中新经(jing)纬7月9日电 (罗琨 实习生张倍(bei)嘉)近日，麦德龙供应链有限公司(下称(cheng)麦德龙供应链)首次向港交(jiao)所主板提交(jiao)上市申(shen)请，瑞银集团(tuan)及招商证券国际为其联席保荐人。
麦德龙供应链称(cheng)，募集资金预期将用于加强供应链能力(li)和开发差异化的品(pin)牌商品(pin)，此(ci)外(wai)还将用于抓紧潜在投资或并购机会，以(yi)增加市场份额及扩充(chong)业务(wu)规(gui)模等。
连续三年营收超两百亿(yi)但逐年下降(jiang)
根据招股书，作为一家食品(pin)快消供应链解决方案(an)服(fu)务(wu)商，麦德龙供应链分别为超过5.2万名及超过8.8万名客户(hu)提供食品(pin)服(fu)务(wu)及配送解决方案(an)及福利礼品(pin)解决方案(an)。截(jie)至(zhi)2023年12月31日，该公司在中国为物美集团(tuan)的100家麦德龙门店以(yi)及366家物美超市门店及304家物美便利店提供零售商配送解决方案(an)。
招股书显(xian)示，2021年度、2022年度及2023年度，公司的收入分别约(yue)为278.20亿(yi)元、271.02亿(yi)元及248.58亿(yi)元。2023年度收入相比2021年下降(jiang)了10.6%，主要是由于零售商配送解决方案(an)及福利礼品(pin)解决方案(an)的收入减少；其中零售商配送解决方案(an)占同期总收入的59.8%、60.6%及60.1%，收入由2022年的164.14亿(yi)元减少到2023年的149.32亿(yi)元。公司解释，原因主要在于物美集团(tuan)所做的网络优化尝试，其采纳(na)会员机制，影响了非会员消费者(zhe)的消费水平，门店数量减少约(yue)15%，产品(pin)销售随之减少，同时消费者(zhe)需(xu)求普遍(bian)呈下降(jiang)趋势。
同期，公司的年内毛利分别为25.2亿(yi)元、26.3亿(yi)元及26.6亿(yi)元，净利润分别约(yue)为3.32亿(yi)元、-4.71亿(yi)元及2.53亿(yi)元，经(jing)调整净利润(非国际财务(wu)报告准则计量)分别为1.1亿(yi)元、4.1亿(yi)元及4.3亿(yi)元，毛利率分别约(yue)为9.1%、9.7%、10.7%，净利率分别约(yue)为1.2%、-1.7%、1.0%。
总体(ti)而言，麦德龙供应链营收保持在200亿(yi)元以(yi)上，但收入逐年递减，毛利率则逐年微涨。麦德龙集团(tuan)将毛利率的相对稳定归因于强化的成本控制及效率，尤其是仓库利用率、人员配备及运输方面。
2021年—2023年，来(lai)自最大客户(hu)物美集团(tuan)的收入分别为170.97亿(yi)元、168.87亿(yi)元及154.05亿(yi)元，分别占同年总收入的61.5%、62.3%及62.0%。
从招股书上看，麦德龙供应链的负(fu)债压力(li)较大。截(jie)至(zhi)2023年末(mo)，公司的现金及现金等价物净额仅为5.27亿(yi)元。与之相比，同期公司的借款余额高达47.77亿(yi)元(包括即期和非即期部分)，其中短(duan)期借款余额为7.38亿(yi)元。上述借款均为有抵押的银行贷款。截(jie)至(zhi)2023年末(mo)，公司的在手现金已无法覆盖短(duan)期借款。
最大股东为物美集团(tuan)创始人张文中
根据招股书内容，麦德龙供应链集团(tuan)(即麦德龙供应链及其附属(shu)公司)的历史可追溯至(zhi)1994年张文中创立物美品(pin)牌，并首次使用该品(pin)牌经(jing)营业务(wu)。2019年7月24日，麦德龙供应链在开曼群岛注册成立获豁免有限公司，名为WM International Holding Corporation Limited，其后更名为物美科技有限公司，作为集团(tuan)营运附属(shu)公司的控股公司。2024年6月12日，该公司更名为麦德龙供应链有限公司。
招股书显(xian)示，麦德龙供应链进(jin)行了一番业务(wu)重组，主要步(bu)骤包括精简(jian)主要业务(wu)和出售零售业务(wu)等。2023年后，麦德龙供应链完成业务(wu)重组。
在招股书中，麦德龙供应链还提到，为探索建立资本市场平台(tai)的机会，其曾(ceng)在2021年3月申(shen)请股份在联交(jiao)所主板(上市)。不过，鉴于当时的市况，其决定优先将时间及资源(yuan)重新集中于业务(wu)发展(zhan)，并终止过往尝试。
随着业务(wu)重组后进(jin)一步(bu)实现业务(wu)发展(zhan)及完成资源(yuan)协同整合，麦德龙认为现在就是寻求于联交(jiao)所主板(上市)以(yi)向更广泛的投资者(zhe)介(jie)绍业务(wu)的适当时机。
在股权结构方面，IPO前，麦德龙供应链最大的股东为物美集团(tuan)创始人张文中，透过其控制的若(ruo)干中间实体(ti)，他在麦德龙供应链的已发行股本中拥有约(yue)73.31%的权益。
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