5月(yue)23日小米公布一季度财报，小米第一季度营收755.1亿元(yuan)，同(tong)比增长(chang)27%，智能手机业务持续回暖，经调(diao)净利同(tong)比翻番。
在财报发布后的汽车发布会上，关(guan)于(yu)备受关(guan)注的汽车业务，小米表(biao)示电动汽车毛利率大约在5%到10%之间，预计(ji)第二季度开始单(dan)独公布汽车业务的收入和毛利。
AI方面，小米表(biao)示，AI大模型(xing)方面，小米专注于(yu)端侧(ce)AI模型(xing)，与通用(yong)大模型(xing)公司合作，推出基(ji)于(yu)AI的功能和应用(yong)。但其认为，AI手机更多是对AI功能的一种包装，还(hai)谈不上说是一个新的品类，也谈不上会对手机大盘产生很大促进作用(yong)。
以下为电话(hua)会分析师Q&A环节(jie)实(shi)录：
问题1：人车一体化生态协同(tong)效应方面，汽车和手机业务如(ru)何互相赋能？
一方面是产品、技术以及供应链(lian)层面协同(tong)，小米将消费电子(zi)领(ling)域的经验、技术和供应链(lian)优势与汽车业务结合，已经开始实(shi)现协同(tong)效应。
另一方面是用(yong)户层面的扩展，小米汽车吸引了包括iPhone用(yong)户(51.9%)、BBA用(yong)户(29%)以及大量女性用(yong)户(40%-50%)，这显(xian)示了小米在新用(yong)户群体中的吸引力，以前在手机在破圈方面可能没有(you)达到的，而(er)这次SU7达到了。
第三是生态用(yong)户粘性:，小米生态闭环策略将提(ti)高用(yong)户粘性，增加用(yong)户离开小米生态系统的成本，与iOS和安卓系统的用(yong)户粘性进行(xing)比较。
问题2：零部件涨价如(ru)何影响手机毛利率？公司将采取哪些降本增效措施维持毛利率？
核心零部件上涨其实(shi)从第三季度就开始，第四季度涨幅较大，面对原(yuan)材料成本上涨，小米首先增加战略储备，通过精(jing)准预测内存等核心元(yuan)器件的价格波动，进行(xing)战略性储备以应对成本上涨。
其次是规模效应:，小米与竞争对手苹果、三星的规模差距缩(suo)小，利用(yong)规模效应降低成本，提(ti)高毛利率。
第三点是通过高端化，来优化产品结构来应对成本上涨，改善(shan)毛利率。第四是IoT产品毛利率提(ti)升有(you)助于(yu)抵消手机毛利率可能出现的下降。
问题3：未来新零售扩张计(ji)划(hua)？
新零售方面，未来三年将进一步扩张，小米计(ji)划(hua)在2024-2026年间在中国新增1万家门店，使门店总数达到2万家。其次是进行(xing)门店升级，提(ti)升门店质量，包括更好的位置和更大的面积，以适应高端化和大家电的发展需求(qiu)。
汽车零售建设(she)方面，计(ji)划(hua)在超过50个城(cheng)市(shi)增设(she)汽车展示门店，以减少用(yong)户体验小米汽车的不便。最后是海(hai)外市(shi)场扩张: 小米之家将转型(xing)以适应新零售要求(qiu)，计(ji)划(hua)五年内在海(hai)外市(shi)场开设(she)1万家小米之家。
此(ci)外，小米认为新零售这一套逻辑(ji)和实(shi)践应该可以在海(hai)外去做复(fu)制，并且它的复(fu)制的市(shi)场哪怕(pa)人均 GDP 到了5万美金，还(hai)人均配到了两三千美金，我们认为它都具有(you)普适性。
问题4：海(hai)外收入同(tong)比增长(chang)40%的原(yuan)因？
用(yong)户数量增长(chang)是收入增长(chang)的主要驱动力，海(hai)外用(yong)户数增加了5000万，达到近5亿，变(bian)现能力也在相应提(ti)升。
变(bian)现能力提(ti)升的驱动力有(you)三方面，一方是预装收入增长(chang)，新客户加入平台；第二就是效果广(guang)告以及搜索广(guang)告方面的收入整张；第三是结构性影响， 高端用(yong)户比例增长(chang)，合作伙伴分层提(ti)升，促进了收入增长(chang)。
问题5: IoT毛利率的可持续性及海(hai)外扩张计(ji)划(hua)
IoT毛利率提(ti)高是由于(yu)小米产业能力领(ling)先战略，小米提(ti)出产业能力领(ling)先战略，通过自研和增强产业能力来优化IoT业务，而(er)且这一战略释放的经营效果仅仅是一个开始。
毛利率可持续性方面， 小米没有(you)统一的毛利率目标，而(er)是根据每个品类的市(shi)场情况制定，并通过品类对标公司来评估。
海(hai)外扩张方面，关(guan)注产品的合规性、产品与消费者匹(pi)配度和渠道问题。小米新零售、小米之家、小米网和电商平台是高效的销售渠道，有(you)助于(yu)IoT产品海(hai)外增长(chang)。
提(ti)问6: 如(ru)何在需求(qiu)端抓到更多订单(dan)？
