尽管美国(guo)利率处于数十年高位，但美股却屡(lu)创新(xin)高，主要(yao)基准指数自去年10月以(yi)来不断反弹。
纳(na)斯(si)达(da)克(ke)综合指数5月站上17000点关口，20年来涨了9倍多，标普500在过(guo)去7个月中有(you)6个月收涨，就连分析师们的预测也已难以(yi)跟上美股涨幅。
与此(ci)同时，美股的飙升也引发了隐忧，就未来几个月美国(guo)股市能否延续涨势，华尔街(jie)分析师们存在明显分歧，这反映出市场对于牛市能否持续的不确定(ding)性与日俱增。
雅虎财经执行主编Brian Sozzi认为，科(ke)技股可能没有(you)表面那么(me)健康，热门科(ke)技股今夏(xia)或出现回调；摩(mo)根大通 Matejka认为，美股夏(xia)季(ji)涨幅或将受到限制；而此(ci)前的华尔街(jie)著名(ming)空头Wilson在此(ci)前转向看多美股后，依(yi)然坚持这一观点。
雅虎财经编辑：纳(na)斯(si)达(da)克(ke)暴涨让我(wo)担忧，夏(xia)天就要(yao)回调
如今AI革(ge)命正在推(tui)动着一轮科(ke)技繁荣，推(tui)动了诸如英伟达(da)、Anthropic和OpenAI等公司的估值飙升。
上周的最新(xin)AI进展方面，惠(hui)普透露，该公司本季(ji)度每股收益指引优于预期，部分原(yuan)因是将在6月中旬推(tui)出更高价位的AI PC。宠物用品电商Chewy虽未直接提及AI，但可以(yi)看到它开始推(tui)动更好的销售和利润率。
不过(guo)，AI发展也有(you)受挫的一方面，Salesforce公的糟糕业绩和指引则让人大跌眼(yan)镜。令(ling)人意外的是，尽管该公司推(tui)出了一系列新(xin)的AI产品，但其指引依(yi)然疲弱。
对此(ci)，华尔街(jie)行业战略分析师、雅虎财经执行主编Brian Sozzi认为：
我(wo)并(bing)不认为纳(na)斯(si)达(da)克(ke)即将迎来夏(xia)季(ji)熊市，而是指科(ke)技行业现状可能没有(you)表面那么(me)健康，热门科(ke)技股今夏(xia)或将出现回调，投资者将重新(xin)评估其估值。
我(wo)并(bing)不认为纳(na)斯(si)达(da)克(ke)即将迎来夏(xia)季(ji)熊市，而是指科(ke)技行业现状可能没有(you)表面那么(me)健康，热门科(ke)技股今夏(xia)或将出现回调，投资者将重新(xin)评估其估值。
Brian指出：
尽管在英伟达(da)和苹果等部分个股的推(tui)动下，纳(na)指徘徊(huai)在新(xin)高附近，但越来越少的股票能够保持在50日和200日均(jun)线之(zhi)上。
这种两级分化也反映在具(ju)体个股表现上，一些消费(fei)品股如Dollar Tree(DLTR)和Lululemon(LULU)落(luo)后于大盘，一些人工智能相关公司如Workday(WDAY)和Autodesk(ADSK)的表现亦(yi)不太理想。
尽管在英伟达(da)和苹果等部分个股的推(tui)动下，纳(na)指徘徊(huai)在新(xin)高附近，但越来越少的股票能够保持在50日和200日均(jun)线之(zhi)上。
这种两级分化也反映在具(ju)体个股表现上，一些消费(fei)品股如Dollar Tree(DLTR)和Lululemon(LULU)落(luo)后于大盘，一些人工智能相关公司如Workday(WDAY)和Autodesk(ADSK)的表现亦(yi)不太理想。
正如，Wedbush分析师Dan Ives所说，这是一个所谓的“涨势集中”市场，投资者只是想押注于英伟达(da)和苹果等纯AI玩(wan)家，其他科(ke)技股被(bei)抛(pao)之(zhi)脑后。
展望后市，Truist公司联合投资官Keith Lerner表示，10年期美债收益率自低(di)点4.3%反弹至4.6%以(yi)上，以(yi)及6月份大选临近等因素的叠加，都(dou)可能继(ji)续压(ya)制非科(ke)技板块的表现。
摩(mo)根士丹利和摩(mo)根大通持相反观点
摩(mo)根士丹利和摩(mo)根大通持相反观点，一位看跌且看好小盘股，另(ling)一位看涨且看好大盘股。
对于后续美股走势，摩(mo)根大通策略团队分析师Mislav Matejka在给客户的一份报告中表示：
我(wo)们认为夏(xia)季(ji)市场涨幅将受到限制，原(yuan)因是市场普遍预期未来会出现通货紧缩，但与此(ci)同时市场们又相信经济不会“硬着陆”，并(bing)看好盈(ying)利加速，这两种预期之(zhi)间的不一致性将限制市场的上涨潜力。
我(wo)们认为夏(xia)季(ji)市场涨幅将受到限制，原(yuan)因是市场普遍预期未来会出现通货紧缩，但与此(ci)同时市场们又相信经济不会“硬着陆”，并(bing)看好盈(ying)利加速，这两种预期之(zhi)间的不一致性将限制市场的上涨潜力。
Matejka进一步表示，预计在下半(ban)年小盘股将出现反弹，但更多体现在欧洲市场而非美国(guo)。主要(yao)驱动力是欧洲预计将开始降息(xi)周期，当地经济活动可能会好于美国(guo)。对于美国(guo)而言，这些利好因素并(bing)不那么(me)明确。
与此(ci)相反，摩(mo)根士丹利分析师Michael Wilson则认为：
他的看涨论点依(yi)然有(you)效，只要(yao)债市没有(you)发出任何紧张(zhang)信号(hao)，不断上升的政(zheng)府债务将继(ji)续刺(ci)激支(zhi)出，进而推(tui)高包括(kuo)股票在内的资产价格。
他的看涨论点依(yi)然有(you)效，只要(yao)债市没有(you)发出任何紧张(zhang)信号(hao)，不断上升的政(zheng)府债务将继(ji)续刺(ci)激支(zhi)出，进而推(tui)高包括(kuo)股票在内的资产价格。
值得一提的是，Wilson是华尔街(jie)最著名(ming)大空头之(zhi)一，此(ci)前一直坚定(ding)看空美股，而5月却180度大转弯，将标普500指数目标位上调20%，从4500点调整至5400点，对该指数的预测从华尔街(jie)最低(di)之(zhi)列，一跃升到预计将创下纪录新(xin)高。
Wilson表示：
上周五标普500指数在守住50日均(jun)线后出现的小幅反弹是一个利好信号(hao)。考虑到反弹，短期内仍需以(yi)看涨论点为准，但如果6月份数据持续喜忧参半(ban)，情绪也可能再次扭转。
上周五标普500指数在守住50日均(jun)线后出现的小幅反弹是一个利好信号(hao)。考虑到反弹，短期内仍需以(yi)看涨论点为准，但如果6月份数据持续喜忧参半(ban)，情绪也可能再次扭转。
此(ci)外，Wilson建议投资者不要(yao)追逐基本面较差的低(di)质量股票。Wilson对科(ke)技股资金大规(gui)模流向消费(fei)股和小盘股持怀疑态度，其认为从未来几个月的风(feng)险回报率看，大型(xing)公司更具(ju)吸引力。