法(fa)国政坛动荡之际，叠(die)加法(fa)国财政赤字不断恶化，近期法(fa)国国债收(shou)益率狂飙，风险溢价升至2020年3月以来(lai)新高。一场(chang)债市风暴正在酝酿中，并可能波及全球金融(rong)市场(chang)。
法(fa)国总统马克龙提前选举，政治不确定(ding)性加剧市场(chang)情绪脆(cui)弱(ruo)程度，本周欧元基础货币互换(huan)已显示出(chu)压力迹象，利差达到自3月以来(lai)的(de)最大。
与此(ci)同时，法(fa)国财政赤字不断恶化，周三欧盟(meng)警告(gao)，法(fa)国、意大利等国财政赤字过多，法(fa)国债市或正在酝酿一场(chang)风暴。
由(you)于法(fa)国银(yin)行是全球最大国际贷款(kuan)机(ji)构之一，风险可能蔓延全球，引发全球金融(rong)市场(chang)波动。
财政赤字恶化、债务达3万亿欧元
欧盟(meng)在当地时间19日警告(gao)法(fa)国新增债务过多、赤字过高。
欧盟(meng)表示，将向欧盟(meng)理事会提议启动包括(kuo)法(fa)国比利时、意大利、匈牙利、马耳他、波兰、斯洛伐克等7个成(cheng)员国的(de)“超额(e)财政赤字纠正程序（EDP）。
如(ru)今，法(fa)国基本赤字比意大利还要严重，而且还在不断上升，这凸显了影响法(fa)国偿还债务能力的(de)结构性问题。
随着公共财政状况不断恶化，法(fa)国债务突破3万亿欧元，占GDP的(de)比例目前达到111%。相比葡萄牙和希腊等几个边缘国家的(de)债务比率在过去五年中有所下(xia)降，法(fa)国的(de)债务比率上升幅(fu)度高于其(qi)他欧元区(qu)主要经济体(ti)。
过去十年，法(fa)国私(si)人债务占GDP的(de)比例在中比任何欧元区(qu)其(qi)他国家都高，法(fa)国私(si)人债务占GDP的(de)比例目前为228%，在全球主要新兴市场(chang)和发达市场(chang)国家中排名第六。
此(ci)外，标普评(ping)级在5月的(de)报告(gao)中指出(chu)，预计2024年至2026年，法(fa)国预算(suan)赤字平均将占GDP的(de)4.6%，高于此(ci)前预测的(de)3.9%。到2027年，法(fa)国预算(suan)赤字仍将达到GDP的(de)3.5%，高于法(fa)国政府2.9%的(de)目标。
面临风险比英国更(geng)大、或波及全球
2022年英国时任首相特拉斯曾(ceng)推出(chu)的(de)无资金减税计划，该计划重创英国政府债券市场(chang)，并引发全球债市动荡。
市场(chang)正在为法(fa)国出(chu)现类似的(de)风险事件定(ding)价，而且分析指出(chu)，法(fa)国的(de)风险可能比英国更(geng)大。
法(fa)国地方和中央政府债务，非居民持有的(de)份额(e)更(geng)大，截(jie)至2021年底为48%，而英国政府债券的(de)这一比例为31%。
此(ci)外，法(fa)国债市风暴或引发全球金融(rong)市场(chang)震动，根据国际清算(suan)银(yin)行的(de)数据,，国国内银(yin)行的(de)对外贷款(kuan)规模约为2万亿美(mei)元，仅次于日本、美(mei)国和英国，位(wei)列第四位(wei)。
法(fa)国银(yin)行的(de)最大债务人是美(mei)国，贷款(kuan)规模超5000亿美(mei)元，其(qi)次是意大利、日本和德(de)国。
另(ling)一方面，英国、日本、美(mei)国和德(de)国对法(fa)国的(de)贷款(kuan)金额(e)最大，分别约为4000亿、2000亿、2000亿和2000亿美(mei)元。
分析表示，尽管这些数字并非微不足道(dao)，一旦无法(fa)偿还或续借贷款(kuan)，可能会在法(fa)国国内外引发金融(rong)波动。