Rieder认为降息有助于压制美(mei)国通胀。
5月17日,黑石(shi)集团全球(qiu)固定收益首席投资官Rick Rieder在(zai)周五播出(chu)的《华(hua)尔(er)街周刊》节目中表(biao)示,尽管传统观点认为应保持高利率(lu)以(yi)抑制通胀,他却认为降息可能是抗通胀更有效(xiao)的策略。
Rieder的逻(luo)辑是,目前(qian)的利率(lu)水平是23年(nian)来的最高点,这使(shi)得中高收入群体通过固定收益投资获得了超过往年(nian)的收入,从而增加了他们的可支配收入。
他观察到,随着实物商品价格的下降,美(mei)国人(ren)的可支配收入更多地流向了服务业,这正在(zai)推(tui)动美(mei)国经济向服务导向型转变。Rieder补(bu)充(chong)说:“一(yi)双网球(qiu)鞋20年(nian)前(qian)和现在(zai)的价格差不多,但如果你去看一(yi)场(chang)网球(qiu)赛,票价是以(yi)前(qian)的两倍。”
然而,服务业的通胀,如医(yi)疗保险、汽(qi)车(che)保险等领域的价格上(shang)涨(zhang),并不像商品那样对利率(lu)敏感(gan)。因此,高利率(lu)并没有有效(xiao)抑制这部分通胀,反而因为中高收入者收入增加而使(shi)得其(qi)支付能力(li)增强,进一(yi)步推(tui)高了服务价格。
Rieder认为,如果降低(di)利率(lu),虽然会(hui)增加市场(chang)的资金流动性,但可能会(hui)减少中高收入者从固定收入投资中获得的收益,从而减少他们对高成(cheng)本服务的消费能力(li),间接抑制服务业的通胀。
他还认为,适(shi)度的经济增长和稳定的就业市场(chang),结合降低(di)利率(lu)的政策,可以(yi)帮(bang)助稳定价格并促进经济健康发展。
数据显示,美(mei)国4月份CPI增长有所放缓后,债券市场(chang)出(chu)现了反弹,交易员们加大了赌(du)注,预计美(mei)联储将在(zai)12月前(qian)降息两次。尽管如此,服务经济的某些领域,从住房成(cheng)本到汽(qi)车(che)保险和医(yi)疗保健的价格增长仍难以(yi)控制。
不过,随着4月CPI数据的发布,Rieder表(biao)示:“最糟糕的担(dan)忧已经得到缓解。只要价格稳定,就业人(ren)数多,劳动力(li)市场(chang)规模增长,并稍微放缓增长速度,情况(kuang)还是相当不错(cuo)的。”