小米手机的锁(suo)单(dan)量最大障碍，第一障碍就是交(jiao)付周(zhou)期问题。小米汽车的交(jiao)付周(zhou)期长(chang)（超过30周(zhou)），是用(yong)户下订单(dan)的最大障碍。所以小米现在最重要的工作就是提(ti)高产出，缩(suo)短交(jiao)付周(zhou)期。
目前小米汽车工厂产能全力提(ti)速，已经准备在6月(yue)双班(ban)生产，确保当月(yue)交(jiao)付超过1万辆，以满足用(yong)户提(ti)前交(jiao)付的需求(qiu)，预计(ji)产出将接近原(yuan)来的两倍，管理层的目标是2024全年冲刺12万辆交(jiao)付目标。
问题7: 手机业务在618期间的价格策略及其对销量、价格和毛利率的影响？
2024年的618促销活动提(ti)前开始，市(shi)场竞争非常激烈。小米在排行(xing)榜(bang)上名列前茅，整体表(biao)现符合预期。
去年年底，小米面临产业环境变(bian)化的挑战，特别是小米14的高端市(shi)场表(biao)现受到关(guan)注。但小米14的销量相比小米13有(you)显(xian)著增长(chang)，说明小米没有(you)受到竞争环境的太大影响。小米的经营业绩预计(ji)不会受到618促销活动的影响。
提(ti)问8: 存货水平增长(chang)的原(yuan)因？
小米进行(xing)了战略备料，以应对原(yuan)材料价格上涨。汽车业务在4月(yue)初开卖，生产了5000台Founder's edition（创始版），增加了库存。
其次，随着空(kong)调(diao)旺季的到来，小米也进行(xing)了备货，希望在第二季度实(shi)现大卖。此(ci)外，为了准备618促销活动，小米也进行(xing)了相应的备货。
提(ti)问9: 中东地区(qu)增长(chang)迅速的原(yuan)因及AI大模型(xing)方面的进展？
海(hai)外市(shi)场增长(chang)方面，通过人事和策略调(diao)整，加强了对海(hai)外市(shi)场的管理，提(ti)高了执行(xing)力。其次是做了非常多策略上的调(diao)整，人事的调(diao)整和策略上的调(diao)整，这两个结合到一起(qi)海(hai)外市(shi)场的发力会越来越快。
尽管中东地区(qu)实(shi)现了显(xian)著增长(chang)，但仍有(you)高潜力市(shi)场，如(ru)沙特市(shi)场占有(you)率仅为个位数，小米有(you)信(xin)心提(ti)升至20-30%，非洲做到20%也应该是要去做到，整体来看(kan)海(hai)外市(shi)场的增长(chang)潜力比较大。
AI大模型(xing)方面，小米专注于(yu)端侧(ce)AI模型(xing)，与通用(yong)大模型(xing)公司合作，推出基(ji)于(yu)AI的功能和应用(yong)。AI手机更多是对AI 功能的一种包装，还(hai)谈不上说它是一个新的品类，也谈不上会对手机大盘产生很大促进作用(yong)。
公司将重点放在端侧(ce)AI的发展上，通过与不同(tong)公司的合作和投资，将最好的AI模型(xing)融入到用(yong)户体验中。AI的应用(yong)不仅限于(yu)手机，还(hai)包括汽车智能驾驶、智能家居等场景，将利用(yong)AI提(ti)高企业效率，将AI技术融入智能制造中。
提(ti)问10: 海(hai)外IoT渠道策略，特别是在北美和日本市(shi)场？
渠道策略:方面，小米坚持自营渠道，与电商平台紧密合作，同(tong)时与社会化渠道合作。小米坚持其产品原(yuan)则，即提(ti)供极致(zhi)性价比，不牺牲(sheng)产品竞争力。
日本市(shi)场方面，专注于(yu)线上渠道，避免了线下渠道的高成本，以提(ti)升性价比。
小米在每个国家都与本地化的电商平台合作，以覆盖更广(guang)泛的市(shi)场。小米与一些大型(xing)合作伙伴，如(ru)欧洲的媒介market有(you)深(shen)入的合作。
提(ti)问11: 电动汽车业务的毛利率目标？
电动汽车毛利率大约在5%到10%之间，毛利率跑(pao)出来需要一段(duan)时间，大概(gai)4、5、6三个月(yue)左右(you)。
其次毛利率与规模相关(guan)，规模越大，毛利率可能越高。公司设(she)定了2024年的目标交(jiao)付量，从7.6万台提(ti)升到10万台，甚至可能提(ti)升到12万台。
元(yuan)器件的供应性也会影响成本和毛利率。公司需要考虑元(yuan)器件在未来几年的供应情况以及不同(tong)车型(xing)间的兼容(rong)性。
公司目前没有(you)明确的毛利率目标，这可能与未来产品组合的变(bian)化有(you)关(guan)，而(er)不仅仅是单(dan)一产品的影响，计(ji)划(hua)通过提(ti)高交(jiao)付量来改善(shan)毛利率。
小米将在第二季度开始单(dan)独公布汽车业务的收入和毛利，提(ti)高信(xin)息(xi)透(tou)明度。