移民数据的"冷"与"热"，正牵动着美国经济(ji)预期(qi)在悲观(guan)与乐观(guan)之(zhi)间摇摆。
近期(qi)，美国总统拜(bai)登宣布采取(qu)一项行政措施，旨在大幅限制非(fei)法移民。具体(ti)而(er)言，该政策规定，当美墨边(bian)境入境口岸一周内的日(ri)均非(fei)法入境人数达到2500人时，就将关闭美墨边(bian)境非(fei)法移民的庇(bi)护申请，被抓获的非(fei)法越境移民可能(neng)会被迅速驱(qu)逐出境或遣返回墨西哥。只(zhi)有当这一数值(zhi)降至1500人时，才会重新开放。
大摩分析师Sam D Coffin在最新报告中表示，如该“新政”有效(xiao)实施，分析师预计总移民人数将骤降近一半，劳动力市场供给(gei)或将急剧收紧，GDP增速也将大幅放缓(huan)。
拜(bai)登的移民规定如果有效(xiao)，可能(neng)会大大限制劳动力供应
Coffin认为(wei)，如“新政”有效(xiao)实施，总移民人数将从(cong)2023年的330万骤降至每年180万，这将导致劳动力市场供给(gei)急剧收紧：
在我们的年中展望中，我们估(gu)计2024年330万的移民（提供的劳动力）将与每月26.5万的新增就业人口一致，2025年260万的移民将与每月21万的新增就业人口数据一致。
相反，如果移民人数降至180万，那么可能(neng)（只(zhi)有）新增就业人数（降至）每月增加约16万人的时候，劳动力市场才不会趋(qu)紧。
在我们的年中展望中，我们估(gu)计2024年330万的移民（提供的劳动力）将与每月26.5万的新增就业人口一致，2025年260万的移民将与每月21万的新增就业人口数据一致。
相反，如果移民人数降至180万，那么可能(neng)（只(zhi)有）新增就业人数（降至）每月增加约16万人的时候，劳动力市场才不会趋(qu)紧。
与此同时，Coffin还预计，如“新政”有效(xiao)实施，实际GDP增速预计将放缓(huan)0.3个(ge)百分点：
如果移民跟(gen)随新政策放缓(huan)，可能(neng)会从(cong)我们（对实际GDP）的增长估(gu)计中减去0.3个(ge)百分点左(zuo)右。
如果移民跟(gen)随新政策放缓(huan)，可能(neng)会从(cong)我们（对实际GDP）的增长估(gu)计中减去0.3个(ge)百分点左(zuo)右。
近期(qi)移民数据的变化，正在左(zuo)右美国经济(ji)预期(qi)。一方(fang)面，年初(chu)以来移民数据上修，曾带(dai)动就业和(he)GDP增长预期(qi)大幅上调；但另一方(fang)面，拜(bai)登新政又给(gei)乐观(guan)预期(qi)蒙上阴影。
对于拜(bai)登“新政”的效(xiao)果，市场密切(qie)监测(ce)着边(bian)境月度数据——最近3、4月非(fei)法移民数据已(yi)现下降趋(qu)势，这或预示移民政策正悄然收紧。Coffin在报告写道：
"在2月以前的6个(ge)月里，海关和(he)边(bian)境保护局报告称，在入境口岸“遭遇”到的非(fei)法移民比前一年增加了10-20%。
但在3月和(he)4月，人数低于去年同期(qi)水平。墨西哥似乎一直在阻止更(geng)多的移民从(cong)墨西哥进入美国，据报道，墨西哥用巴士将移民从(cong)美国边(bian)境运离。从(cong)南方(fang)移民到墨西哥的人数持续上升。
"在2月以前的6个(ge)月里，海关和(he)边(bian)境保护局报告称，在入境口岸“遭遇”到的非(fei)法移民比前一年增加了10-20%。
但在3月和(he)4月，人数低于去年同期(qi)水平。墨西哥似乎一直在阻止更(geng)多的移民从(cong)墨西哥进入美国，据报道，墨西哥用巴士将移民从(cong)美国边(bian)境运离。从(cong)南方(fang)移民到墨西哥的人数持续上升。
报告指出，过去一年多，美国就业增长平均每月达25万，远超过本土(tu)人口增长带(dai)来的每月约10万，这一数据已(yi)引发(fa)高估(gu)质疑(yi)。
但分析师认为(wei)，这恰恰是当前为(wei)数不多反映(ying)了无工作许可移民人数的就业指标之(zhi)一：
我们持相反的观(guan)点：这是目前可能(neng)反映(ying)无证移民流入的少数就业指标之(zhi)一。
我们持相反的观(guan)点：这是目前可能(neng)反映(ying)无证移民流入的少数就业指标之(zhi)一。