随着2023年年报的陆续披露，资本市场的目光(guang)再次聚焦于各上市公司的业绩表现。在众多上市公司中(zhong)，乐歌股份（300729）以(yi)其稳健的业绩增长和(he)独特的核心竞争(zheng)力(li)，成为投(tou)资者(zhe)关注的焦点。
年报显示，报告期内，公司智能家(jia)居业务和(he)海外(wai)仓业务双轮驱动，协同发展(zhan)，实现营业收入39.02亿元，较上年同期增长21.61%；归属于上市公司股东的净利润6.34亿元，较上年同期增长189.72%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.52亿元，较上年同期增长142.38%。
其中(zhong)，人体工学系列产品仍是公司营业收入的主要来源，实现收入26.12亿元，占营业收入比重66.94%；公共海外(wai)仓业务快速发展(zhan)，实现收入9.51亿元，占营业收入比重提升至24.38%。
乐歌股份主营业务收入来自(zi)智能家(jia)居、智慧办公产品的生产销售，以(yi)及基于公共海外(wai)仓的跨境物流(liu)服务收入。公司积(ji)极实施全球化市场拓展(zhan)战略，通过(guo)在海外(wai)设立研发中(zhong)心和(he)生产基地，实现了(le)对全球市场的快速响应(ying)和(he)本地化服务。
作为跨境电商品牌出海的基础设施，公司以(yi)自(zi)营海外(wai)仓为基础，致力(li)于为中(zhong)大件产品跨境卖家(jia)提供公共海外(wai)仓创新综合服务，该业务自(zi)2020年发展(zhan)以(yi)来，受(shou)益于美(mei)国电商渗透率持续提升和(he)中(zhong)国跨境电商蓬勃发展(zhan)，实现较快增长，已服务超(chao)600家(jia)跨境电商卖家(jia)品牌出海，并与公司跨境电商业务协同发展(zhan)，实现双轮驱动，助(zhu)力(li)公司经营业绩稳健提升。
近年来，公司以(yi)打(da)造从工厂到(dao)终端消费者(zhe)的“端到(dao)端”全流(liu)程跨境物流(liu)服务体系为目标，报告期内，乐歌海外(wai)仓可提供头程海运、目的港清关、目的港拖(tuo)车、仓储管理、尾程快递(di)、尾程卡(ka)派(pai)、反向物流(liu)等全流(liu)程跨境物流(liu)综合服务，并新增供应(ying)链金融(rong)、代理出口等相关服务。
2023年，公司海外(wai)仓业务保持高(gao)增长，全年实现9.51亿元，同比增长94.03%，毛利率12.69%，比去年提高(gao)9.32个百分(fen)点。随着美(mei)国电商渗透率持续提升、中(zhong)国跨境电商品牌出海趋势不断加强，大幅提升了(le)海外(wai)仓需求。公司在中(zhong)大件海外(wai)仓行业中(zhong)处于领先地位，口碑(bei)较好，累计服务出海企业超(chao)过(guo)600家(jia)，营收规模高(gao)速增长。通过(guo)有序(xu)扩(kuo)仓，以(yi)及库容(rong)利用(yong)率、周转的提升，发件数量同比显著增加，尾程折扣议价能力(li)增强，盈利能力(li)持续改善。
公司境内、境外(wai)线上销售主要通过(guo)独立站和(he)大型电商平台(tai)进行，如境内的天猫(mao)、京东、小米有品；境外(wai)的Amazon、公司的独立网站、HomeDepot、OfficeDepot、Wal-mart、乐天、雅虎(hu)、Wayfair、eBay等电商平台(tai)。近年来，公司独立站发展(zhan)迅速，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至近4成，具有较强的品牌溢价能力(li)和(he)消费者(zhe)认同感(gan)。报告期内，公司美(mei)国独立站流(liu)量首次超(chao)过(guo)主要竞争(zheng)对手排名第一，并稳定保持领先地位。
报告期内，公司自(zi)主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含(han)海外(wai)仓收入）比例为70.66%。其中(zhong)，跨境电商销售收入177,272.01万元，同比增长12.59%。公司独立站销售收入67,129.85万元，同比增长16.72%。
2033年，公司境内线下销售客户主要为实体门店、民(min)用(yong)家(jia)居品牌商、办公家(jia)具品牌商、IT/OA集成商和(he)其他行业客户。目前(qian)已在宁波开设4家(jia)直营线下体验店，在深圳、北京、上海、广州(zhou)等经济活跃城(cheng)市共开设24家(jia)经销门店。
国金证券认为，公司升降桌业务有望持续受(shou)益行业渗透率提升红利、拓品类(lei)带动成长加速海外(wai)仓成长进入成长发力(li)期，自(zi)建仓+规模化效应(ying)盈利弹性有望超(chao)预期。内销仍处于渠道开拓、品类(lei)认知提升阶段，品类(lei)红利优势下后续成长、盈利值得期待。