩基石(shi)。数据显示，2023年(nian)公司施工业务营收为76.91亿元，占总(zong)营业收入比(bi)重超过95%，且同比(bi)增长1.38%。

据悉(xi)，新疆交建具备地区领先的施工资质，即拥有特级资质1项（公路工程施工总(zong)承包特级），一级资质5项（公路路基工程专(zhuan)业承包一级、公路交通工程（公路安全设(she)施）专(zhuan)业承包一级、桥梁工程专(zhuan)业承包一级、市(shi)政公用工程施工总(zong)承包一级、公路路面工程专(zhuan)业承包一级），还持有工程设(she)计公路行业甲级、水(shui)利水(shui)电工程施工总(zong)承包二级、隧道工程专(zhuan)业承包叁级、铁路工程施工总(zong)承包叁级、建筑工程施工总(zong)承包叁级。

而(er)在(zai)筑牢施工业务的同时，新疆交建的业务正向多元化发(fa)展，其(qi)中贸易业务、勘测设(she)计与试验检测及(ji)车辆通行等(deng)业务发(fa)展已卓(zhuo)有成效，2023年(nian)营收增长显著。

具体来看，公司贸易业务的营业收入增长到2.69亿元，同比(bi)增幅17.56%，占营业收入比(bi)重由(you)2022年(nian)的2.89%增至3.32%；勘测设(she)计与试验检测及(ji)车辆通行等(deng)业务则更为亮眼，2023年(nian)营收为1.07亿元，同比(bi)大增280.23%，占营收比(bi)重由(you)0.35%增至1.32%。

来源：新疆交建2023年(nian)年(nian)报

研发(fa)投入近乎翻倍，“创新+产业”双(shuang)轮驱动

除了业务多元化探索发(fa)展外，新疆交建高(gao)度重视科技研发(fa)创新，构建“创新+产业”的双(shuang)轮驱动模(mo)式(shi)。

年(nian)报数据显示，2023年(nian)新疆交建研发(fa)投入力度加大，研发(fa)费用从2022年(nian)的842.39万元增加至1593.67万元，增幅近90%。截至2023年(nian)年(nian)末，公司研发(fa)人员157人。

来源：新疆交建2023年(nian)年(nian)报

据新疆交建表示：2023年(nian)公司完成年(nian)初目标任务的107%，较2022年(nian)同比(bi)增长57.3%。承担交通部、科技部、自治(zhi)区“厅厅联动”、“重点研发(fa)、重大专(zhuan)项”、“揭榜挂帅”等(deng)各级科研项目25项，新立(li)项各类科研项目14项。

同时，新疆交建还成立(li)集团公司“科技创新发(fa)展研究(jiu)院”，在(zai)此基础上构建“创新+产业”的双(shuang)轮驱动模(mo)式(shi)。建立(li)指挥调度平(ping)台，试运行物资招(zhao)采(cai)平(ping)台，为企(qi)业数字化转型赋(fu)能提供服务。成功获批自治(zhi)区重点实验室1个，培育“专(zhuan)精特新”企(qi)业1家。

截至目前，公司实施了各级各类科研课题(ti)百余项，获得国家级工法、自治(zhi)区级工法、行业级工法50余项，获得授权专(zhuan)利198项，软件著作权83项，获得省部级及(ji)行业科学技术进步奖(jiang)30余项，科研工作硕果累累，多项研究(jiu)成果被鉴定为国际先进、国内(nei)领先水(shui)平(ping)。

随着科技研发(fa)创新实力不断(duan)增强，新疆交建也将在(zai)交通行业发(fa)展中更具竞争优势。

“政策支持+投资加大”下，未(wei)来或进一步提高(gao)市(shi)占率

展望未(wei)来，新疆交建在(zai)持续修炼(lian)内(nei)功的同时，有着良好的发(fa)展环(huan)境和机遇。

一方面，交通基础设(she)施建设(she)行业有着强有力的政策支持。今年(nian)以来，习近平(ping)总(zong)书记在(zai)中国-中亚(ya)峰会(hui)、第三届“一带一路”国际合作高(gao)峰论坛(tan)，向全球可持续交通高(gao)峰论坛(tan)致贺信中，进一步对交通运输高(gao)质量发(fa)展提出了更高(gao)要求；在(zai)中央经济工作会(hui)议(yi)上强调必须把坚持高(gao)质量发(fa)展作为新时代的硬道理，全国交通运输工作会(hui)议(yi)提出交通运输高(gao)质量发(fa)展就是这个硬道理的硬核(he)力量。

而(er)“双(shuang)循环(huan)”新发(fa)展格局、共建“一带一路”高(gao)质量发(fa)展、新时代西部大开发(fa)、交通强国、兵地融合、区域协调发(fa)展等(deng)国家重大战略在(zai)新疆叠加，新疆自治(zhi)区党(dang)委把交通运输确定为夯实经济社会(hui)发(fa)展基础的“四(si)大支撑体系”之首进行部署推进，为交通运输高(gao)质量发(fa)展拓宽了广阔空间。

另一方面，我国交通基础设(she)施建设(she)总(zong)投资保持在(zai)较高(gao)水(shui)平(ping)，交通建设(she)投资规(gui)模(mo)在(zai)高(gao)位继续保持增长。根(gen)据交通运输部历年(nian)发(fa)布《交通运输行业发(fa)展统计公报》，我国交通固定资产投资完成额由(you)2016年(nian)的28685亿元增长至2022年(nian)的38545亿元，年(nian)复合增长率为5.05%。

来源：开源证(zheng)券研究(jiu)所研报

其(qi)中，新疆地区的投资力度也毫不含糊。根(gen)据新疆维吾尔自治(zhi)区2023年(nian)国民经济和社会(hui)发(fa)展统计，固定资产投资比(bi)上年(nian)增长12.4%，其(qi)中基础设(she)施投资比(bi)上年(nian)增长27.4%。

根(gen)据2024年(nian)新疆维吾尔自治(zhi)区全区交通运输工作会(hui)议(yi)，2023年(nian)全年(nian)完成交通基础设(she)施投资832.49亿元，新增公路通车里程约(yue)5200公里，全区公路总(zong)里程预(yu)计达到22.83万公里。

同时，会(hui)议(yi)明确，2024年(nian)计划完成公路交通基础设(she)施投资685亿元以上，高(gao)速公路总(zong)里程突(tu)破7800公里，全区县（市(shi)）通高(gao)速（一级）公路比(bi)例达到94.4%，3A级及(ji)以上景区高(gao)速（一级）公路覆盖率达到95%，服务区质量达标率达到100%，新改建农村公路里程5500公里，乡村通三级及(ji)以上公路比(bi)例达到90.4%，较大人口规(gui)模(mo)自然村通硬化路比(bi)例达到91.7%。

综合来看，在(zai)“政策+投资”之下，新疆交建有着良好的行业发(fa)展机遇，而(er)其(qi)作为新疆地区交通基础设(she)施建设(she)领域的领先企(qi)业，具备完整的路桥施工业务体系，以及(ji)丰富的新疆地区路桥施工经验，在(zai)保持原有市(shi)场占有率的基础上，可以有力提高(gao)其(qi)在(zai)类似(si)地质条件地区和类似(si)技术应用领域的市(shi)场占有率和市(shi)场竞争力，从而(er)实现(xian)进一步发(fa)展壮大。