作者 | 黄昱
编辑 | 周智宇
家电(dian)三巨头当中(zhong)向来低调的海尔，如今成了市场的宠(chong)儿。
截(jie)至(zhi)5月10日，海尔智家今年股(gu)价涨幅近50%，远高(gao)于老对手美的、格力近30%的涨幅。海尔市值也大涨近千亿，离历史新高(gao)仅一步之遥。它也不(bu)再是曾经“白电(dian)三巨头”中(zhong)吊车尾的那一家。
作为白色家电(dian)行业三巨头，每(mei)次财报发布，美的、格力、海尔往往都会被抬上(shang)桌面上(shang)进行比较。
过去(qu)多(duo)年，美的营收老大的位置做的很稳(wen)，海尔、格力你追(zhui)我赶。从市值上(shang)看，海尔则长时间(jian)在(zai)三巨头中(zhong)垫底。
但从2021年开始(shi)，在(zai)疫(yi)情(qing)等外部(bu)环境冲击下，白电(dian)三巨头市场格局生变(bian)，海尔与(yu)格力之间(jian)营收差距拉大，海尔市值也反超格力。
从营收上(shang)看，海尔的老对手格力，如今已经掉队不(bu)少。数据(ju)显示，2023年，美的和海尔分别实现营收3737亿元、2614.28 亿元，格力却只有(you)2050亿元。
到今年4月29日，白电(dian)三巨头先后发布2024一季报，美的实现营收1065亿元，海尔智家实现营收689.8亿元，格力电(dian)器实现营收365.96亿元，同比增幅分别为10%、6%、2.53%；归母净(jing)利润分别为90亿元、47.7亿元、46.75亿元，同比增幅分别为12%、20.2%、13.77%。
在(zai)近年来艰(jian)难(nan)的市场环境下，海尔的表现可圈可点(dian)，成长性更明显。梳理过去(qu)三年一季度的业绩(ji)，海尔智家归母净(jing)利润的复(fu)合增长率约为为16%，明显高(gao)于美的的12%和格力的8%。
业绩(ji)表现直接投射到股(gu)价上(shang)。海尔超预期的业绩(ji)增长获得(de)了投资(zi)者的认可，今年来，其股(gu)价已上(shang)涨达49%，总市值增长了近千亿，至(zhi)2962亿元。它也借此，成功坐稳(wen)的白电(dian)市值第二的位置。
家电(dian)行业资(zi)深观察家刘步尘对华尔街见闻(wen)指(zhi)出，过去(qu)几年，从营收、净(jing)利复(fu)合涨幅看，海尔相比其他两家都很出色。此外，格力、美的股(gu)价前几年已经爆发，海尔却没有(you)，如今其股(gu)价大幅上(shang)涨有(you)企业轮动的意(yi)味。
刘步尘进一步分析，推(tui)动海尔业绩(ji)增长的原因有(you)三。一是全球化布局到了收获期，多(duo)年来海尔智家孜孜不(bu)倦地推(tui)动国际化，现在(zai)终于到了摘果子的时候；二是高(gao)端化转(zhuan)型效果也不(bu)错，为企业提供了越(yue)来越(yue)高(gao)的溢价能力；三是海尔智家近年来积极推(tui)进企业内部(bu)数字化转(zhuan)型，从企业内部(bu)降本增效，对盈利能力提升有(you)利。
海尔智家股(gu)价上(shang)涨受到多(duo)方(fang)面因素影响(xiang)，除(chu)了自身(shen)的业绩(ji)驱动外，还叠加国内家电(dian)以旧换新政策利好(hao)、美联储降息(xi)可能提振美国市场需求等。
华尔街见闻(wen)从海尔方(fang)面了解到，海尔去(qu)年就推(tui)出过以旧换新活动， 2023年海尔中(zhong)国区通过以旧换新带来的销售(shou)贡献为 548亿元，占(zhan)整体销售(shou)的比例约为30%。
为了抓住新一轮“以旧换新”的市场机遇，海尔和其它家电(dian)企业一样，都推(tui)出了 “以旧换新”计划。其中(zhong)，海尔投入专项换新补贴资(zi)源(yuan)10亿元。
此外，海尔的海外业务发展，得(de)到不(bu)少投资(zi)者青睐。
虽然目前在(zai)规模上(shang)与(yu)美的相比还有(you)不(bu)小差距，但海尔却是白电(dian)三巨头中(zhong)全球化效果最显著的。
从营收占(zhan)比来看，2023年，海尔智家的海外市场营收1364亿元，同比增长7.6%，占(zhan)总营收比例为52%。美的集团海外营收占(zhan)比只有(you)40.56%，格力更是不(bu)到一成。
根据(ju)欧睿数据(ju)统计，2023年海尔在(zai)全球主要区域大家电(dian)市场（零售(shou)量）份额如下：在(zai)亚洲市场零售(shou)量排名第一，市场份额26%；在(zai)美洲排名第二，市场份额15.8%；在(zai)澳大利亚及新西兰排名第一，市场份额14.6%；在(zai)欧洲排名第四，市场份额8.8%。
在(zai)国内家电(dian)市场进入存量阶段的背景下，对于海外市场的发掘成为了各(ge)大家电(dian)企业突破增长瓶颈的重要方(fang)向。
海尔集团创始(shi)人张瑞敏较早(zao)开始(shi)坚定推(tui)进海尔的全球化战略，以自主品牌和收购的境外品牌打开市场，让(rang)海尔有(you)了先发优(you)势。
未来，海外市场将会是家电(dian)三巨头对垒的新战场。对于海尔来说，前路也并非全是坦途(tu)，如何(he)应对更加激(ji)烈(lie)的海外竞争，如何(he)提升较低的利润率以及开拓第二增长曲线，都是其需要应对的挑战。
对海尔管(guan)理层经营智慧(hui)的考(kao)验(yan)，才刚刚开始(shi)。