最近发布(bu)的一系列通胀(zhang)数据显示，多个(ge)欧元区国家正面临不(bu)同的通胀(zhang)压力。尽管(guan)欧元区通胀(zhang)率自(zi)2022年的两位数高(gao)峰逐渐(jian)回落，但(dan)欧央行官员们(men)警(jing)告称，实现2%通胀(zhang)目标的道路并(bing)不(bu)平坦。
受能源价(jia)格(ge)上涨推动，德国调和CPI升至2.4%，超(chao)出了经济(ji)学家们(men)此前预期的2.3%。这是自(zi)去年12月以来通胀(zhang)率首次(ci)加速。彭博经济(ji)学家Martin Ademmer指出，尽管(guan)德国通胀(zhang)总体趋势是下降的，但(dan)由于运输(shu)价(jia)格(ge)的基(ji)数效应，预计下个(ge)月通胀(zhang)可能会再次(ci)上升。
（注意：调和CPI是欧盟(meng)国家用于比较通货(huo)膨胀(zhang)水(shui)平的统一指数。它与CPI类似，但(dan)在计算方法上有所不(bu)同，以便让不(bu)同国家的通胀(zhang)数据具有可比性。HCPI在计算时采用了欧洲统计局(ju)（Eurostat）规定的一套标准(zhun)，确保了在欧盟(meng)内部(bu)和国际上的通货(huo)膨胀(zhang)比较的一致性。）
与此同时，西班牙在取消抑制能源成本飙升的措施后，4月CPI同比上涨3.4%，符合经济(ji)学家的预期。爱尔兰的CPI则小(xiao)幅下降，从1.7%降至1.6%。彭博经济(ji)学家Ana Andrade表示，尽管(guan)西班牙通胀(zhang)的下行轨迹并(bing)不(bu)平坦，受基(ji)数效应的推动，5月份可能会再次(ci)上涨。然而，在春季之后，通胀(zhang)应该会更坚定地恢(hui)复其缓和趋势。
此外，彭博数据显示，预计周二公布(bu)的整个(ge)欧元区20国的总体通胀(zhang)率，将在今年首次(ci)维持2.4%不(bu)变。但(dan)是，核心CPI（剔除能源和食品等波动物价(jia)因素）增速可能会再次(ci)放缓。有分析指出，尽管(guan)德国的初步统计没有直接给出核心通胀(zhang)率数据，但(dan)根(gen)据地区数据推测，核心通胀(zhang)率可能有所下降，从3.2%降到了2.9%。
分析师认为，目前，欧洲各地政府正在撤销(xiao)能源补贴。这可能会导致通胀(zhang)在今年剩余时间内保持相对稳定，但(dan)可能会有小(xiao)幅度(du)的波动。德国开发银行（KfW）首席经济(ji)学家Fritzi Koehler-Geib强(qiang)调，及时实现通胀(zhang)目标的风险依然存(cun)在。生产率增长疲软和工资强(qiang)劲增长将如(ru)何推动整体经济(ji)价(jia)格(ge)压力，是影响通胀(zhang)的关键因素。
近几(ji)个(ge)月来，欧元区服务业(ye)价(jia)格(ge)的增长一直居高(gao)不(bu)下，而工资增长是推动服务业(ye)价(jia)格(ge)上涨的一个(ge)主要因素。工资增长的原(yuan)因是生活(huo)成本的上升，这导致工人要求更高(gao)的工资以维持生活(huo)水(shui)平。工资增长导致服务业(ye)价(jia)格(ge)上涨，这反(fan)过来又增加了生活(huo)成本，形成了一个(ge)循环。这个(ge)循环可能会导致通货(huo)膨胀(zhang)持续存(cun)在。
尽管(guan)存(cun)在通胀(zhang)风险，更高(gao)的收入和改善的商业(ye)状况(kuang)仍是经济(ji)复苏(su)的重要支撑。在德国，服务业(ye)的增长和企业(ye)状况(kuang)的改善表明经济(ji)复苏(su)的积极迹象正在显现。
因此，欧央行的官员们(men)特(te)别关注国内服务业(ye)价(jia)格(ge)的增长，他们(men)需要在控制通胀(zhang)和保持经济(ji)稳定增长之间找到平衡。
虽然看到通胀(zhang)率从2022年两位数峰值不(bu)断回落的趋势，欧央行官员正在为6月份首次(ci)降息做准(zhun)备。但(dan)具体会在今年降多少，目前仍是激烈辩论的话题，因为未(wei)来的经济(ji)情(qing)况(kuang)还不(bu)明朗，很少有人敢(gan)给出具体的预测。